下著市場：ユニコーン一匹が誕生しています。

下著の天使の結(jié)末は、逆転しました。

世界的に有名な下著ブランドのVictoria’s Secretビクトリアの秘密（以下、Vimi）が親會社L Brandsグループから分離された後、正式に上場されました。初日に値上がりしました。市場価値は53億ドルを超えました。

その前に、このセクシーな元祖は疫病の影の下でほとんど耐えられなくなりました。去年の4月に、PE大手の紙が破約して崖っぷちに向かっていました。まず北米の250店舗を永久に閉鎖した後、イギリス會社は破産清算に入りました。一年後、なんとこの映畫はすすり泣きの中で市に駆け上がりました。多年ぶりに會った維密大秀も2022年に帰ってくる見込みがあります。

ほぼ同時に、新下著大戦は大洋の対岸にある中國で盛大に上演されています。紅杉中國、IDG資本、今日の資本、啓明創(chuàng)投、GGV紀(jì)源資本、元生資本など有名なVCが続々とやってきます。新下著江湖の「三姉妹」とも言われ、フリーサイズのカンナ、Ubras、內(nèi)外からすごい勢いで、わずか3年でベテランの下著チームから重囲を突破しました。ビクトリア時代と違って、中國の女性の下著はセクシーな話をしなくなりました。

PEに捨てられた後に、下著の帝國IPOは鐘をつきます。

市価は350億近くに達(dá)する

ほどなく、ヴィ密のセクシー神話はほぼ崩壊した。

維密さんはもう下り坂の途中で何年も歩きました。親會社のL Brandsグループの損失を悪化させました。いかんせん、L Brandsグループは維密のために買い手を探し始めました。2020年2月、有名なPE大手Sycamore Partnersは最大5.25億ドルの価格で、L Brandsグループにビクトリアの秘密55%の株式を買収すると発表しました。

全體の取引の中で、維密取引の推定値は11億ドルだけです。アナリストの予想をはるかに下回る20億-34億ドルの區(qū)間は、業(yè)界內(nèi)で「安売り」と見なされている。取引が完了すると、リースはL Brandsの上場業(yè)務(wù)から切り離され、私有化プロセスに入る。そのグループの創(chuàng)始者であるLes WexnerはL Brands最高経営責(zé)任者兼會長を辭任します。

それでもヴィミーの最後の命の藁とされていたが、思いがけずSycamore Partners。急に約束を破る。4月、このPE大手は米國デラウェア地區(qū)の法廷に申請を提出しました。ビッチに対して5.25億ドルの買収取引を終了します。世界的な新型肺炎の流行を受けて、L Brandsは2月下旬に維密のほとんどの店舗を閉鎖しました。これは雙方が以前調(diào)印した買収條項に違反しました。その後の5月初め、L Brandsはこの買収合併取引をキャンセルすることで合意し、すべての未決の訴訟を解決し、お互いにクレームを免除すると発表しました。

取引の終止は、直接にビッチを崖っぷちに押し上げた。契約を破棄することで合意した半月後、L Brandsは2020年に北米は永久に約250店舗を閉鎖しています。これはビッミーグローバルストアの約4分の1に相當(dāng)します。雪の上に霜がかかったのは、ビクトリアの秘密イギリス會社が同年6月に破産清算に入りました。

委託を受けたデロイト會計士事務(wù)所は、イギリス會社の投資再編やリース條項の調(diào)整を支援し、潛在的な買い手を探しているという。3ヶ月後、ヴィクトリアは新たな買い手を見つけ、イギリス本土のファッション小売業(yè)者NEXTがイギリスでの業(yè)務(wù)運(yùn)営を引き継いで、NEXTは51%株を保有し、ヴィクトリアは49%を保持しています。

維密の運(yùn)命は數(shù)奇で、ネット友達(dá)を引きつけて1面すすり泣きします。ネットユーザーは「下著はやっぱり著やすいです。殘念です」と感慨深げに語っています。「維密はだんだん衰えてきて、神々の時代も終わりました。遅かれ早かれこの日があります」というコメントもあります。

驚いたことに、そんな中、維密は逆襲の戦いを繰り広げた。。會社の財務(wù)諸表のデータによると、7月31日までの3ヶ月間に、機(jī)密維持純売上高は16.14億ドルを?qū)g現(xiàn)し、前年同期比50%以上上昇し、純利益は1.51億ドルで5年ぶりの高値を達(dá)成し、前年同期は1.99億ドルの純損失を計上した。

一度は揺らいだヴェールが、こっそりとIPOの鐘の舞臺に上がった。今年8月3日、親會社のL Brandsグループから分離され、獨(dú)立會社としてニュージーランドに上場しました。一緒に包裝して発売するのと比べると、ウェットメイクアップと下著ブランドPINKという大きなビジネスラインがあります。

発売當(dāng)日、維密は45ドルで取引を始めました。その後、ずっと値上がりしました。最高は72ドルに達(dá)しました。現(xiàn)在までに維密の総時価総額は53億ドルを超え、350億元近くに達(dá)する。

二人の男が一つのセクシー神話を作る。

來年はヴィクトリアが復(fù)帰します。

過去半世紀(jì)の間に、維密は一度は風(fēng)光が無限だった。

1977年、スタンフォード大學(xué)経済學(xué)院を卒業(yè)したロイ？レイモンドは下著用品屋に入り、新婚間もない妻のためにセクシーな下著を買いたいです。しかし、1970年代の米國は今まで開放されていませんでした。店に現(xiàn)れたロイは店の女性販売員から異様な視線を受けました。さらに悪いことに、彼は店の中の下著が派手すぎるか、堅苦しいか、蛍光燈さえも粗末でまぶしくて、彼に適切な下著を選ぶのが難しいと発見しました。

この経験は30歳のロイに創(chuàng)業(yè)の考えを芽生えさせました。男性も自由に選べるような素敵な下著屋をオープンしました。すぐにロイは銀行に4萬ドルを融資して、サンフランシスコのスタンフォードショッピングセンターで環(huán)境の高級品の下著屋をオープンしました。

その年代には、快適ではなく神秘的なセクシーさを強(qiáng)調(diào)し、下著に対する男女の認(rèn)識を覆し、サンフランシスコの街のファッションの流行児となった。最初の店がオープンして1年で50萬ドルの収入をもたらし、売り上げは引き続き上昇しています。その後5年間でロイは5軒に店舗を広げ、年収500萬ドルに達(dá)した。「米國の女性の下著ブランドを変えた」。

1982年、5年間の経営を経て、ロイはヴィトンをL Brandsに売卻しました。キャッチャーの後、L Brandsはマーケティング戦略を調(diào)整し、女性市場を攻撃し、ヴィ密のためにセクシーなイメージポジショニングを設(shè)定しました。この男は世界中で注目されているファッションパーティー「ヴィクトリアショー」を手がけました。1995年、ニューヨークのプラザホテルで、ヴィ密監(jiān)督チームを招待して、當(dāng)時トップだったヴィクトリアファッションショーを12萬ドルで開催しました。

以來、年に一度のヴィック?ショーはファッション圏のホットな話題となり、ピーク時には1200萬人を超える観客が見られます。大ショーから出たジゼル?ボンド、ミランダ?カーなどの大量の火を伴って、世界中のスーパーモデルがひしめきと流れの頂點(diǎn)に立った。成功の秘訣としては、彼なしで営業(yè)とプロモーションです。長い間、女性たちはヴィトンを著ていることを誇りに思っています。

しかし、いつまでも頂上に立っている人はいません。2015年のヴィクトリアの暴落が浮き彫りになりました。それと同時に、連続して下落した営業(yè)成績です。2016年から、ヴィクトリア営業(yè)利益は4年連続で下落しました。2019年まで、冷ややかで清らかな維密ショーは停止されて、この一世を風(fēng)靡したセクシーな宴會は最後に歴史のほこりの中に入ります。

親會社が嫌がり、PEを捨てて破産寸前……一連の失意物語の中で、維密はどうやって逆風(fēng)の再來を?qū)g現(xiàn)しますか？自分を救うことを放棄したことがない維密は考えを変え始めて、ブランドイメージ、代弁者、製品ラインなどの方面から頭を変えて、極力“セクシー”の有名なラベルを引き裂いて、快適性とファッション感の結(jié)合を強(qiáng)調(diào)します。

ちなみに、ヴィクトリアショーも復(fù)帰が期待されています。今年の6月維密さんは2022年にビクトリアショーが異なる形で復(fù)帰すると発表しました。しかし、もはや「天使のスーパーモデル」や翼などの古典的な要素はなく、それぞれの分野で卓越した成果を収めた女性7人の「VS Collective」に取って代わられます。

新しい次元の物語が始まった。

中國の下著大戦、紅杉、徐新都が來ました。

一匹のユニコーンが生まれています。

勢いを盛り返し、中國をにらんだ。

これは巨大な市場です。艾媒諮問のデータによると、2020年末、中國の下著消費(fèi)需要は170億件を突破し、全體の市場規(guī)模は4400億元に達(dá)した。歐米の試算によると、2020年の中國女性の下著市場規(guī)模は1700億元に近い。數(shù)千億の江湖の下で、中國の下著のブランドはきわめて分散して、巨人はまだ誕生していません。

ベテランの下著會社が相次いで鐘を鳴らしました。今年の5月に、地元ブランドの下著ブランドが交易所のIPO鐘の舞臺に登場しました。総市場価値は100億元を超えています。この下著大手を創(chuàng)建したのは60後の蘇州の男性、張栄明です。これは都市麗人、匯潔株式、安莉芳ホールディングスに続いて、中國本土の第四の下著IPO會社です。

それでも、新消費(fèi)と新世代の沖撃で、ブランドの下著ブランドは衰えを隠せない。この中で、都市の麗人は特に典型的です。2010年から、“安くて品質(zhì)が中庸”の庶民路線を歩む都市麗人は中國の下著の市場構(gòu)造を打ち破りました。愛慕した後のもう一つのブランドの風(fēng)向基準(zhǔn)で、8000余りの店舗で市場の第一を占めます。

しかし、2016年のモバイルインターネット時代になると、電気商と物流の急速な発展の中で、都市麗人の営収と利益は二重に減少し、直接腰を切る。都市の麗人の遭遇は例ではなく、同じように「下著の鉄輪」によって引き起こされた他の三軒の下著の大王もすでに暗然としています。

下著の「四天王」の寵愛を失った背景には、「鉄輪なし」の運(yùn)動は下著の世の中を席巻している。艾媒諮詢の市場調(diào)査では、2020年には中國の消費(fèi)者は76.6%に達(dá)し、無鋼圏の下著を好むようになった。人類社會の文明が進(jìn)むにつれて、ますます明らかになってきた自由獨(dú)立と互換性があり、下著に対する中國女性の需要も「悅?cè)恕工椤笎偧骸工藟浃铯盲俊？爝mさは下著を著用するための重要な基準(zhǔn)の一つとなります。

新しい下著のカーニバルが上演されています。この前、カンナ內(nèi)はタイガー?ユニバーサルファンドからの新しい融資を完了するという噂がありました。投資後の予想は20億ドルに達(dá)した。しかし、このニュースはすぐにバナナの創(chuàng)始者の蔵崇羽に否定されました。実は去年11月に、焦點(diǎn)內(nèi)は元生資本の単獨(dú)投資の數(shù)億元の融資を獲得しました。投資後の見積もりは25億元に達(dá)しました。ここ10年で最も推定値の高い下著會社になりました。

人気はこの店だけではない。新しいブランドの木ができても、二年も経たないうちに10億元に達(dá)すると予想されています。今年7月に設(shè)立された2012年の內(nèi)外で1億ドルのD輪融資を完成しました。現(xiàn)在までに、この下著ブランドはすでに8回の融資を完成しました。投資先は啓賦資本、祥峰投資、啓明創(chuàng)投、蜂巧資本などを含みます。

2016年に設(shè)立されたUbraasは更に多くの投資家を集めました。2018年、徐新が舵を取った今日の資本は5000萬元を獨(dú)占投資してUbrasを投資しました。ここにはまだ細(xì)かいところがあります。——Ubraas創(chuàng)業(yè)者の鈄雅さんは以前憧れの市場マネージャーでした。2010年に、今日の資本はかつて都市麗人を投げて、8年後に、徐新はまたUbrasを選びました。これで女王の徐新さんは中國の下著の世の中をくまなく投げました。

消費(fèi)品目ごとにリフォームされる価値があるように、今は下著の番です。ここでは、あなたが想像していないユニコーンが飛び出しています。