科創(chuàng)板は半年の報告を開きます。長江デルタは募金して、大戸の組み合わせてセットにする改革が可能です。

1月15日夜までに、第1陣の25社が上場したコーポレートは、ほぼ全面的に「初公開発行ネット下での株式売卻制限上場流通公告」を発表しました。その時、科學(xué)技術(shù)の板は市場をオープンして半年になります。

市場を開設(shè)してから半年間、科學(xué)技術(shù)のスピードは絶えず更新して、206社の企業(yè)を受理しました。73社の企業(yè)は初めて845億元を募金しました。市場化の定価制度の下で、市場は次第に理性に向かって、もっと多い投資者は市場に入ります。

科學(xué)創(chuàng)板を設(shè)立し、試行登録制を設(shè)立することは、間違いなく2019年の資本市場の最も注目された焦點であり、その中に含まれている様々な理念も2020年に創(chuàng)業(yè)板などのプレートの改革に伝えられます。

長江デルタ地區(qū)は募金額が上位にある。

創(chuàng)業(yè)以來半年間、資本市場は絶えず「科學(xué)技術(shù)のスピード」を目撃しています。

1月15日までに、科創(chuàng)板は全部で206社の企業(yè)が申告しました。83社は発行を完成しました。そのうち73社はすでに発売されています。累計初発の募金額は845.42億元です。

業(yè)界別に見ると、現(xiàn)在上場している會社は次世代の情報技術(shù)、バイオ産業(yè)、新材料産業(yè)に相対的に集中しています。新世代の情報技術(shù)からの募金総額は遙かにリードしています。33社の上場會社は合計で490.41億元の資金を募集しています。バイオ産業(yè)は第二位で、17の上場會社は158.63億元を募集しています。続いて新材料産業(yè)、12社で合計117.19億元を募集しています。

企業(yè)の産業(yè)分布の受け入れにも呼応する。206社の受理企業(yè)のうち、82社は次世代情報技術(shù)産業(yè)、44社は生物産業(yè)、37社はハイエンド裝備製造産業(yè)、26社は新材料産業(yè)から來ています。

新エネルギー産業(yè)からの上場會社はまだ氷を砕いており、受付企業(yè)の中にはすでに6社が並んでいます。

現(xiàn)在、コーチングボードの発行と受付のリズムはすでに常態(tài)化しています。リリースのリズムから見ると、2019年7月に最初のバッチが発売された後、8月から9月に中報の材料補(bǔ)充期間に入り、10月末から11月の初めには明らかに加速し、正規(guī)化に入る。受理リズムから見ると、2019年7月以降は正規(guī)化し、毎月平均8社ほどを新たに受理します。

長い間、上場會社の數(shù)と地域経済の発展は密接に関連しています。データによると、江蘇省、北京、上海、広東省、浙江省は科學(xué)技術(shù)のベスト5の募金額に貢獻(xiàn)し、長江デルタ地區(qū)の募金額は前列に位置しています。

すでに発売された73社のコーポレートによると、江蘇省、上海、浙江省の募金総額は40.47%を占めています。

しかし、より多くの後発地域において各政策を打ち出し、企業(yè)のコーチングボードの上場を奨勵するとともに、コーチング企業(yè)が上場して発展する地域間の無形戦爭が始まった。

最近では、投資圏は「地方企業(yè)A株のIPOを作成し、保代で300萬円の賞を受賞する」というニュースが流れています。1月7日、東営市人民政府ウェブサイトが発表した「東営市人民政府の企業(yè)上場の促進(jìn)に関する意見」によると、企業(yè)が上海、深証券取引所に上場した場合、証券會社の推薦代表者300萬元を奨勵する。企業(yè)は全國中小企業(yè)の株式譲渡システムに上場し、証券會社のプロジェクト責(zé)任者60萬元を奨勵する。

ここ二年、済南、西安高新區(qū)、成都、鄭州、寧夏などの地域では、関連企業(yè)の上場仲介機(jī)構(gòu)に対する奨勵條項が発表されました。

2019年6月、成都は「成都市企業(yè)の科學(xué)創(chuàng)板の上場支援政策の加速推進(jìn)」を発表し、「科學(xué)創(chuàng)板に上場した企業(yè)に対して、その推薦機(jī)構(gòu)または推薦チームに100萬元の奨勵を與える」と指摘しました。

2019年9月、「鄭州市人民政府は鄭州市の発行を加速させ、企業(yè)の上場を促進(jìn)するために上場する「千企業(yè)展翼」行動計畫の若干の政策についての通知」では、コロイドで初めて上場した企業(yè)に対して、その推薦機(jī)構(gòu)または推薦チームに100萬元の奨勵を與え、推薦機(jī)関相関子會社が投資企業(yè)のコーチングボードの最初の上場戦略の販売に參與した場合、投資比率の1%によって推薦機(jī)構(gòu)に最高500萬元の奨勵を與えた。上海深取引所のマザーボード、中小板と創(chuàng)業(yè)板に上場した場合、その推薦機(jī)構(gòu)または推薦チームに100萬元の奨勵を與えます。

一方、取引所も上場を奨勵しています。上海証券取引所は2020年1月1日から、マザーボードとコートソー上場會社の株式（預(yù)託証明書を含む）の上場費用基準(zhǔn)を引き下げます。広発戦略によると、2020年のコーポレート上場費の引き下げは、新株の上場と上場廃止の常態(tài)化による「減稅減稅減稅」であり、特に中小企業(yè)のコーポレーションは、新ラウンドの登録制度の全面的な展開において利益が期待される。

市場関係者によると、創(chuàng)業(yè)板の登録制度が2020年に展開されるにつれ、華南地區(qū)のコーポレート企業(yè)はより多くの上場が期待されている。

市場化定価メカニズムが現(xiàn)れる

「運行は安定していて、いい會社が高いです。ゲームの多さは十分で、価格は完全に市場化されています。」市場開始の半年を振り返ってみると、丹陽投資取締役社長の王璐ジェーゼさんはそう思います。「以前はコーエー板の暴落が予想されていましたが、これまではかなり安定していて、極端な相場はあまり見られませんでした」

オープン當(dāng)初は、資金の爆発を迎えていた。當(dāng)時の記者が取材した投資者は、「科學(xué)技術(shù)の新しいものだけに參加して、二級市場のゲームには參加しない」と話していました。

半年が過ぎて、市場化の価格決定メカニズムが次第に発揮されるにつれて、二級市場は理性に回帰しています。いくつかの投資家はもう科學(xué)技術(shù)の投資にもっと參加しました。

王Luzeは、現(xiàn)在、主に継続的に合理的な価格の良い會社を購入する戦略をとっており、長期的に保有していると述べた。「コーポレートのいい株が多いので、短線取引には向いていません。長期的な価値投資にはもっと適しています。」

データによると、現(xiàn)在の課創(chuàng)板の中の長線資金はとても低いです。広発戦略によると、第三四半期末に、基金、保険資本、社會保険持株の時価総額は合計18.57億元で、科學(xué)創(chuàng)板の流通市場価値はわずか2.43%を占めています。

「問題は、機(jī)関が株を持ちたくないのではなく、価格が依然として高いまま運行することです。コーポレートボードの新しい株はリズミカルにコントロールして、十分な投機(jī)時間を殘しました。供給量が制限されているため、株価も下がらず、適切な投資區(qū)間にならないと、長期的な資金は待つしかない」と述べました。ベテラン投資家の王才躍さんはそう思います。

しかし、彼はまた、コーニングボードのメカニズムは、機(jī)関への株式保有を促進(jìn)していると指摘した。

初の同じ株の権利、レッドチップ、未営利企業(yè)の漸次的な會議に従って、コロッケの制度的包容性は絶えず著地しています。

一方、情報開示を中心とするコーチングボードについては、登録段階の公開透明性も強(qiáng)調(diào)している。「発行條件において、発行者の規(guī)範(fàn)性と會計政策の選択に関する要求はまだ高すぎる。持続的な経営能力に影響を與えない規(guī)範(fàn)的な要求と會計処理は、上場障害になる必要がなく、ありのままに開示すればいいです。

恒大研究院の首席経済學(xué)者の任澤平氏は、「將來のコーポレート登録制度の成功は5つのセット改革によるものである」として、長期機(jī)関投資家を?qū)毪贰⑶閳箝_示と監(jiān)督の重心の移動を強(qiáng)化し、「証券法」と「刑法」「會社法」の連動修正を推進(jìn)し、上場會社の品質(zhì)を向上させ、レッドチップ企業(yè)の回帰を誘致し、金融業(yè)界の増値稅などの稅金負(fù)擔(dān)を低減し、T+0などの取引メカニズムを緩和すると指摘した。