2019年第3四半期のPX市場運行分析

[導語]：第3四半期のPX価格の動きは全體的に揺るがず、9月中旬にサウジアラビア油田が襲撃され、コストが大幅に高騰し、PX価格は段階的に上昇し、その後も落ち著いてきた。9月中旬以降、石脳油の価格はやや強く、分解価格の差は高位にあり、PXと石脳の原油価格の差は9月30日現在、PXNは288.54ドル/トンまで下がり、6月末より34.585ドル/トン下落しました。

1.相場の回顧

図1 PX価格動向

7月初め、サウジアラビアの工場が突然停止し、PX市場の供給が逼迫しているため、韓國の工場が積極的に市場に入って現物を調達するなどの総合的な要因が影響し、7月上旬にPX価格は41.83米ドル/トン上昇した。しかし、7月中下旬からPTA先物の大幅な反落に伴い、端末ポリエステルの最盛期には活発ではないなどの総合利益が得られ、PX価格は下り坂に入り始めた。9月中旬にコストの影響でPX価格が段階的に上昇したが、サウジアラビア裝置の影響で時間が限られ、PX価格はその後、成端の下落に伴って急速に下落した。9月30日現在、PXの価格は794.17ドル/トンのCFR中國で、6月末より43.83ドル/トン下がり、5.23%下落した。

2.利益分析

図2 PX利益分析

3四半期のPX利益は全體的に下りの動きを見せています。主な原因は：

1、一連の新たな生産能力の生産開始は、中化弘潤60萬トンのPX裝置が8月に量産する。海南精製100萬トンPX裝置は9月に生産を開始する。

2、コスト端の石脳油はやや強く、液化ガス価格が高く、ある大工場が大量に石脳油を購入し、サウジ裝置が襲撃された後に石脳油を購入し、液化ガス価格が高いなど総合的な利益に影響され、石脳油の上昇幅が大きく、分解価格差が強い。

9月30日現在、PXNは288.54ドル/トンに下落し、6月末より34.585ドル/トン下落し、10.7%下落した。

3.輸入狀況

図3 PX輸入狀況

3四半期のPX輸入量の動向から見ると、7-8月は全體的に上昇傾向にあり、主な原因は6月の輸入量が低く、PXは在庫が多いということです。9月のPX輸入量は引き続き減少しています。主な原因は國內生産量の上昇とある工場裝置が9月にフル稼働に近い回復したことです。

4.相場見通し

10月31日には110萬トンのPTA裝置を生産し、また110萬トンのPTA裝置は11月に生産を開始します。12月には370萬トンのPTA裝置が稼働しています。年末までにPXの供給は全體的にきついと予想していますが、一連のPX新裝置の稼働が間近であるため、PX利益の上昇が難しく、価格動向は主にコスト端価格によって決まると予想されます。