去年貴人鳥靠代理耐克、阿迪等大牌就實現12億銷售額

　　從貴人鳥整體狀況而言，多品牌、多渠道、多市場的戰略實施以來，公司于上年度第四季度收購合并了杰之行及名鞋庫，使公司營業收入及利潤來源發生較大變化。

　　本土知名運動鞋服品牌企業——貴人鳥股份有限公司(以下簡稱“貴人鳥”)近日發布公告稱，公司此前于2017年8月17日發行了2017年度第四期超短期融資券(債券簡稱：17貴人鳥SCP004，債券代碼：011758078)，發行總額為人民幣3億元，票面利率為6.80%，債券期限270天，起息日期為2017年8月21日，兌付日期為2018年5月18日。

　　2018年5月18日，貴人鳥已全部完成該期超短期融資券的兌付工作，兌付本息金額合計人民幣3.15億元。

　　公開資料顯示，貴人鳥股份有限公司是國內知名的運動鞋服品牌企業，公司主營業務包括貴人鳥品牌運動鞋服的研發、生產和銷售，貴人鳥品牌屬公司自有品牌，品牌產品主要用于消費者體育休閑生活的穿著，其中貴人鳥品牌運動鞋以自產為主，服裝則向外協廠采購，銷售主要以批發為主;控股子公司杰之行、名鞋庫運營的國際及國內一線知名品牌體育產品的代運營、代理銷售及分銷，目前代理銷售的運動品牌包含耐克、阿迪、UA、匡威、NewBalance、李寧、新百倫、斯凱奇、亞瑟士、DC、PUMA等，產品涵蓋了各類運動服裝、鞋帽、配件、運動器材等;子公司BOY從事的足球經紀業務，服務內容以及收入來源主要包含對球員服務和對俱樂部服務兩部分。

　　2017年，報告期內，貴人鳥實現營業收入32.52億元，同比增長42.70%，營業成本21.31億元，同比增長57.42%，實現凈利潤1.87億元，同比減少42.40%，實現歸屬上市公司股東的凈利潤1.57億元，同比減少46.25%。

　　截至2017年12月31日，貴人鳥品牌營銷網絡已覆蓋全國31個省、自治區及直轄市，零售終端數量達到3730家，零售終端總面積303,156.26平方米，其中按照城市分級劃分，一線城市零售終端427家，二線城市零售終端810家，三線城市零售終端1495家，四線城市零售終端998家;按照區域劃分，華東930家，西南712家，華中479家，華南317家，東北407家，華北534家，西北351家。2017年新開零售終端503家，關閉零售終端879家。

　　光大證券分析師李婕談到，在做多運動鞋服方面，一方面，貴人鳥繼續推進向零售模式轉型，在零售終端運營、數據分析、店面選址、陳列實操等方面加強對經銷商的支持，繼續調整渠道、注重單店店效增長。另一方面，貴人鳥推進“多品牌、多市場、多渠道”戰略，2016年先后收購體育用品專業零售商杰之行、網絡銷售和電商代運營商名鞋庫完善零售端布局，引進AND1品牌切入專業籃球裝備市場，多品牌多渠道逐步落地。未來貴人鳥將繼續通過品牌收購、授權、代理等方式引進國際知名體育用品品牌，切入消費細分領域、開辟更多業績增長點。此外，貴人鳥也將以收購兼并等方式擴大多品牌在線上零售規模，提高電商收入占比。

　　而2017年度，為保證貴人鳥品牌經銷商的平穩運營，繼續科學引導經銷商訂貨規模，維持終端的良性庫存結構，單一貴人鳥品牌銷售收入略微下降，財報顯示，報告期內，貴人鳥品牌實現銷售收入17.96億元，同比下降4.96%，基本保持了平穩運營。

　　從貴人鳥整體狀況而言，多品牌、多渠道、多市場的戰略實施以來，公司于上年度第四季度收購合并了杰之行及名鞋庫，使公司營業收入及利潤來源發生較大變化。

　　品牌方面，報告期內，單一貴人鳥品牌銷售收入占公司主營業務收入的55.61%，占比情況較比上年減少27.62%，耐克、阿迪達斯、李寧等多品牌的代理銷售收入12.50億元，占公司實現主營業務收入的38.72%，逐漸減少了依賴單一貴人鳥品牌收入風險;

　　渠道方面，上年同期主要為貴人鳥品牌的線下批發收入，報告期內，公司全年合并名鞋庫線上銷售收入，總體實現線上銷售收入4.01億元，占主營業務收入的12.42%，較上年增加7.63個百分點，擺脫渠道收入來源的單一風險;

　　銷售市場方面，上年同期，公司直營店面的零售收入占比較低，而報告期內，公司合并杰之行在直營零售終端的全年收入，使公司實現直營店面銷售收入7.25億元，同比增長了252.76%，占主營業務收入的22.46%，占比情況較上年度增加13.40%，擺脫銷售市場單一風險。報告期內，為推動公司對運動鞋服線上渠道的布局，公司出資3.67億元收購控股子公司名鞋庫少數權益股東持有的49%股權，成為其唯一股東，名鞋庫多品牌線上銷售業務所產生的凈利潤均歸屬上市公司股東，利潤來源結構進一步優化。

　　2017年度，貴人鳥充分利用自身資本市場平臺，以體育服飾制造為基礎，以群眾體育和全民健身為方向，積極尋找盈利模式清晰的并購標的進行資源整合，最終成長為中國體育產業集團化的龍頭企業。

　　在運動鞋服行業方面做多，即以貴人鳥品牌為基礎，以運動項目為核心，以國際專業運動品牌為標的，積極拓展成為多品牌、多市場、多渠道的體育用品公司。

　　在體育產業方面做大，即以參與人數巨大、消費潛力巨大、發展空間巨大的運動項目為核心，以運動項目愛好者的消費熱點為投資布局，以專業賽事為引導，以群體賽事、活動為推動，以體育用品消費為基礎，做大做強體育產業。

　　2018年，貴人鳥計劃實現營業收入35億元，并以“全面滿足每一個人的運動需求”為使命，繼續推動由“傳統運動鞋服行業經營”向“以體育服飾用品制造為基礎，多種體育產業形態協調發展的體育產業化集團”的戰略升級。

　　在傳統貴人鳥品牌業務上，持續推動以零售為導向的品牌服務體系，通過以消費者為核心的品牌營銷活動，強化消費者在營銷中的情感體驗，推動消費升級，引流終端助力零售銷售。繼續引導和規范經銷商，聚焦庫存降解，貨品流轉管理，督導終端營銷活動，對不達預期的終端及時整改，促進終端效益提升，確保經銷商健康發展，以及貴人鳥品牌業務的良性運營。

　　加快AND1、PRINCE品牌產品研發及運營建設，整合公司在零售、商品、電商和體育產業各方面的資源，為AND1、PRINCE品牌推向市場奠定堅實的基礎，確保AND1、PRINCE品牌在2018年下半年能順利啟動授權區域重點市場的拓展。

　　體育零售業務上，通過名鞋庫及杰之行，加大與各一線品牌的授權代理合作，重點鞏固作為彪馬、耐克重要經銷商的核心地位，逐步將名鞋庫及杰之行多年在耐克、阿迪、彪馬、匡威、NewBalance、李寧等20余個品牌零售上形成的線上渠道運營能力，優質線下渠道資源，貫通融合，加快貨品周轉率，結合公司體育產業投資布局資源，強化內容，精準營銷，系統提升運營效率，促進銷售轉化，形成“產業+產品”的零售業態全新發展模式。再科學論證得以成效后，將全新業態適時推入貴人鳥品牌，乃至全新AND1、PRINCE品牌，推動公司積極拓展成為多品牌、多市場、多渠道的專業體育用品公司。

　　體育產業布局上，在各體育產業投資標的尚未實現變現收益期間，持續關注其健康發展，降低投資周期風險，開發其資源性價值，形成優勢互補，推進業務協同及實現資源共享，輔助公司傳統體育裝備的研發、品牌推廣等工作，以及未來全新體育零售業態模式的升級，確保公司整體體育產業的可持續發展，同時，貴人鳥將持續以資本驅動變革，積極投資具有成熟商業模式、盈利能力及核心競爭力明顯的體育行業內頭部優質資產標的，推動公司進一步實現體育產業化集團的戰略目標。