中國內地依舊強勁 SMCP卻迎來首次個位數的增長放緩

　　法國輕奢時尚集團SMCP SAS (SMCP.PA) 的四季度銷售增長自2017年10月上市首次跌至個位數，且所有地區市場及品牌增長都出現不同程度放緩。

　　SMCP SAS (SMCP.PA) 在周一開盤沖高4.69%至17.20歐元后迅速掉頭向下，午盤下挫最多6.09%至15.43歐元。

　　四季度該集團錄得銷售2.761億歐元，較2017年同期2.558億歐元上漲7.8%，固定匯率計漲幅為8.1%，符合市場預期，但比三季度的14%和前一年同期的17%大幅收窄。

　　管理層指出從11月中旬開始的黃背心運動引致巴黎門店不能正常營業且客流銳減，法國銷售因此損失400萬歐元，即使有強勁電子商務的抵銷，四季度本土市場的銷售跌幅依然從三季度的0.1%擴大至1.9%，但跌幅低過市場預期。歐洲其他市場也因為大部分地區天氣偏暖、延遲了秋冬裝需求而只取得7.2%的固定匯率計增長，遠低于三季度的13.5%和前一年同期的20%。法國和歐洲合共占集團整體銷售的65.4%。

　　美洲在數字策略和翻新及新增門店的推動下銷售按年增加25.7%，管理層稱表現已經超預期。

　　第三大市場亞太地區在高對比基數的基礎上銷售進一步提高18.2%，而三季度和前一年同期的增幅則分別達到31%和51%。管理層強調中國內地繼續有20%+的增長，今年集團會繼續在內地加大電子商務和門店網絡的投資，期望可維持強勁增長。

　　“從我們的角度，(中國)一切保持不變。我們業務出現的任何放緩都與基數有關。”SMCP SAS 首席執行官Daniel Lalonde 在今天的電話會議上說道，“我們仍然預期2019年該市場的增長會超過20%。我們對該地區的信心依舊。”

　　市場對中美緊張貿易關系以及中國經濟增長放緩影響高端品牌生意的擔心在香港應驗。Daniel Lalonde 透露由于人民幣偏軟，當地銷售有所放緩。

　　按品牌，為集團貢獻一半銷售的Sandro 四季度增速從一年前的20%驟降至6.1%，Maje 及Claudie Pierlot 分別錄得10.9%和7.9%的增長，同樣呈現降速。按品類，配件和男裝按實際匯率計算各增16.8%和13.8%。

　　2018財年SMCP SAS 銷售首次突破10億歐元，過去四年間實現翻倍，10.171億歐元的銷售較2017財年的9.124億歐元上漲11.5%，固定匯率計漲幅為13.0%，而2014-2017年間銷售的年均復合增長率為21%。

　　全年可比銷售按年上升3.1%，升幅不到2017財年7.8%的一半。期內集團凈開設了134個銷售點，其中102個為直營門店，超過年度預期。數字銷售同比猛漲35.5%至1.49億歐元，占比進一步提升至14.9%。

　　由山東如意集團(002193)控制53.7股份的SMCP SAS 將于3月下旬公布全年盈利表現。管理層現在維持全年經調整EBITDA 利潤率從2017財年的16.8%微升至17%的目標。