スケジ：差別化包囲突破の後発のショー

差別化突破の後発ショー。スケジは1992年に米國カリフォルニア州に設立され、他のスポーツブランドの誕生は遅れているが、急速に発展している。2018年のスケジの営業収入は46.42億ドル、2013-2018年の収入複合増加率は23.13%に達し、最も急速な成長を遂げたスポーツブランドである。スケジは2016年に一時Adidasを抜いて米國2位のスニーカーブランドとなり、その後発の勢いがうかがえる。

會社の將來の2つの見所：1）スケジはスポーツレジャーを位置づけ、業界発展の東風に乗って、引き続き「スポーツ+レジャー」の配當を享受する、2）中國區の収入は急速に増加し、ルートの沈下は未來を開き、米國を抜いて第一の業務地域になる見込みである。

會社の発展過程を研究することを通じて、私たちはスケジの成功の要素をまとめて、それによって國內のスポーツブランドを啓示します：

1）製品：スニーカーの中の「ファストファッション」。スケジ製品はスポーツ?レジャーに位置づけられ、消費者志向の製品開発反応が速く、毎年異なるレベルの消費者のために3000種類以上の靴を設計し、SKUは10000に達する。快適さとファッションはスキャッチ製品のキーワードであり、65%近くの売上高は女性消費者から來ている。

2）ブランド：差別化競爭、若者と伍する。スキャッチは「ナイキ、アディの下、アンタン、李寧の上」の市場真空帯に位置し、消費者に高性価格比の快適な靴を提供している。ブランドコミュニケーションの対象は18-25歳の若者を中心に、伝統的なマーケティングへの投資は少なく、娯楽マーケティングで勝利をもたらし、アイドルスター、ストリートダンス學院、バラエティ協力はスケジと若い消費者のコミュニケーションのいくつかのキーワードである。

3）ルート：戦略転換がタイムリーで、國際業務は合弁形式を採用して強く連合することが多い。本土業務が基本的に成熟している場合、會社は積極的に戦略方向を調整して國際業務を大いに発展させ、國際的に実力のあるパートナーを探して現地市場を共同開発する。発展が最も速い中國區では、合弁會社の將來のルート戦略は大店化とルート沈下である。また、同社は直営事業の発展を非常に重視し、會社の発展を安定させる重要なルートとしている。

4）サプライチェーン：成熟したサプライチェーンシステムは迅速な反応業務に協力する。會社の生産は完全にアウトソーシングされていますが、サプライヤーとメーカーに対して厳格な參入と監督管理を行い、生産と販売段階の効率、製品の品質を保証します。業務の発展に伴い、會社は倉庫物流の面でもアップグレードを続けている。

國內スポーツブランドに対する啓示：1）ブランドの位置づけを明確にし、消費者に明確なブランドイメージを十分に伝える、2）製品開発は流行傾向と消費者の需要を十分に考慮し、迅速に反応する；3）業務プロセス全體における直営チャネル（または種類の直営チャネル）の役割を重視する、4）優れたメーカーと協力することは、生産効率と製品品質を保証する上で非常に重要である。

投資提案：スカッチとその國內ブランドに対する啓示を分析することを通じて、私たちは國産スポーツアパレルの2トップの李寧（2331.HK）と安踏スポーツ（2020.HK）を推薦し、李寧は揚長補短を通じて、將來の収入の向上と利益の改善は持続的である、安踏スポーツはすでに優秀な多ブランドスポーツグループに発展し、十分な発展潛在力を備えている。

リスク提示：1、マクロ経済圧力の下でアパレル業界は引き続き圧力を受けている、2、會社の管理層に重大な変化が現れた、3、ルート拡張は予想に及ばなかった。