「國(guó)境を越えた王」はさらに89億の新計(jì)畫(huà)を投げてコンダル6年の紛爭(zhēng)が決著した「養(yǎng)豚」か？

京基100、深センランドマークの1棟は高さ441.8メートルで、100階建てです。開(kāi)発元は深セン京基集団で、傘下の持ち株上場(chǎng)會(huì)社のカンダル（000048.48.SZ）。

2019年初め、コンダルは本社を京基100に移したばかりで、上場(chǎng)企業(yè)の體內(nèi)にも不動(dòng)産開(kāi)発プロジェクトがあり、その事業(yè)収入の割合は一時(shí)52%に達(dá)した。

そんな不動(dòng)産ビジネスに沒(méi)頭していた會(huì)社が、今や養(yǎng)殖業(yè)に大打撃を與え始めた。

11月13日、カンダルは広東省梅州市農(nóng)業(yè)農(nóng)村局と「カンダル梅州市年間60萬(wàn)頭の豚産業(yè)チェーンプロジェクト投資枠組み協(xié)定」に署名し、プロジェクトは2期に分けて投資し、約15億元を計(jì)畫(huà)している。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者によると、これは今年の會(huì)社の養(yǎng)殖業(yè)投資のほんの一部にすぎない。

8月下旬から、コンダルはすでに複數(shù)の協(xié)力協(xié)定に署名し、高州市、茂名市などに複數(shù)の豚養(yǎng)殖基地を新設(shè)する計(jì)畫(huà)で、総投資規(guī)模は89億元に達(dá)する。この中には、コンダルの6年間の株式爭(zhēng)奪戦が幕を閉じ、京基グループのリーダーである陳華氏が上場(chǎng)企業(yè)に正式に入社したことが重要な背景にある。

現(xiàn)在の狀況から見(jiàn)ると、彼が會(huì)社のために定めた方向は養(yǎng)殖業(yè)かもしれない。

最終的な居場(chǎng)所？

コンダルは、深セン市の養(yǎng)鶏會(huì)社を前身とし、深市の上場(chǎng)會(huì)社の元老で、1994年にすでに深交所に上陸していた。

上場(chǎng)時(shí)間が長(zhǎng)くなると、物語(yǔ)が少なくなり、現(xiàn)在の會(huì)社の業(yè)務(wù)配置は非常に複雑になる。

先日発表された2019年中報(bào)を例に、同社の11億7200萬(wàn)元の収入は14の異なる業(yè)務(wù)から來(lái)ており、全価飼料、不動(dòng)産開(kāi)発、水道、タクシー旅客輸送、住宅賃貸、不動(dòng)産管理など、業(yè)務(wù)の複雑さは「萬(wàn)金油」とも言える。

コンダルにも鳥(niǎo)類(lèi)、生豚業(yè)務(wù)があるが、収入規(guī)模はいずれも小さい。

財(cái)報(bào)のデータを見(jiàn)ると、上半期、會(huì)社の豚業(yè)製品の収入は2590萬(wàn)元にすぎず、當(dāng)期の収入に占める割合はわずか2.2%で、ほとんど無(wú)視できる。飼料事業(yè)は比較的規(guī)模があり、収入の比率は36.7%に達(dá)した。

飼料事業(yè)の相乗作用と既存の養(yǎng)殖基盤(pán)、あるいは現(xiàn)在の豚業(yè)界の高い展望を見(jiàn)て、コンダルは養(yǎng)殖業(yè)に大金を投じ始めたのかもしれない。

8月21日、コンダルは広東省高州市人民政府、徐聞県人民政府とそれぞれ枠組み協(xié)定を締結(jié)した。

同社は、高州市に「年間100萬(wàn)頭の生豚産業(yè)チェーンプロジェクト」を建設(shè)する計(jì)畫(huà)で、総投資額は約30億元、第1期12億元、第2期18億元。同時(shí)に、徐聞県で同様に年間100萬(wàn)頭の豚を生産するプロジェクトを建設(shè)し、投資総額も30億元である。

10月30日と11月13日、コンダルはまた茂名市電白區(qū)人民政府、梅州市農(nóng)業(yè)農(nóng)村局と枠組み協(xié)定を締結(jié)し、それぞれ年産50萬(wàn)、60萬(wàn)頭の豚産業(yè)チェーンプロジェクトを建設(shè)し、投資額は14億元、15億元だった。これで、合計(jì)投資額は89億元に達(dá)し、累計(jì)生豚の年間生産能力は310萬(wàn)頭増加した。

310萬(wàn)頭とはどのような概念ですか。年間1000萬(wàn)頭の牧原株式（002714.SZ）とは比較にならないが、少なくとも新希望（000876.SZ）の體量とほぼ同等であり、後者の今年10カ月前の累計(jì)出荷量は275萬(wàn)頭にすぎず、年間350萬(wàn)頭前後と予想されている。

時(shí)価試算によると、この310萬(wàn)頭の商品価値はさらに驚くべきものだ。

今年10月を例にとると、溫氏株式（300498.SZ）の豚の販売平均価格は36.19元/kgで、同期の牧原株式と新希望は33.5元/kg、33.98元/kgだった。

最低の新規(guī)希望販売平均価格を選択しても、業(yè)界內(nèi)で低い110キロの出欄體重を計(jì)算しても、1頭の豚の価値は3685元で、310萬(wàn)頭の総価値は114億元に達(dá)した。

21世紀(jì)の経済報(bào)道が公開(kāi)データを調(diào)べたところ、コンダルの上場(chǎng)25年間で最も収入が高かった2018年はまだ34億元にすぎなかった。これはやはり當(dāng)期の不動(dòng)産事業(yè)の収入が3億元から18億元に急増したことが貢獻(xiàn)した増分のためだ。

金儲(chǔ)け効果予想

ある業(yè)界関係者は取材を受けた時(shí)、今ではお金を割って豚小屋を修理するのは少し遅れており、嗅覚の鋭い企業(yè)はとっくに手をつけていると告白した。

公開(kāi)情報(bào)によると、劉永行氏とその傘下の東方希望氏は、今年1月、3月に済南平陰県、河南南召県でそれぞれ年産100萬(wàn)頭の豚を生産するプロジェクトを建設(shè)するというニュースを伝えた。

コンダルが今回儲(chǔ)かるかどうかを決める鍵は、主に生産能力が放出されるタイミングにある。

業(yè)界の特徴から見(jiàn)ると、コンダルの豚場(chǎng)建設(shè)と生産能力の放出は、短期間で完成できるものではない。上記の人は、豚の価格がずっと上昇するわけではなく、需給関係がバランスを取り始めたときに、価格が下落する曲がり角だと考えている。

「一般的に、比較的高規(guī)格の豚農(nóng)場(chǎng)の建設(shè)期間は6カ月、子豚から成豚までの飼育期間は6カ月を必要とします。自分で繁殖する場(chǎng)合、母豚、二元母豚を繁殖させるには1年から1年半かかります」と卓創(chuàng)情報(bào)生豚業(yè)界アナリストの張莉莉氏は14日、紹介した。

このように見(jiàn)ると、コンダルは豚農(nóng)場(chǎng)を建設(shè)し、子豚を購(gòu)入して飼育することを選んでも、生豚の出荷時(shí)期は早ければ2020年末まで待たなければならない。

上場(chǎng)企業(yè)が発表したプロジェクトの詳細(xì)を見(jiàn)ると、いずれも「自繁自養(yǎng)」であり、実際のハードルノードは2021年半ばまで待たなければならない可能性があり、その中にはプロジェクトの分割投入、生産能力の登坂が必要な要素は考慮されていない。

310萬(wàn)頭の豚生産プロジェクトが直面する潛在的なリスクも、同様に無(wú)視できない。

まずは雌豚由來(lái)。「能繁雌豚は売っていないが、2元予備雌豚の市場(chǎng)価格は1頭5000元前後で、買(mǎi)えるが、供給量は十分ではない」と張リリー氏は述べた。

次に疫病リスクです。下半期は安定しているが、局地的に疫病が繰り返されている。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部のウェブサイトが11月13日に伝えたところによると、雲(yún)南省騰沖市でアフリカ豚コレラが発生し、騰沖市界頭町の養(yǎng)殖業(yè)者でアフリカ豚コレラが発生した。疫病発生時(shí)、當(dāng)該養(yǎng)殖業(yè)者は飼育豚261頭、発病177頭、死亡97頭を生存した。

しかし、2020年末にコンダルの生豚が出荷されるまでは、生豚の価格が下落しても下方修正の余地は大きくないと判斷する業(yè)界関係者もいる。

「生産能力は短時(shí)間では回復(fù)できないが、現(xiàn)在のような価格も持続することは難しく、來(lái)年下半期には豚の価格が30元/kg付近に下落する可能性があり、下方調(diào)整の余地は限られる」と張リリー氏は述べた。

この傾向に基づいて、豚養(yǎng)殖業(yè)の粗金利は依然として50%前後に達(dá)することができ、高い価格はコンダルのような動(dòng)作が少し遅れた養(yǎng)殖企業(yè)に十分な「安全マット」を提供している。

豚を飼ってお金を稼ぐのは難しくないが、動(dòng)作は早くしたほうがいい……

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