300億ドルの中國ファンドの突伝は請け戻しますか？UBSの資産管理は21世紀の経済報道に獨占的に対応しています。投資ポートフォリオの規模は変動していません。

外資はA株に乗り換えられますか？

白馬株を大量に保有している大手外資機構が管理している中國ファンドが、取引先から回収されたと業界が急に伝えました。

ファンドの規模は300億ドルに達すると予想され、UBSグループと推測されています。

このうわさに対して、UBSの関係者は21世紀の経済報道記者に獨占的に応えています。現在のポートフォリオの規模変動は正常な業務範囲に屬する。資産管理規模の変化も部分的には中國の岸と岸市場の動向を反映しています。2021年6月末までに、中國株チームの総管理規模は360億ドルを超えました。

実は、今年に入って以來、UBSグループ傘下の4つの中國ファンドは最大規模の中國チャンスファンド（UBS（Lux）Equity Fund-China Opportunity）、大中華株式ファンド（UBS）Equity-Great China）、UBS（Lux）ES All China Fund及びUBS（Lux）Oppnity）の損失が最も多い。

華南のある私募基金の創始者は、UBS資産管理（上海）傘下の私募商品が同じ操作戦略を採用すれば、短期業績または圧力を負擔すると考えています。

中國に投資する千億の流出

UBSの資産管理は中國に最初に進出した外資投資家の一つです。

1989年には、UBSグループ（UBS）が北京と上海に代表事務所を設立しました。

その後、UBSは外資機構の複數の「第一」を創始しました。2003年に初めて合格した海外機構投資家（QFII）の資格を獲得した外資機構になりました。2005年に中國の合弁ファンド管理會社の49%の上限株式を持つ外資金融機関となりました。2017年、UBS資産管理は初めて中國の私募証券投資ファンド管理者の免許証を取得し、合格した國內有限パートナーの資格限度額を持つ國際資産管理機構などとなる。

中國基金業協會の最新データによると、UBS資産管理（上海）は現在、管理基金の15匹を管理しており、管理規模は20億元で、他の外資の私募をリードしている。

聞いたところによると、そのグローバル戦略チームは長年にわたり國際市場上で中國に投資した経験があります。UBSの私募商品は主に株式、債券、多資産（資産配置）とFOF（ファンドの中の基金）の四つの種類があります。発行された最初の私募商品は全部A株式市場に投資しています。売買決定などの商品の投資ロジックは海外チームが中國市場に投資する戦略と同じです。

UBSの內部で、長期にわたり大量の海外を管理して中國の権益の資産の資金に投げますのは業界の人気がある中國の株券の主管の施斌です。

公開資料によると、復旦大學と米杜蘭大學を卒業した。交通銀行本店、時間基金、USAA Investment Management Incなどに就職しました。

施斌は2006年1月にUBSグループに加入し、2006年4月から大中華ファンドを管理してきました。

現在、施斌は多くの中國株戦略基金を主管しており、総規模は217億ドル（1406億元）を超えており、世界最大の中國株ファンド、つまり135億ドルの瑞銀（ルクセンブルク）中國チャンス株式基金、規模は44.4億ドルのUBS（Lux）ES All China Fundと規模は37.9億ドルのUBS（Lux）China Oppornity Funity。

業績が試される

外資はいつも市場で賢いお金と呼ばれています。しかし、昨年と今年の市場上において、中國ファンド管理會社は同類の海外の中國株投資戦略の中で、より良い業績の見返りを見せました。

モーニングスターのデータによると、2020年末までに、UBSの資産傘下の3つの海外の中國株ファンドはそれぞれの同業者の平均水準に勝てなかった。

世界最大の中國株ファンドを含め、當時の規模は150億ドルのUBS（ルクセンブルク）中國チャンス基金だった。ファンドのドルシェアは、2020年のリターン率は28.3%で、中國の株式戦略系ファンドの平均リターン率は38.2%を大きく下回り、MSCI中國株全體の純リターン指數の29.5%を下回りました。及びUBS（Lux）ES All China Fundに対して、見返り率は28.5%で、同類の平均より遅れている。UBS(Lux)China A Opportunity Fundは37.1%で、同期の43.9%の平均水準と40%の基準リターン率を下回っています。聞くところによると、この3つの製品のリーダーはUBS（UBS）中國株業務主管、スターファンドマネージャーの施斌です。

7月8日までに、これらのファンドの今年の収益率はすべてマイナスです。

その中で中國のチャンスファンドは8.2%の損失が最も多く、次いでUBS（Lux）China A Opportunity Fundは今年7.55%の損失を出しました。UBS（Lux）ES All China Fundは今年7.62%の損失を出しました。

最大規模の瑞銀（ルクセンブルク）中國のチャンス株式基金のトップ10はA株の貴州茅臺と平安銀行、香港株の中國平安、招商銀行、香港取引所などを含んでいます。未來もいいです。アリババ、網易などのADR（米國預託証書）もあります。

騰訊ホールディングスは中國のチャンス株式ファンドの第一重倉株で、9.91%を占めています。その次に良い未來が7.91%を占めています。また、貴州茅臺が5.98%を占めています。

業界関係者によると、今年騰訊株を買った投資家はジェットコースターに乗りました。春節後、騰訊株価は途中で調整しました。今は550香港元の関門を割って、わずか5ヶ月の時間で、騰訊株価は773.9香港元の高値から累計31.7%に達しました。

また、今年の騰訊株価の下落は會社の基本面で問題が発生したのではなく、政策監督の要因と市場要因によって株価が下落したのです。

「最高のファンドマネジャーといえども、意外なことがある」深センのある私募基金の創始者は、走力の大まかさは教育上の株式、インターネット上の大手と関係があると述べました。核心資産は今年はいけなくなりました。大きな流れが続けば、資金を抱え込んで推進する行為は、基本的な面から離れても、平均的に戻ってきます。しかし、さまざまな見方があります。前海開源首席経済學者の楊徳龍氏は、春節以來、多くの先導株が利益を取り戻し、大幅に下落しましたが、良質の先導株の長期的な投資価値を変えていませんでした。実際には、私達の経済転換の過程で、業績の良い先導株は長期的な投資価値を備えています。証券市場の違法違反活動に厳しく打撃を與えて、投資標的の內在価値をさらに高めました。

コア資産を依然として見ている

今のところ、シュビンは未來も相変わらずボトムアップの管理人選別、長期投資の理念を堅持します。

5月、施斌は消費、醫療保健に対する見方は依然として正面にあると表明しました。中國の総貯蓄では、株式市場の予想値と比較して、株式市場に分配される資金が非常に少ないことが見られます。したがって、長期的に見れば、株市場は依然として魅力的です。消費、醫療保健に対する見方は依然として正面で、金融産業もより健康で、長期投資に値する。

シュビン氏は、最近の市場調査は高品質會社を買うためにいい機會を提供し、消費、醫療保健、金融産業は彼の関心の長期的な投資方向であると指摘した。長期的に見て、會社の品質に関心を持ち、規律性を強調するのは管理リスクの一番いい方法です。市場が注目する中國のインターネット業界の獨占禁止も、大手企業の競爭優位をなくすことはできません。

校外研修機関の監督管理が再び強化されたことについて、シュビン氏は、規制の強化が業界の混亂を解消するのに役立つとして、市場全體の細分化をより良い発展させようとしている。彼は最新の監督管理政策の影響で、一部の資質が劣る機関は淘汰されると考えています。一方、需要は依然として殘っています。先の機関は監督強化の恩恵を受けます。

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