上場規則を取り壊して11月記：11家子會社IPOが大きな生物として受理しました。

2019年12月に「上場會社の子會社の國內上場試行の若干の規定」が正式に著地して以來、A株市場は分割上場に大きな興味を示し、比亜迪、長春高新、生益科學技術など百近くの會社は次々と分割計畫を開始した。

21世紀の経済報道記者は投資機構、企業などの多方面のルートから、多くのA株企業はすでに子會社に対してプレハブ？

不完全な統計によると、今年以來39社のA株會社が上場分割案を披露した。その中で、遼寧省の成大生物はすでに成功しました。11月5日夜、新三板の看板を中止すると発表しました。生益電子傘下の生益科學技術も10月30日に成功しました。

「過去に再融資を通じて投資會社やサブプレートのプロジェクトを募集するのは一般的な方式であり、上場會社の転換や多主業の発展の過程でよく見られる資本運営の形態でもある。このようなパターンと比べて、子會社の資産を上場に押し上げるのは明らかに上場會社の利益の訴えに合致します?！股虾５貐^の中型証券會社の投資家は、「再融資と分割上場には相応の期限の衝突があるので、再融資の輸血子會社が計畫している上場會社は、分割上場の可能性を改めて考慮している」と話しています。

資料図

A株の解體ラッシュ

21世紀の経済報道記者の不完全な統計によると、今年に入って52社以上のA株企業が分割意向を披露しました。そのうち39社はすでに「分割案」を披露しました。

具體的には、遼寧省の成大と生益科技の子會社が大生物と生益電子になり、両企業はそれぞれ9月、10月にコーポレートボードで會見します。

そのうち、成大生物は主に人用ワクチンの研究開発、生産と販売に従事する生物科學技術企業です。2017年と2018年、會社の人間用狂犬病ワクチン製品の販売量は2年連続で世界第一位になりました。今回のコーニングボードは、大生物の20億40萬元を募金して、本渓支社の「人用ワクチン一期工事建設プロジェクト、人用ワクチンインテリジェント化工場建設プロジェクト、人用ワクチン研究開発プロジェクト」に使用し、流動資金を補充する予定です。

事実上、A株の分割上場規則が落ち著く前に、成大生物はすでに新しい三板に上場して、次の獨立資本の運用を待っています。今年2月、分割モデルが正式に著地し、遼寧成大は分割の意向を明らかにし、4月に正式に上場分割案を披露しました。11月6日、成大生物は全國の中小企業の株式譲渡システムで上場を中止しました。

生益電子は主に各種プリント基板の研究開発、生産と販売業務に従事しています。主に核心技術を通じて、お客様に固定化PCB製品を提供して利益を得ています。今年の2月に、生益科技は分割案を披露しました。10月16日、生益電子はコロッケで初めて會議をしました。

今回のコーポレートは39.61億元を東城工場（四期）5 G応用分野の高速高密印刷回路基板拡張アップグレードプロジェクト、吉安工場（二期）多層印刷回路ボード建設プロジェクト、研究開発センター建設プロジェクト、及び営業資金を補充する予定です。

このほか、上海電気子會社の上海風電、廈門タングステン業子會社の廈タングステン新能、長春高新子會社の百克生物の科創板申請はすでに回答済みで、その中で上海風電は第二次質問に答えました。天士力子會社の天士生物はすでにコーチングボードの第一ラウンドの質問を受けました。

創業板については、華邦健康子會社の凱盛新材、聯美ホールディングス子會社のメガメディアはすでに深交所の第一輪問合せを獲得しており、ジェレズ株式會社の徳石株式はやや后寄りになり、狀態はすでに受理しており、同社は11月9日にようやく株式募集の說明書を公表した。

なお、中集グループ子會社の中集車両はすでに7月31日に受理され、8月30日に第1回の質問を受けましたが、財務情報のデータ更新などのため、9月7日に審査を中止しました。

すでに申告資料を公表した企業を除いて、記者の不完全な統計によると、約15社の上場會社の子會社はすでに「補習登録」を行っています。

21世紀の経済報道記者が気づきました。分譲を行っている上場會社の中では、醫薬會社及び大手集団、國有企業などが多く、科倫薬業が寧川生物、楽普醫療分斷楽普診斷などを分斷して、いずれも生物醫薬企業の細分分野で分斷しています。そのほか、國內の大手ハイテク企業も多くの優良な業務プレートを孵化しました。例えば、兆馳株式の分割兆馳光元、東山精密分解艾福電子などです。

証券監督會上場部の孫念瑞副主任は「上場會社は分割によって得意な業務分野にさらに力を入れることができ、企業の核心競爭力を高める効果がある」と指摘した。上場會社が分割された後、母子の2社が形成されました。いずれも獨立した財務諸表を作成し、獨立したカバーを行う必要がありますので、會社の運行はより透明です。最後に、分割した後の會社の市場位置づけはより焦點を合わせ、業務混同による評価の難しさ、評価値の不合理な問題を避けました。

備蓄軍が大股でやってきた

すでに発表されたこれらの企業を除いて、兆級のA株市場には、多くの上場企業が來る分譲のために準備しています。これらの「備蓄軍」は侮れない力です。

関連規則によると、分割を行う上場會社は、「最近の3つの會計年度連続利益、かつ最近の3つの會計年度は、持分によって享有する子會社の純利益を差し引いた後、上場會社の株主の純利益は累計で10億元の人民幣を下回らない」などの條件を満たさなければならない。

光大証券の予測によると、A株市場では、証券監督會の新規規定による利益基準のみをもとに選別すれば、2020年5月末までに、すべてのA株會社は要求に合致する數量は約1200社で、數量は約3分の1を占め、その他の制限條件を加えて、基準に達する公社數はより少ない。

業界関係者の分析によると、上場を行う動力がある會社はいくつかのタイプがあります。第一に、會社の資産が膨大で、業務が多様で、一定の債務圧力があります。傘下には収益力が強く、成長期の子會社があります。第二に、孵化型プラットフォーム會社、例えば株式投資ポートフォリオが社交、娯楽、金融決済、電気商、教育などの分野に分布しています。親會社は持ち株から撤退し、投資収益を得ることができます。第三に、重點業種の電力、鉄道、石油、軍工などを混ぜて改革を訴えている企業があります。

実は、多元化グループの業務はすでに子會社のために分離して貯蓄し始めました。比亜迪は今年6月、子會社の戦略投資家導入に関する公告を発表し、比亜迪の半導體でA＋輪融資を完了した。これまで、比亜迪が電池事業を分離して単獨で発売するというニュースが市場に広がっています。

また、?？低?、大族レーザー、華宇ソフト、楚江新材、グリーン美、利亜徳、恒華科技など7社のA株會社が披露しました。會社経営層に分社子會社を立ち上げることを許可しました。

ベテラン投資者の王駿躍氏は「上場の最大の意義は殻を再構築するのではなく、上場會社が孵化プラットフォームとして、新しい業務、新プレートの核心チームに対する激勵であり、意見募集稿の設定の割合は、激勵効果が明らかに悪くなり、政策の予想に及ばない。前に、子會社の取締役の持ち株に対して制限をしないことを提案しました。相応の手順を履行し、定価が合理的であれば、上場會社の利益を損なわないでください。

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