國(guó)産スポーツ三巨頭の「暗戦」

國(guó)産スポーツブランドの戦略が鮮明化するにつれ、野心的な戦いは避けられなくなります。特に香港に上場(chǎng)している三大國(guó)産スポーツ大手です。

韓國(guó)の複數(shù)のメディアの最新ニュースによると、國(guó)內(nèi)のスポーツブランドの特歩は2.7億ドルと18億元の価格でアメリカの靴ブランドのガイ世威K-Swissを買収する。

K-Swissは1966年に設(shè)立され、世界初の全皮テニスシューズを製造したことで消費(fèi)者に知られ、2013年に韓國(guó)アパレルグループの服戀グループE-Land Worldに買収されました。當(dāng)時(shí)の取引価格は約1.7億ドルです。

データによると、2018年K-Swissの純利益は1.1億ドルだった。

この動(dòng)きはさらに、単一ブランドから多ブランドグループに向けて特歩が発展する戦略が明確化されたことを確認(rèn)し、特歩と安踏、李寧などの競(jìng)爭(zhēng)相手が第二波集団登坂期に入ったことを意味する。

國(guó)內(nèi)のスポーツ用品業(yè)界の全體的な強(qiáng)い勢(shì)いが回復(fù)するにつれて、急速な成長(zhǎng)通路に戻り、國(guó)內(nèi)のスポーツ大手の新たな発展プラットフォーム期間が基本的に形成されました。

中商産業(yè)研究院のデータによると、2017年の國(guó)內(nèi)スポーツ用品業(yè)界の売上高は148.9億元で、前年同期比6.3%伸びた。

2013年から2017年にかけて、中國(guó)のスポーツ用品業(yè)界の収入と利益は絶えず増加しています。五年間の複合成長(zhǎng)率はそれぞれ7.64%と9.37%で、成長(zhǎng)は非常に速いです。

國(guó)家政策の強(qiáng)力な支持のもとで、スポーツ用品業(yè)界は急速な発展が期待されます。

2022年までにスポーツ用品業(yè)界の収入規(guī)模はさらに2000億元を突破する見(jiàn)込みです。

別のコンサルティング會(huì)社Azoya Groupのデータによると、中國(guó)のスポーツウェア市場(chǎng)の価値は310億ドルを超え、世界第二の市場(chǎng)となる見(jiàn)込みです。

特歩：専門(mén)運(yùn)動(dòng)、多ブランド、ルートの沈下

ここ二年間の最新の取り組みを見(jiàn)れば、その多ブランドと國(guó)際化戦略は今は十分にはっきりしています。

今年3月に聲明を発表しました。全資子會(huì)社のXtep Holdcoと合弁パートナーのWolverine全額出資子會(huì)社はすでにいくつかの合弁會(huì)社を設(shè)立する契約を締結(jié)しました。アウトドアスポーツブランドMerrell MarrellとランニングシューズブランドSauconyサンコーニブランド傘下の靴靴靴靴靴、服裝及びアクセサリーを共同で経営することを目的としています。

発表によると、Xtep Holdcoと合弁パートナーはそれぞれ約1億5000萬(wàn)元の協(xié)定の初期資金を合弁會(huì)社に支払う。

特歩取締役は合弁會(huì)社が多ブランドグループにアップグレードするのに役立つと考えており、ますます成熟している中國(guó)の消費(fèi)者グループに合わせる。

K-Swissからサンコーニとマクロアまで、買収の対象は直接に中高級(jí)専門(mén)運(yùn)動(dòng)ブランドを狙って、その一貫した専門(mén)運(yùn)動(dòng)戦略を継続しました。

2007年にはプロのランニング市場(chǎng)に集中し、マラソンの協(xié)賛を始め、國(guó)內(nèi)で最初にマラソン大會(huì)を支援するスポーツブランドになりました。

2010年、特に歩は“よく走ること、特に歩を愛(ài)します”のスローガンを出します。

その後、マラソン大會(huì)は國(guó)內(nèi)で急速に発達(dá)し、2015年から國(guó)內(nèi)の各種マラソン大會(huì)の數(shù)が急速に増加し、2015年の134回から2017年の1102回まで成長(zhǎng)しました。

これにより特歩はマラソンボーナスの直接受益者となり、特歩6000店を超える小売店のうち、95%は非一線都市に位置している。

特歩は國(guó)內(nèi)で6つの特歩ジョギングクラブを設(shè)立しました。特歩ランニングクラブはすでに12.3萬(wàn)人の會(huì)員を超えました。

このため、広発証券のアナリストは、非一線都市マラソン大會(huì)の數(shù)の増加は特に速いランニングシューズの販売量になると語(yǔ)っています。

特歩はこれまで國(guó)內(nèi)スポーツブランドの中ではやや低調(diào)だったが、堅(jiān)実な製品とルート戦略のおかげで、グループ業(yè)績(jī)は積極的に上昇している。

3月末までの第1四半期の業(yè)績(jī)データによると、特歩の同店売上高の伸びは2桁低く記録され、オンラインラインの下のチャネルの小売売上高の伸びは20%を超えた。

グループによると、業(yè)績(jī)の伸びは主に舊正月期間の販促活動(dòng)の影響を受け、小売在庫(kù)の回転期間は約4ヶ月である。

昨年、特歩総収入は同24.8%から63.83億元まで上昇しました。その中、下半期の収入の伸びは30.4%に達(dá)しました。上半期の18.1%に比べ、前年同期比の伸びは著しく加速しています。純利益は同60.9%から6.56億元まで上昇しています。これは特別な転換後に発表された初の完全年度決算で、麗しい業(yè)績(jī)が注目されています。

財(cái)務(wù)総監(jiān)の何睿博氏は、財(cái)政報(bào)後の會(huì)議で、過(guò)去3年間、ファッション運(yùn)動(dòng)からスポーツブランドに変わったブランドの位置づけについて、専門(mén)ランニング市場(chǎng)に専念し、卸売りから小売に転化したと述べました。これらの措置はすでに効果が見(jiàn)られました。

特歩國(guó)際ホールディングス株式會(huì)社の會(huì)長(zhǎng)兼行政総裁の丁水波氏は、「特歩はすでにブランド管理會(huì)社になりました。ブランドイメージがはっきりしていて、専門(mén)ランニングを重視しています。中國(guó)ランナーの第一ブランドに転換することに成功しました。

ブランドは引き続き雙管斉の戦略を推進(jìn)し、一方では積極的にアジア市場(chǎng)の業(yè)務(wù)を拡大し、他方では次の発展段階では特歩を単一ブランド會(huì)社から多ブランドグループに展開(kāi)する。

上記の三つのブランドを除いて、特に國(guó)內(nèi)外のスポーツブランド、特にアウトドア、水上、氷上スポーツなどの分野のブランドに注目します。

丁水波は以前のインタビューで、中國(guó)の會(huì)社は潛在的な目標(biāo)に対してより優(yōu)れた価格で交渉する機(jī)會(huì)があると述べました。

多くの國(guó)際ブランドは非常に強(qiáng)いブランドDNAと歴史を持っていますが、ヨーロッパなどの市場(chǎng)全體の経済狀況と消費(fèi)景気の程度はこれらのブランドの力強(qiáng)い成長(zhǎng)を支持しないかもしれません。

しかし、タイガー嗅覚ネットの分析によると、特歩前はM&Aの経験がなく、多ブランドの運(yùn)営は長(zhǎng)期的な転換過(guò)程であり、精力が分散すれば、資源を効果的に統(tǒng)合できなくなり、特歩の元の市場(chǎng)に影響を及ぼすかもしれない。

安踏：多ブランド、國(guó)際化、試合協(xié)賛

特歩、李寧と安踏は各自の転換と拡張を経験するにつれて、三大スポーツブランドの競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)位と配置差異が現(xiàn)れ始めた。

長(zhǎng)年にわたって蓄積されたルートの沈下とレースで資源の優(yōu)位性を助け、また最近業(yè)界內(nèi)外の國(guó)際買収を沸き立たせ、國(guó)際化の野望を示す。

安踏スポーツがこのほど発表した2019年第1四半期の運(yùn)営表現(xiàn)によると、安踏ブランドの小売金額は同10%から20%の伸びを記録し、FILAなどのブランド製品の小売金額は65%から70%の伸びを記録した。

「シングルフォーカス、マルチブランド、フルルート」戦略により、グループは昨年も上場(chǎng)11年以來(lái)の最高成績(jī)を出しました。収入、経営利益、株主は利益を占めるべきです。

2018年通期、グループ売上高は同44.4%から241億元まで上昇し、純利益は同32.9%から41.03億元まで増加し、粗利率は3.2%から52.6%まで上昇し、経営利益は同42.9%から57億人民元まで増加した。

2018年末までに、安踏グループは全部で店舗を持っています。デパートは30%以上を占めています。第二線都市は40%以上を占めています。安踏一線の都市ルートと沈下ルートが比較的バランスが取れています。

グループ買収のブランドの多くは中高級(jí)消費(fèi)市場(chǎng)に位置づけられており、主ブランドのアン踏は主に三、四線都市に拡大され、FILAは一線、二線都市に向かい、ディサントDescenteはよりハイエンドの位置を占めている。

昨年末現(xiàn)在、國(guó)際スポーツ大手のアマブンスポーツAmer Sportsの買収案は2018年中國(guó)で最も注目された買収案の一つとなり、多くのブランドの國(guó)際化拓張への參入を推進(jìn)している。

安踏グループの取締役會(huì)長(zhǎng)兼CEOの丁世忠氏も、創(chuàng)業(yè)27年目にした「最も重要な決定」だと述べた。

聞くところによると、安踏と方源資本、AnameredInvestmentsと騰訊からなる投資家財(cái)団は約46.6億ユーロでアウトドアスポーツブランドの始祖鳥(niǎo)親會(huì)社アマブンAmer Sportsを買収します。

要約の買収は3月29日で締め切られました。その結(jié)果、アン踏はAmer Sportsの全株式と投票権の約98.11%を占め、Amer Sportsはヘルシンキ証券取引所から上場(chǎng)廃止となりました。

現(xiàn)在、亜瑪芬體育新期取締役會(huì)が正式に設(shè)立されました。丁世忠は取締役會(huì)の會(huì)長(zhǎng)に就任すると発表しました。

丁世忠さんは以前、アマブンスポーツのブランド価値はお金で測(cè)りにくいと言いました。短期間內(nèi)にお金で作り上げたのではなく、グループが気に入ったのはこの會(huì)社のブランドが中國(guó)市場(chǎng)で成長(zhǎng)する空間です。

鄭捷もまた、買収の最大の役割は、安踏を多ブランドの道でより遠(yuǎn)くに行かせることであり、いくらブランドを買収しても、安踏主ブランドの位置づけは変わらない。

安踏が「飲み込む」業(yè)界のトップブランドの実力を持っているのは、ここ10年來(lái)のブランドが國(guó)內(nèi)のスポーツ市場(chǎng)で深く耕しているからです。

安踏が上場(chǎng)前に公開(kāi)した株式募集書(shū)のデータによると、2006年の安踏売上は12.5億元で、2005年のほぼ2倍になりました。純利益は1.47億元で、2005年の3倍です。

発売10年後、安踏2016年の営業(yè)収入は133.5億元に達(dá)し、成長(zhǎng)率は3年連続で20%に達(dá)し、純利益は16.9%から23.9億元に増加した。

その中の転機(jī)は中國(guó)オリンピックを支援することです。

2009年から2度にわたって中國(guó)オリンピック委員會(huì)と戦略的な協(xié)力協(xié)議を行い、2009年から2016年まで中國(guó)オリンピック委員會(huì)のスポーツウェアパートナーとなり、中國(guó)団體が大國(guó)際試合に參加するためにチャンピオン裝備を提供します。

2014年にはさらにスポーツ資源を開(kāi)拓し、國(guó)家體育総局體操運(yùn)動(dòng)管理センターと正式に契約し、全面的な戦略協(xié)力を展開(kāi)した。

また、2014年からNBAの公式市場(chǎng)パートナー及びNBAの授権者となり、トンプソンを含む多くのNBAのスターに相次いで署名して、全世界のスポーツ推薦戦場(chǎng)に入りました。

試合の協(xié)賛のほかに、一手を合わせました。即ち、マルチブランド戦略を?qū)g行します。

安踏は中國(guó)のスポーツ業(yè)界に新たな持ち味が現(xiàn)れ、単一すぎるブランド構(gòu)造が市場(chǎng)から急速に淘汰されることを意識(shí)し、2009年からマルチブランドの運(yùn)営戦略を?qū)g施し、相次いでイタリア高級(jí)スポーツレジャーブランドFILA、イギリスの老舗都市健歩靴ブランドSpradi、日本機(jī)能服裝ブランドDescente、韓國(guó)アウトドアブランドKlon Sportを買収しました。

このうち、FILAの買収は成功した戦略措置の一つであることが証明され、昨年通年の伸び率は80%以上に達(dá)し、グループの業(yè)績(jī)最大の成長(zhǎng)エンジンとなり、さらに2018年に初めてミラノファッションウィークに進(jìn)出しました。未來(lái)の目標(biāo)は3年間で売上高が100億クラブに入り、スポーツ新高から國(guó)內(nèi)ハイエンド市場(chǎng)のトップ3ブランドにアップグレードすることです。

グループ執(zhí)行役員兼アン踏ブランド社長(zhǎng)の鄭捷氏は、FILAを買収していないと、アン踏氏がアマブンスポーツの買収を決定するのは難しいとさえ述べた。

昨年のグループの業(yè)績(jī)の大幅な伸びは、安踏主ブランドの安定成長(zhǎng)とFILAを含む他のブランドの比較的速い成長(zhǎng)の恩恵を受けていると安踏CFO頼世賢氏は述べています。

注目すべきは、日本の商社大手の伊藤忠が昨年からディサント?デscenteに対して「敵対的買収」を開(kāi)始したことで、伊藤忠はブランド創(chuàng)始者の派閥に代わって発言権を奪取した。

安踏は伊藤忠と親密に交際しており、伊藤忠が発起した買収提案や取締役會(huì)を含む伊藤忠商事の変更を前々から支援する計(jì)畫(huà)を公開(kāi)している。

2016年、安踏は迪桑特Descente、伊藤忠と一緒に中國(guó)で合弁會(huì)社を設(shè)立しました。

丁世忠とその親族は日本のディサントのDescenteで7%株を持っています。伊藤忠に次ぐ第二の株主です。

今回は伊藤忠が支配権を奪い、安踏にとっても大きな利益となる。

現(xiàn)在のところ、安踏グループは異なった位置付け、細(xì)分市場(chǎng)に対するブランドを買収することによって、これらの市場(chǎng)の空白を埋める一方で、成熟したブランドの背後にある経験と専門(mén)及びアウトドアブランドの技術(shù)を吸収し、大衆(zhòng)専門(mén)スポーツ、高端ファッションスポーツの三つの細(xì)分領(lǐng)域のブランドマトリックスを初歩的に形成する。

しかし、アジアマフィンのスポーツブランドは中國(guó)での規(guī)模が小さいので、安踏が共同効果を発揮するように助けてあげなければなりません。これは安踏の消化と協(xié)同管理能力に大きな挑戦を提出します。

李寧：スポーツファッション、ブランドIP、第一線都市

安踏と特歩が國(guó)際買収で多ブランド戦略を?qū)g現(xiàn)するのと違って、李寧は主ブランドに重點(diǎn)を置いて、李寧IPをめぐって開(kāi)発を行い、さらに傘下の各製品ラインを強(qiáng)化する。

李寧は今週、「子供服ブランド李寧YOUNGを含まない」というブランドの注文書(shū)を、特許販売店が2019年3月に開(kāi)催した2019年第4四半期の注文會(huì)の李寧ブランドの注文書(shū)で、年ごとに10%から20%の中間成長(zhǎng)を記録しました。

昨年の同四半期にすでに営業(yè)を開(kāi)始した李寧の販売點(diǎn)をもとに計(jì)算したところ、2019年3月31日までの第1四半期で、プラットフォーム全體の同店販売は年ごとに10%～20%の中間成長(zhǎng)を記録した。

2018年、李寧の収入は同18%から105.11億元まで伸び、粗利益は47.1%で、純利益は同39%から7.15億元まで上昇した。

公告によると、収入の伸びは主にエレクトビジネスの急激な発展によるもので、端末の販売態(tài)度は良好で、バスケットボールやスポーツファッションの売れ行きも好調(diào)だ。

2018年12月31日現(xiàn)在、李寧は中國(guó)で6344個(gè)の販売拠點(diǎn)を持っています。李寧ヤングの販売拠點(diǎn)數(shù)は合計(jì)793個(gè)です。

運(yùn)動(dòng)ファッション化と創(chuàng)始者李寧の復(fù)帰後の一連の経営戦略調(diào)整措置によって、李寧は2016年から一転して業(yè)績(jī)回復(fù)に入った。

特にここ二年來(lái)、李寧は創(chuàng)業(yè)者の影響力とブランドの基礎(chǔ)となるスポーツ精神を反省し始めました。李寧ブランドの物語(yǔ)のIPをめぐって文章を作り、ミレニアム世代に共感を呼ぶブランドの物語(yǔ)を述べました。

昨年2月にニューヨークファッションウィークに上陸し、6月にパリメンズに登場(chǎng)してから、李寧のスポーツファッション化戦略が明らかになった。

「中國(guó)李寧」の國(guó)産品の屬性を強(qiáng)化することによって、運(yùn)動(dòng)靴と運(yùn)動(dòng)服に対してファッション化、ファッション化のグレードアップを行い、李寧はミレニアム世代の若い消費(fèi)者を狙って、アン踏と特歩に対して差異化した運(yùn)動(dòng)ファッション化のルートを出てきた。

李寧のハイエンドファッション化戦略もブランドのルート戦略に影響を與え、將來(lái)は第二線都市を戦場(chǎng)とする。

昨年上半期、李寧の服飾業(yè)務(wù)収入は最も核心的な靴履業(yè)務(wù)収入を超えて、総売上高の中の比率は48.7%に達(dá)しています。これは李寧が製品のファッション度を向上させ、「外に出る」計(jì)畫(huà)が次第に発効していることを意味しています。

スポーツファッションカテゴリーの小売売上高は42%に達(dá)し、他の品目の伸びを上回っており、年間スポーツファッション衣料の販売量は550萬(wàn)件を超えている。

今年3月、李寧は上海でファッションライン2019秋冬製品発表活動(dòng)を開(kāi)催し、初めてブランドファッションラインの概念を提出しました。

聞くところによると、李寧ファッションラインは國(guó)內(nèi)のオンラインラインの下で発売されます。李寧ファッションの獨(dú)立店を開(kāi)設(shè)し、李寧全品類旗艦店で同時(shí)に一部のファッションライン製品を販売し、國(guó)內(nèi)の多くのブランドに進(jìn)出して、買手店を集めます。

李寧のハイエンドファッション化戦略もブランドのルート戦略に影響を與え、第二線都市を戦場(chǎng)とする。

しかし、第二線都市の賃貸料が高い企業(yè)と、李寧の経営効率が良くない狀況はまた店舗拡張を制限しました。

智通財(cái)経分析によると、安踏と李寧の家賃と関連費(fèi)用のコスト差は小さいが、2017年、李寧の販売ポイント數(shù)は6262個(gè)で、安踏店舗數(shù)は9467軒である。

近くの家賃の販売點(diǎn)數(shù)の差は3200個(gè)を超えています。

李寧主ブランド以外に、李寧は買収の國(guó)際ブランドに対しても比較的慎重な発展戦略を維持しています。

2016年にアメリカ舞踴運(yùn)動(dòng)ブランドのDanskinを買収しました。中國(guó)內(nèi)陸及びマカオ業(yè)務(wù)の獨(dú)占経営権を持っています。ブランドはハイエンドの女性ファッションブランドと位置づけています。

李寧は取材に対し、女性市場(chǎng)は李寧會(huì)社の一番弱い市場(chǎng)能力であり、まだ模索段階にあるか、それとも店舗の數(shù)をコントロールして、コピー可能な拡大モデルを探していると述べました。

このほか、李寧はイタリアのスポーツブランドLottoロットとフランスのアウトドアブランドAigle艾高を経営していますが、これらのブランドは依然として周辺にあります。

天風(fēng)紡績(jī)服のアナリストによると、李寧は依然として強(qiáng)い成長(zhǎng)性を備えている。

李寧はまだ業(yè)績(jī)改善の段階にあるため、その純金利水準(zhǔn)は業(yè)界の他の會(huì)社と比較しても大幅な向上空間を備えており、將來(lái)の収益力は引き続き向上していきます。

その次に、會(huì)社の子供服の業(yè)務(wù)の李寧YOUNGは近年急速な発展を得て、未來(lái)會(huì)社の新しい業(yè)績(jī)の増加點(diǎn)になる見(jiàn)込みです。

また、スポーツファッション商品市場(chǎng)の反響が盛んで、中國(guó)李寧の大品類を形成し、李寧の業(yè)績(jī)をさらに向上させる見(jiàn)込みです。

寢返りを打った後の李寧は若い消費(fèi)者の需要をめぐって、伝統(tǒng)のないスポーツ用品ブランドの新しい路線に向かっています。まだ不確実性が満ちていますが、國(guó)內(nèi)のスポーツ市場(chǎng)に新たな発展構(gòu)想を提供しました。

しかし、當(dāng)時(shí)は李寧の安踏に後れをとっていました。數(shù)年間で著実な経営効率と買収戦略によって、反超李寧は國(guó)內(nèi)第一のスポーツ用品集団の位置に座りました。

特歩は両者にはまだ差があるものの、日に日に野心をむき出しにしている。

主なプロスポーツの361°は業(yè)界競(jìng)爭(zhēng)においてだんだん落ちぶれています。今年は早い時(shí)期に黒字警告を発表して、去年の利益が大幅に下がる見(jiàn)込みです。

三大スポーツブランドは國(guó)內(nèi)市場(chǎng)で激しい競(jìng)爭(zhēng)に直面するだけでなく、中國(guó)ブランドとNike、adidasなどのグローバルスポーツブランドを代表して、正面から肉薄しており、中國(guó)市場(chǎng)はNikeとadidasの最も重要な戦略市場(chǎng)となりました。

天風(fēng)証券のデータによると、2018年の中國(guó)スポーツユーザー市場(chǎng)の本土ブランドは28.6%のシェアしかなく、海外ブランドは54.3%のシェアを占めています。國(guó)內(nèi)スポーツブランドにとって、Nike、adidasというブランドに追いつくにはまだ長(zhǎng)い距離があります。

製品の専門(mén)的な性能をしっかりと固めて依然としてブランドの堀で、スポーツ業(yè)界の共通認(rèn)識(shí)です。

スポーツブランドとファッションブランドの境界がぼやけていますが、李寧と安踏もスポーツブランドの根本を忘れないでください。

李寧の「李寧弓」は、安踏の「閃能技術(shù)」がNike Airシリーズのように、ブランドの一般消費(fèi)者と専門(mén)消費(fèi)者の「両手摑み」の強(qiáng)力な武器になるかもしれません。

今週金曜日の終値で、李寧の株価は1株當(dāng)たり14.18香港元で、市価は約310.9億香港元です。

安踏體育の株価は1株當(dāng)たり55.3香港元で、市価は約148.9億香港元である。

特歩の株価は4.89香港元で、市価は約129億香港元です。