新會(huì)社の難局は敵の免許証によって「古いプレーヤー」を誘惑します。

私募基金が公募基金の免許証を求める野心はまだ衰えていない。

10月9日、証券監(jiān)督會(huì)の公式サイトによると、利得資本管理有限公司（以下、「利得資本」と略稱する）、蘇州海匯投資有限公司（以下、「蘇州海匯」と略稱する）の「公募基金管理會(huì)社設(shè)立資格審査――利得基金管理有限公司」は材料を受け取っている狀態(tài)です。

工商資料によると、利得資本は2009年11月に設(shè)立され、利得科技有限公司（以下、「利得科技」という）の全額出資で持ち株された。2014年5月、利得資本は私募投資ファンド管理者資格を取得した。

実は、「得系」はすでに公募市場(chǎng)のベテランです。2014年10月、利得科技（上海利得財(cái)産資産管理有限公司という名前を使っていました）は元ニュー銀梅隆西部基金管理有限公司の49%の株式を買収しました。また、同社は西部利得基金管理有限公司と改名しました。

現(xiàn)在、西部利得基金は49%、西部証券は51%を保有しています。

以前から公募基金を設(shè)立する計(jì)畫がありました。10月10日、利得資本に近い関係者は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に語った。

今回再度公募の許可証を申請(qǐng)するのは、間違いなく利益資本の「全免許証」金融グループの計(jì)畫で、さらに進(jìn)めます。

拡大の道を示す

21世紀(jì)経済報(bào)道記者の整理によると、利得グループは現(xiàn)在、基金販売、基金子會(huì)社、公募基金、投資ファンド管理人（私募証券投資、私募株式投資、その他の投資）と香港1番証券會(huì)社、香港9號(hào)資産管理複數(shù)の金融公証があります。

「利得の布石を參考にして、西部の利益もあれば、獨(dú)立して公募を申し込むか、金融グループになる夢(mèng)もあるだろう」北京のあるシニアファンド業(yè)界の関係者は述べた。

実際には、2013年から2014年にかけて、2つの都市から出資している華富基金管理會(huì)社の子會(huì)社である上海華富利得資産管理公司と西部利得基金がそれぞれ基金子會(huì)社と公募基金のライセンスを取得した後、次のステップは証券會(huì)社のライセンスを狙ったといううわさがあります。

そのため、外にはとっくに金融免許証の収受を推測(cè)する意図があった。

しかし、利得したこの証券會(huì)社のナンバープレートは最終的に香港のナンバープレート1で実現(xiàn)されました。2018年10月8日、利得証券（香港）有限公司は香港証券監(jiān)督會(huì)の承認(rèn)を得て、第一類証券取引許可証を発行した。

それだけでなく、2013年には當(dāng)時(shí)のホットなインターネット金融市場(chǎng)にも參入しました。

利得グループの公式サイトによると、2013年にはインターネット金融事業(yè)部を設(shè)立し、2014年にはインターネット金融サービス有限公司が設(shè)立され、モバイルインターネット金融プラットフォーム「天生我財(cái)」、インターネット資産管理商品「利得寶」などが発売された。

ライセンスの拡大に伴い、利益も得金融サービスグループに変身した。

しかし、大きな皿を作っても、利益を得るために不正が絶えません。例えば2017年には、利得資本は証券監(jiān)督會(huì)2017年に私募基金特別検査の法律執(zhí)行中に関連問題が発見されたので、証券監(jiān)督會(huì)は行政監(jiān)督措置を取っています。

昨年、利得基金販売會(huì)社は基金業(yè)協(xié)會(huì)に私募資金の募集業(yè)務(wù)を停止されました。その原因は従業(yè)員が私募基金を奨勵(lì)して販売する場(chǎng)合と、無基金販売資質(zhì)機(jī)構(gòu)と協(xié)力して、私募基金製品を公開宣伝して紹介する違反です。

ちなみに、今回の利得資本と共同で公募基金の設(shè)立を申請(qǐng)した蘇州海匯は利得科技の株主の一人ですが、持ち株比率は公開されていません。蘇州海匯の持ち株株主はA株上場(chǎng)會(huì)社*ST新海（0020898.SZ）です。

同様に、上場(chǎng)會(huì)社の晨鳴紙業(yè)（000488.SZ）も利得科技の株主である。両者は出資の利益を獲得した科學(xué)技術(shù)は2015年1月に株式変更登録を完了した。

「私募基金の公募は、やはり公募基金の配當(dāng)金の含量を重視します?！骨笆訾伪本─喂紭I(yè)者は、「公募を申請(qǐng)する機(jī)関が多いので、実現(xiàn)できるかどうかはまだ分かりません」と指摘しています。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者整理によると、今年に入ってからは程丹倩や北京金華満開企業(yè)管理センター（有限パートナー）などが設(shè)立を申請(qǐng)した富華玖創(chuàng)基金と李永飛、王素文などが申請(qǐng)した景沢ファンドはすでに証券監(jiān)會(huì)に書類を受け取っており、両者の目の前に補(bǔ)正通知が屆いている。

これまでにも多くの私募機(jī)関が転戦し、その中には鵬揚(yáng)、朱雀などの規(guī)模の大きな會(huì)社がありました。

「私募転入の傾向は主に3つの點(diǎn)から始まります。第一に、これらの転戦會(huì)社の多くの製品の業(yè)績(jī)はすでにボトルネックに遭遇しています。私募分野の競(jìng)爭(zhēng)が激しく、ピラミッド端の少數(shù)機(jī)関だけが獲得できる?yún)б妞ⅳ辘蓼?。第二に、公募基金?huì)社が関與する分野も比較的広いです。例えば、公募基金、専門家製品、基金子會(huì)社など、私募業(yè)務(wù)を継続しながら、公募業(yè)務(wù)を発展させることができます。格上財(cái)産研究員の張婷さんは述べています。

新公が募集して局の苦境を破るのは容易ではない。

業(yè)界関係者が心配するように、「私転公」の苦境は依然として続いている。以前、ガイ石基金の初の公募商品は清算のリスクに直面しており、業(yè)界內(nèi)で大きな波紋を呼んでいる。

「私転公」後の新公募がどのように破局したかも重要な問題です。

「本質(zhì)はまだ一つの會(huì)社の資産管理能力であり、私転公業(yè)かどうかの関連は大きくない」上海のある公募ファンドのベテランアナリストは21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に語った。

「公募基金を新設(shè)するには、まだ十分な準(zhǔn)備が必要で、生存面ではチーム建設(shè)を含め、十分な運(yùn)営資金を含み、損益バランスを?qū)g現(xiàn)する前に安定的に運(yùn)行できるようにする。発展の面では、會(huì)社のリーダーの戦略的視點(diǎn)、人材の発掘と育成にかかっています。前述の北京の公募ファンド関係者は述べた。

同関係者は「叡遠(yuǎn)基金や鵬揚(yáng)基金などの會(huì)社は積極的な権益や商品の受け入れに重點(diǎn)を置いており、市場(chǎng)上ではすでに一定の影響力を持っており、新會(huì)社も獨(dú)自の特色を発展させることでさらなる成長(zhǎng)を遂げることができる」と指摘している。

データを見ると、鵬揚(yáng)基金は2018年末の非貨幣基金規(guī)模ランキングは52位で、2017年末より32位上昇しています。非貨幣基金管理規(guī)模も2017年の37.98億元から2018年末の22.03億元に徐々に増加しています。

「プライベート募集にはまだ一定の障壁があります。公募ファンド會(huì)社の登録資本金は通常1億元ぐらいで、ある會(huì)社は資本が十分ではないです。優(yōu)秀な人材の募集と製品ラインの拡大の力を制限して、人員と製品の數(shù)量が少ないです。張婷は指摘する。

それ以外に、取引先の群體の上の相違と製品の上の制限、同じく多かれ少なかれの“気候風(fēng)土になじまない”を持ってきます。

「公募業(yè)務(wù)の多くの投資範(fàn)囲は制限されており、一定の程度では製品投資戦略及び製品タイプの多様性を制約しています。また、公募とプライベート募集の顧客グループは違っています。これらのプライベートエクイティ機(jī)関が以前に蓄積した顧客と口コミは必ずしもよく公募分野に移行するとは限らず、一定の取引先の問題に直面しています?！箯堟盲媳恧筏蓼埂?/p>