貿(mào)易戰(zhàn)正式打響!美棉進口優(yōu)勢不再，誰將上位我國棉花市場?

　　紡織業(yè)貿(mào)易摩擦已生影響。6月15日，美國宣布對340億美元中國產(chǎn)品加征關稅;6月16日，國務院決定對原產(chǎn)于美國的659項約500億美元商品加征25%關稅，其中農(nóng)產(chǎn)品等約340億美元商品自2018年7月6日執(zhí)行，包含未梳的棉花和棉短絨。早在那時消息一出棉價就引起動蕩，不少貿(mào)易商也轉(zhuǎn)而關注具有性價比的印度棉。

　　目前棉花的供需基本面如何?在貿(mào)易戰(zhàn)背景下，駛上出口“快車道”的印度棉能否代替美棉，搶占中國市場的美棉份額呢?

　　自2016年大規(guī)模拋儲以來，國儲棉庫存已從1114萬噸左右下降到近期的390萬噸，預計今年拋儲結(jié)束后，國儲棉數(shù)量將降至250萬~300萬噸左右，達到了安全庫存的邊界。預計進入2019年之后，國儲棉將不再進行凈投放，而將以輪入為主。相應的，為了滿足產(chǎn)需缺口，我國將通過進口棉花來補充用量。前段時間國家發(fā)改委增加80萬噸滑準稅配額政策也正是在此背景下所實施的。從供需平衡的角度來看，未來我國通過進口300萬噸棉花補充國內(nèi)缺口將有望成為常態(tài)。而認為未來會填補我國用棉缺口的美棉，卻隨著中美貿(mào)易摩擦升級而充滿了不確定性。

　　中美貿(mào)易戰(zhàn)加劇,印度棉快速搶單

　　據(jù)統(tǒng)計，中國2017年進口棉花115萬噸，其中50.53萬噸來自于美國，占比達44%。加征關稅消息一出，棉花市場價格隨即發(fā)生了動蕩。隨著貿(mào)易戰(zhàn)加劇，棉花價格體系也將出現(xiàn)變化。

　　最明顯的是關稅對進口棉的直接影響，在提高關稅后，配額內(nèi)進口美棉的稅率將從1%升至26%，對應的進口成本將直接提高3500元/噸以上。因此，關稅對棉花進口成本的提升是顯而易見的。這種情況下，進口美棉顯然不劃算，因此不少紡企與貿(mào)易商把目光轉(zhuǎn)移到了印度棉身上。

　　據(jù)印度棉花協(xié)會透露，印度已同中國簽訂了50萬包新棉出口訂單，這種提前鎖定貨源的做法非常罕見。印度某棉花出口商也透露道，近期公司接到許多來自中國對下年度印度棉的詢價，6月初已經(jīng)和中國簽訂了今年11~12月裝運的棉花出口訂單。還有一些國際棉商、印度出口企業(yè)反映，隨著中美貿(mào)易爭端升級，印度棉出口駛上“快車道”，受中國增發(fā)棉花進口配額的利好，目前中國棉花進口商對國際市場高質(zhì)量的棉花采購興趣濃厚，尤其是高品質(zhì)S-6、MCU5、J34受到部分中國大中型紡企關注和青睞。

　　印度棉花協(xié)會、投資機構(gòu)、涉棉企業(yè)認為，受中美貿(mào)易爭端加劇的影響，中國棉花進口將被迫尋找其他品種代替美棉，印度棉花出口訂單將會激增，2018/2019年度印度對中國的棉花出口量可能猛增至500萬包，約為85萬噸，較2017/2018年度翻五倍。在中國加征美棉進口關稅的前提下，印度棉將有機會在中國占據(jù)更大的市場份額，成為中國紡企、貿(mào)易商補充棉花資源的不二之選。

　　我國棉花供求存變數(shù),印度棉出口不容樂觀

　　如今，印度棉進口呈現(xiàn)增長趨勢在業(yè)內(nèi)雖已達成共識，但增長多少、增長多久除了受中美因素影響外還受許多因素影響，印度棉出口不可盲目樂觀。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，首先是2018/2019年度印度棉可供出口的數(shù)量。從印度棉花協(xié)會、USDA等各方反饋來看，2018年印度棉種植面積將下滑10%~13%，加上西南季風推遲到來，2018/2019年度印度棉產(chǎn)量并不樂觀;再加上近幾年印度國內(nèi)對高品質(zhì)、高等級、高一致性棉花消費需求迅猛增長，可供出口的S-6、MCU、J34或不足100萬噸，USDA預測2018/2019年度印度棉產(chǎn)量、出口量分別為620.5萬噸、92.5萬噸，如果85萬噸棉花出口至中國，那么孟加拉國、巴基斯坦、土耳其等國紗廠的原料問題又該如何解決?

　　其次，印度棉價是否具有足夠的競爭力。中美貿(mào)易摩擦升級讓印度棉對中國出口的機會大增，但同樣也給了非洲棉、巴西棉、澳棉、中亞棉等搶占美棉市場份額的時機，如果不參考ICE，獨立定價的印度棉CNF、FOB報價相較其他產(chǎn)地棉花沒有任何優(yōu)勢甚至形成倒掛的話，恐怕中國買家也要慎重下單。如6月20日以來，ICE、外棉現(xiàn)貨價格大幅下挫，印度棉價僅象征性回調(diào)，性價比明顯下滑。

　　再次，2018/2019年度我國棉花供給市場存在變數(shù)。一方面，2018/2019年度，國內(nèi)棉花產(chǎn)量能否達到600萬~620萬噸，將決定對進口棉花的依賴程度;另一方面，隨著我國紡企的轉(zhuǎn)型升級，紡企將重點采購高品質(zhì)、高可紡性的外棉，印度可供出口皮棉中又有多大比例符合紡企需要?

　　某跨國公司駐京交易商就曾表示，中國會首先采購機采、無污染的澳棉和巴西棉來取代美棉，之后才會考慮印度棉，因為印度棉含雜率高。但如果沒有其他的選擇，中國也會多花錢來處理棉花，因為即使加上這筆成本，也比額外支付25%的進口關稅購買美棉要劃算。

　　所以綜合來看，現(xiàn)在說印度棉能夠代替美棉，搶占中國市場的美棉份額還為時過早，印度棉出口也不可盲目樂觀。退一步講，中美貿(mào)易爭端是一場“持久戰(zhàn)”，關稅政策仍存在較大變數(shù)，對于紡織企業(yè)來說，應該理性看待市場波動，在棉價處于低位時進行戰(zhàn)略性補庫，以保證正常生產(chǎn)。