A株は2019年小牛市の収用市場において、改革待ちと増配予想

A株年末まとめ

改革と開放を絶えず推し進める過程で、2019年に資本市場は多くの積極的な変化が発生しました。2019年A株市場は子牛市を演繹し、主要指數の年間上昇幅が明らかであり、さらに多くの指數が世界トップであり、市場の活性度とリスク選好などの面でも大きく改善された。2019年にコーチングボードが開通し、試行登録制となり、全體的な運行が安定しており、資本市場の全面的な登録制改革の推進に向けて経験を積んできた。2019年に外資がA株への流入を加速し、北上資金が過去最高を記録した。2020年に入り、資本市場は引き続き改革を深化させ、一連の重要措置は2020年に著地し、市場は2020年のA株市場に期待に満ちている。

A株は全線を赤らめた形で2019年相場の終値を告げた。

2019年12月31日、上海は3050.12時まで上昇し、0.33%上昇しました。深い証明として、中小の板はそれぞれ1030.77點、6632.68點、1798.12點まで上昇し、それぞれ0.63%、0.95%と0.44%上昇しました。

最後の取引日の全面的な上昇も、A株の通年の上昇相場を完璧に収めます。データによると、上証指數、深証成指、中小板指、創業板とは2019年にそれぞれ22.30%、44.08%、41.06%と43.79%に上昇した。その中で、上証指數は2014年以來の最大の年度の上昇幅を記録しました。全世界のすべての株価指數の中で最高のパフォーマンスを示していませんが、世界の主要株価指數の中で最大の上昇幅を示しています。米國のナスダック指數の上昇幅は40%を超えていないし、A株の創業ボードの上昇幅にも及ばないです。

業界関係者によると、登録制から上場企業の品質向上など資本市場改革、制度面での長期資金の導入など、2020年のA株市場の活性化や機関投資家の配置強化が期待されている。

A株は全線を赤らめた形で2019年相場の終値を告げた。宋文輝図

指數、活躍度「ダブルリットル」

2019年の最後の取引日に、上証指數は3000點を守ることに成功しました。

取引データによると、上海は2019年通年で累計22%以上上昇したが、年間6回で3000點の整數を巡って徘徊し、最終的に年末に成功した。

縦方向に見ると、2019年の年間累計上昇率は22.30%に達し、上海はここ5年間で最大の年間利益を記録しました。その年の上昇幅はそれぞれ41.06%と43.79%に達した中小と創業板もこの4年間で最大の上昇幅を作りました。

橫方向の対比では、A株市場のパフォーマンスも一部の成熟市場より優れています。例えば、富時100指數、日経225種平均株価は2019年通期では上証指數に遅れをとっています。一方、ナスダック指數の上昇狀況は創業ボードと中小ボード指にも遅れています。

ちなみに、2019年のA株価指數の全體の上げ幅は米國、ヨーロッパなどの成熟市場よりも優れていますが、2018年の市場下振れの段階では、A株市場の後退力がより高いです。

例えば2018年通期では、上証指數は24.59%下落し、同期のダウ工業株平均は5.63%下落した。創業板は28.65%下落し、同期のナスダックは3.88%下落した。

A株は2019年に他の市場より優れており、自身と市場の弾力性は強い相関があります。通常は下達期においても、A株はより大きな下げ幅を見せています。これは機関投資家の割合が少ないため、A株の変動性がより強いということです。北京の上場証券會社の米株アナリストは、「2020年に世界的な権益資産が好発現すれば、A株の相場が他の市場に先行するのも大雑把なことになる」と話しています。

指數の上昇とともに、A株の活躍も一段と回復した。

取引額から見ると、2019年の年間上海市の成約額は54.20兆元に達し、2015年の牛熊震動相場以來の最年の成約規模を記録しました。

しかし、上海深両市の総合的に見ると、2019年通期の出來高は2016年とまだ距離があります。取引データによると、萬得全Aは2019年通年の成約額は126.03兆元に達し、2016年の126.51兆元から0.48兆元の差がある。

しかし、この成約額に反映される実際の出來高から見ると、2019年の活躍は4年ぶりとなる。

「売上高から見ると、2019年は2016年の水準に近づいていますが、現在の市場の位置が低いことを考慮して、この出來高に反映される出來高は実際には2015年以來の最高値を記録しました。」北京の大手証券會社戦略アナリストは、「現在の株価は2015年、2016年より低く、規模が相當な出來高が大きな出來高を牽引するため、2019年はA株の活躍度がここ4年で最高の年となりました」と指摘しています。

楽観的に予想されるコンセンサス

指數と成約額の上昇のほかに、信用取引口座と両融水位の変化も市場リスク選好の高まりを見せています。

データによると、上海深信用口座は2019年9月末に再び500萬戸に昇格し、2019年11月末までに507.76萬戸に達した。前回の信用口座數が500萬戸を突破したのは2014年の11月だったが、A株の翌年の激しい揺れに伴い、監督層が照合?審査に乗り出し、信用口座が激減した。

信用口座の指標から見れば、信用取引を行うことを選ぶ投資家が増えています。北京の証券會社非銀金融アナリストは述べた。

同時に、2つの「水位」も2018年4月16日以來、再び兆規模に復帰した。2019年12月30日までに、両融の殘高は10194.50億元に達しましたが、2019年12月18日以來、A株の二融の殘高は9日間連続で取引日に兆規模に立ちました。

21世紀の経済報道記者の統計によると、A株の歴史には3回の二融が兆元規模の「周期」に立ったことがある。第1回目となるのは、2014年12月から2015年8月までで、第2回目は2015年10月から2015年12月までで、第3回は2017年11月から2018年3月までで、今回は4回目です。

二融規模の拡大は大きく市場の自信と情緒を反映しています。二融標的の拡大を基礎に、二融信用取引は2019年に更に発展しました。上記の非銀アナリストは、「市場の楽観的な感情が持続すれば、2つの融解は長時間の高い水位狀態を迎える可能性がある」と述べた。

複數の業界関係者から見ると、A株の登録制度などの改革措置と國外資金、長期資金の流入に伴い、A株市場は依然として比較的に明らかな配置機會が存在している。

國內は権益類の市場上に依然として低い配合が存在しています。いくつかの中小皿株には高評価の問題があるように見えますが、いくつかのブルーチップ、大きな株式と科學技術株の評価値は確かに國際成熟市場と大きな成長と配置空間があります。上海の外資私募機構のファンドマネジャーは、「制度面からは、資本管理の新規規定、外資開放などの政策も、権益類市場のさらなる利潤化につながる」と話しています。

2020年A株は依然として非常に大きな見積りを持っています。一方、「凍結住宅」の場合、市場上の資金は依然として過剰で、配置基準を探しています。前述のストラテジストは、「一方で、基本的な面での圧力は比較的大きいが、経済や企業部門の収益成長率はさらに低下しても、他の市場よりも優れているので、資金に強い魅力がある」と述べました。