浙江龍盛（600352）：80億を出資して私有化と利潤に參與する予定です。

中國集散制御システム（DCS）の先導企業と利時（Hollys Automation Technologies Ltd）の私有化の道が開かれます。次はA株に戻りますか？

浙江龍盛（600352）は9月12日夜、會社の取締役會會議で審議し、Loyal Valley Innovation Capital（HK）Limitedまたはその関連先（LoyalValleyCapitalと略稱する）などと共同で特殊目的會社（いわゆる「SPV會社」）を設立し、和利時取締役會に拘束力のない私有化の提案を提出した。取締役會は80億元を超えない出資額內で和利に関わる私有化事項に同意する。

多方面の「私有化」

注目すべきは、浙江龍盛が參加したSPV社のほか、和利時は2021年7月20日にもう一つの會社SuperiorEmerrald（Cayman）Limitedが提出した非拘束力の私有化買収要約（以下「Emerrald要約」という）を受け取りました。

SPV會社の設立前に、浙江龍盛とLoyalValleyCapitalによって2021年9月10日に共同でSPV會社を代表して和利時取締役會に初歩的な提案を提出し、取引価格を1株當たり普通株當たり24ドルとする。

この購入価格は、2021年9月9日の終値より19.60ドルの割増22.45%だった。利益比較2021年9月10日までの30日間の取引日の終値は19.05ドルで25.98%です。Emerraldからのオファーと比較して、普通株1株當たり23ドルのオファーは4.35%割増です。

浙江龍盛はLoyalValleyCapitalとの最終提攜モデル、買収価格、投資規模、それぞれのSPV會社における持分比率について各當事者がより友好的に協議した後、確定し、和利時に約束性オファーを出す前に最終協力案を決定し、正式に具體的な取引文書に署名すると表明しました。

聞いたところによると、和利時にはCPE Funds Management Limited、邵柏慶及びAce Lead Profits Limitedからの買主団からの買収提案もあり、1株當たり17.10ドルの現金で會社のすべての普通株を買収するという。邵柏慶は和利時前董事長兼CEOである。

またはA株の回帰を図る

和利時は2008年8月に米國のナスダックに上場し、株取引コード「HOLI」は中國のトップクラスの自動化と情報技術解決方案提供者で、主に自動制御システム製品の研究開発、製造とサービスに従事しています。業務は工業自動化、交通自動化と醫療の大健康の3分野に集中しています。

和利時の公式サイトによると、會社は1993年に創立し、自動化と情報技術解決方案のサプライヤーの先頭を走り続けています。現在、會社の従業員は3800人あまりで、業務は國內外に及んでいます。9月8日現在、和利時価総額は11.94億ドルである。

一方、和利時とよく同時に取り上げられているもう一つの中國のDCS市場の先導企業である中控技術（688777）は、2020年11月に上交所のコーチングボードで発売され、9月10日の終値までに、市場価値は515億元に達し、和利時は中控技術市場の1/7程度である。

和利時に開示された財務諸表によると、2020財政年度（2019年7月1日から2020年6月30日まで）、2021會計年度の9カ月前（2020年7月1日から2021年3月31日まで）はそれぞれ8011萬ドル、7168萬ドルの純利益を実現している。

中控技術は2020年、2021年上半期にそれぞれ純利4.23億元、2.11億元を実現しており、純利益次元のみから見れば、両者はあまり差がない。

また、中國資本市場の成熟に伴って、國家新経済戦略の推進に加え、これらの要因はすべて中國株式會社のA株回帰を引きつけている。データによると、3年間（2018年8月1日から今年7月31日まで）、すでに29社の中卸株がA株と香港株に回帰しました。そのうち、A株9社を返還し、香港株20社に復帰する。したがって、和利時の「私有化」が完了した後、またはA株回帰案がさらに提案される。