自社ブランドが多くの知的財産権訴訟に陥りました。

2021年5月21日、グリコ博は株式募集書の申告書を提出して、深交所の正式な受理を獲得しました。全部で34.56億元を募金したいです。2020年末に9.70億元の純資産の3.5倍です。上場審査の正念期において、格力博の自社ブランドが知的財産権紛爭に陥り、國家知的財産権局、寶時グループなど複數(shù)の機関と訴訟を展開したが、まだ確定していない。

21世紀(jì)の経済報道記者の統(tǒng)計によると、2021年だけで、グリボーンは前後して寶時科技、國家知的所有権局、北京世紀(jì)維邦、浙江恩加智能などの機関と20件以上の法的訴訟を起こしました。

2021年6月21日、グリボと國家知的財産権局、寶時に科學(xué)技術(shù)を取得した多くの知的財産権紛爭は再度審理されます。主に會社が全力で作り上げた自社ブランドグリーンワークスなどに関連します。

2020年には、格力博の自社ブランドの売上高は54.05%に達(dá)したが、肝心のブランドは財産権紛爭に陥っており、會社の上場に大きな影響を與えるかどうか、格力博がA株市場に上陸するにはまだ多くの問題がある。

北アメリカ大陸市場に大きく依存しています。

公開資料によると、格力博は主に新エネルギー園林機械の研究開発、設(shè)計、生産及び販売に従事しており、製品は用途によって草刈り機、草刈り機、洗浄機、ドライヤー、剪定機、チェーンのこぎりなどに分けられます。

2018年から2020年までの報告期間は、グリ博の営業(yè)収入はそれぞれ31.12億元、37.25億元、42.91億元で、純利益はそれぞれ-1.44億元、1.54億元、5.68億元である。最近の2年間の利益が5000萬元を下回らない基準(zhǔn)に従って、グリボーンは創(chuàng)業(yè)板の株式の発売と上場の要求に符合しています。

注意に値するのは、その経営データを分析することは難しくないです。グリボーンの収益の背後には巨大な市場の潛在的な危険があります。

報告期間內(nèi)に、グリボの売上高はほとんど歐米の海外市場から來ています。海外収入はそれぞれ99.14%、98.55%、99.06%に達(dá)しています。その中で、北アメリカ大陸市場に対する會社の依存度は連続的に上昇しています。2018年の73.73%から2020年の83.13%に上昇しています。ヨーロッパ市の収入比率は報告期間內(nèi)で連続的に下がり続けています。2020年は14.45%だけです。

グラブの売上高の急速な成長は、北アメリカ大陸の単一市場に依存している。

それだけではなく、會社の顧客構(gòu)成も同じように集中しており、報告期間會社はトップ5の顧客の売上高に対してそれぞれ73.31%、74.04%と77.51%を占めています。そのうち、第一の顧客であるLowe’sと第二の顧客Amazonの売上高は合計でそれぞれ57.65%、63.23%と63.26%を占めています。

これに対して、グリ博は21世紀(jì)の経済報道記者の取材に応じて、會社の製品は北アメリカ大陸、ヨーロッパなどの成熟した市場に集中しており、上述の地區(qū)の園林工具業(yè)界の全體的な発展見通しは良好で、市場萎縮のリスクは存在しないと述べました。

株募集書の中で、グリボーンはお客様にリスクを集中するように注意しました。もし會社の製品競爭力が低下したり、市場競爭に遭遇したりしたら、會社と主要なお客様の協(xié)力関係に影響を與えたら、會社の収入、利益などの経営業(yè)績に大きな影響を與えます。同時に、もし海外の経営環(huán)境が変化したら、主に輸出國と地域が園林機械に対する輸入貿(mào)易政策と製品認(rèn)証制度を変更します。

アナリストは、現(xiàn)在米國の貿(mào)易保護主義はすでに中米貿(mào)易の中で大量の摩擦を製造していますが、今後中米貿(mào)易摩擦がさらに激化すれば、輸出ガイド型の會社は大きな関稅障壁の圧力に直面すると指摘しています。

グリボーンは、米國が會社の一部の製品の免稅をキャンセルしたり、さらに會社の一部の製品の関稅を徴収したりすれば、會社の業(yè)績の伸びに影響を與えると考えています。

自社ブランドが知的財産権紛爭に深くはまりました。

経営に回帰する面では、単一市場と単一顧客に過度に依存する企業(yè)の多くは市場主導(dǎo)権に欠けており、往々にして企業(yè)に高負(fù)債、高収入、高在庫などの多角的な経営圧力をもたらしている。グラグボも同様の経営難が現(xiàn)れた。

報告期間の各期末において、格力博の合併口徑における資産負(fù)債率はそれぞれ105.8%、99.93%、73.68%である。2018年と2019年は全負(fù)債狀態(tài)で運営されており、現(xiàn)在も大きな流動性圧力に直面している。

2018年と2019年のグレイ?ボーは2年連続で利益を上げたが、2020年末までに、會社の連結(jié)財務(wù)諸表の累積損失は依然として1.82億元に達(dá)し、親會社の報告書の未処分利益は3.85億元に達(dá)した。今回の募金計畫で、會社は34.56億元の募金の中で15億元を流動資金の補充に使う予定です。

現(xiàn)在、格力博の各期末の在庫と売掛金の雙高企業(yè)は、再度會社の流動性を侵食しています。

報告期間內(nèi)の各期末において、會社の棚卸資産の帳簿価値はそれぞれ9.03億元、8.89億元と13.59億元で、それぞれ會社の流動資産の47.47%、41.44%と44.27%を占めている。売掛金及び未収金の融資の帳簿価値の合計はそれぞれ6.68億元、8.35億元、8.27億元である。

格力博はこれに対してリスクを提示しています。製品の販売はまだ市場の予測に及ばず、在庫商品の売れ行きが滯り、原材料の滯積などの狀況を招く可能性があります。例えば、在庫商品の配置や性能競爭力が低下したり、在庫が長期にわたって適時に販売されなかったり、棚卸資産の減損損失を招いたりします。會社が貸倒金に計上する金額が増加する可能性があります。

一方、単一市場と顧客集中への依存は、會社のブランド建設(shè)の一環(huán)として依然として弱い。格力博の販売モデルは主に自社ブランド、超ブランドとODM業(yè)務(wù)であり、その中の商超ブランドの業(yè)務(wù)は會社が商超自営ブランドのためにカードを貼って生産しています。ODM業(yè)務(wù)は會社が庭園機械業(yè)界の有名なブランド商のために代行生産を行っています。

2020年には、同社の超ブランドとODMの売上高は依然として45.95%に達(dá)しており、格力博の半分近くの営業(yè)収入は依然としてカードの貼付、代行の貢獻(xiàn)に依存しており、2009年から全力で育成してきたグリーンワークス、POWERWORKSなどの自社ブランドは多くの商標(biāo)知的財産権の紛爭に直面している。

グリボによると、2016年4月から、寶時得科技はグリボが保有する「GREENWORKS」などの商標(biāo)使用申請に対して無効宣告訴訟を提起した。その後、寶時得集団は格力博が保有する「グリーンワークスTOOPS PRO及び図」などの商標(biāo)の使用申請に対して無効宣告訴訟を提起した。

2020年10月、國家知識産権局は、格力博が保有する「GREENWORKS」の商標(biāo)部分使用申請を卻下した。その年11月、國家知識産権局は會社の「DURAM AXX」ブランドの一部使用申請を卻下しました。12月、國家知識産権局は會社の「POWERWORKS」の商標(biāo)使用登録申請を卻下しました。

調(diào)査によると、現(xiàn)在のグラブ関連の商標(biāo)事件は14件に達(dá)しており、上記の自社ブランドに関連する商標(biāo)申請の登録作業(yè)は依然として論爭の段階にあり、順調(diào)に登録できない場合、格力博が54.05%の収入を提供する自社ブランドは中國大陸にあるか、使えない苦境に直面しているか、會社のブランド建設(shè)が妨げられている。

急速な業(yè)績拡大の疑問

一方、報告期間內(nèi)には、グリコ博業(yè)の業(yè)績が純損失から急速に數(shù)億元規(guī)模の黒字を?qū)g現(xiàn)し、その背後にある操作手段も市場から注目されています。

グリンボの3年間の売上高の平均成長率は約30%だったが、純利益は2018年の純損失1.44億元から2020年には5億68萬元の大幅な利益に転じた。

會社の総合粗利率は3年連続で上昇し、2018年から2020年まではそれぞれ30.5%、34.49%と35.10%であり、同期業(yè)界は會社の平均粗利率に比べてそれぞれ29.11%、30.94%、29.40%となり、グレイボーの収益水準(zhǔn)は同業(yè)界の平均水準(zhǔn)を著しく上回っており、報告期間內(nèi)に大幅に上昇しており、その背後には実際の経営実績が支持されているか？

格力博は、會社の粗利率の増加は主に為替レートの有利な変動、原材料コストの全體的な減少、規(guī)模化及びリーン生産などの要素に影響されると考えています。

しかし、21世紀(jì)の経済報道記者がその株式募集書を調(diào)べたところ、主要業(yè)務(wù)の売上高の連続年増加と一致しないのは、報告期間內(nèi)に、會社の期間費用率はそれぞれ31.38%、25.59%と22.25%で、売上高は連続年で大幅に増加し、期間中の費用率も大幅に減少し続けています。特に會社の販売費用は2018年の4.12億元から、2020年の3.24億元に大幅に減少しました。これだけで、會社の利益は1億元にもなります。

通常のように、売上高の大幅な増加は販売費の増加と同期しているが、グリボーンは販売費の大幅な削減と売上高の急騰の経営奇跡を?qū)g現(xiàn)した。

これに対して、グレンボーンは報告期間內(nèi)に、會社は高い業(yè)績の増加速度を維持するとともに、全世界の予算管理制度を?qū)g施し、費用の投入と生産の効率を絶えず高め、期間の費用率は年々減少していると述べました。2020年、新収入準(zhǔn)則の関連要求に基づき、會社は販売費用に計上した運送費用を営業(yè)原価計算に組み入れ、期間費用率をさらに低下させる。

21世紀(jì)の経済報道記者は、報告期間中に、格力博の國內(nèi)外の製品の販売価格にも大きな差が出ており、會社の製品価格は國內(nèi)で大幅な値下げを経験していますが、海外での販売価格は大幅に引き上げられました。

報告期間內(nèi)に、會社の新エネルギー園林機械製品の平均価格は國內(nèi)で694.96元から354.56元に大幅に下がりました。海外での販売価格は712.04元から753.17元に調(diào)整されました。交流電庭園機械製品の平均価格は2018年の226.76元から2020年の279.24元に調(diào)整され、海外平均価格は2018年の381.74元から2020年の522.96元に急騰しました。

格力博によると、國內(nèi)外の製品の販売価格には一定の差異があり、主に國內(nèi)外の製品の具體的な型番、販売ルートが異なるためである。會社の國內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模は小さいです。製品を販売する具體的な型番はより限られています。主に國內(nèi)の中小顧客に向けて販売しています。そのため、価格と海外の違いがあり、合理性があります。

國內(nèi)外の販売商品の平均価格変動の不一致について、グリボーンは21世紀(jì)の経済報道によると、主力商品に対して継続的にレベルアップし、より市場競爭力のある新製品を次々と投入し、一部の製品の価格上昇は新製品の販売増加、人民幣の為替レートの下落などの要因と関連している。

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