斥44億美元收購 老牌百貨西爾斯能否成功“續命”？

　　據媒體報道，原本要進入破產清算程序的美國老牌百貨公司——西爾斯Sears在最后一刻得以“續命”，其董事長埃迪·蘭伯特(Eddie Lampert)旗下的對沖基金ESL Investments提交了一份44億美元的收購要約，收購對象是西爾斯的425家門店，這份申請的提交時間剛好趕上當地時間12月28日下午4點的最后期限!

　　據路透社此前報道，當地時間10月15日，西爾斯正式向美國法院申請破產保護，預計將在2018年底前關閉至少142家無利可圖的商店。據悉，西爾斯進入破產的目標是出售和重組大約400家利潤最高的商店。

　　不過，蘭伯特似乎并不希望西爾斯就此走到盡頭。

　　12月6日，蘭伯特運營下的ESL Investments基金提交了一份價值高達46億美元的收購要約，雖然這份提案趕上了最后期限，但并不代表西爾斯就能避免破產的命運。西爾斯的顧問必須在1月4日之前決定對沖基金ESL Investments是否為“合格投標人”;如果通過，ESL Investments就能參加1月14日的拍賣。

　　值得注意的是，若本次ESL Investments的正式申請與此前所提出的收購計劃一致，那么該計劃很可能無法得到西爾斯無擔保債權人的支持。這也意味著，西爾斯最終或許還是逃不過破產的命運。

　　公開資料顯示，西爾斯創立于1888年，曾是全美最大的零售商，其股價曾在2007年達到每股超過130美元，而到了2018年9月份，其股價跌破1美元。此外還有數據顯示，自2011年以來，西爾斯累計虧損逾110億美元!

　　西爾斯最輝煌的時刻年營收占美國國內生產總值的1%，并一舉登頂全球最大百貨零售商的寶座，為何仍難逃“由盛轉衰”的命運?

　　有分析稱，西爾斯之所以會走到末路，與蘭伯特的錯誤決策有著莫大關系。2005年，在埃迪?蘭伯特的操作下，西爾斯與陷入困境的零售商Kmart合并。然而，蘭伯特對零售業本身并不感興趣，并沒有積極調整盤活零售業務本身，反而將大部分資金投向了拓展保險、金融服務和房地產業務，從而使得西爾斯從核心業務——零售業務上分心，于1991年被沃爾瑪(專題閱讀)奪走美國最大的零售商的“寶座”。

　　再后來，電商崛起開始瓜分零售市場份額。盡管蘭伯特也意識到了電商業務的重要，將關閉大量實體店鋪節省下來的資金，以及出售資產獲得的資金用于投資線上零售業務，但因為相關技術的落后，西爾斯還是亞馬遜無情“碾壓”，其在線上零售領域所占的份額還不足亞馬遜的零頭。

　　除了脫離核心業務、錯失電商，西爾斯的“固守傳統”也是其走向滅亡的重要因素。點拾投資10月報道，西爾斯的產品跟不上時代，存貨中有大量的過時產品，為了盈利又不愿做大量清倉處理;Sears和Kmart合并后，在數據和系統整合方面進度遲緩，最終離年輕消費者越來越遠。

　　“冰凍三尺非一日之寒”，面對沃爾瑪和亞馬遜的進攻，西爾斯并不是沒試過“反擊”，然而其在零售業務變革緩慢、數字化技術落后，使得自己錯失了扭轉局面的機會，從而被后來者超越。

來源：贏商網　　作者：陳琦琪