變革：中美貿易戰加速紡織服裝產業鏈向東南亞轉移需要謹慎

我國人口紅利消失，環保、安檢壓力史無前例的嚴格，以制造業為主的資本加速在東南亞投資興建配套產業鏈設施，而中美貿易戰升級將加速紡織服裝產業鏈向東南亞轉移。

我國的紡織服裝市場比較依賴出口，據不完全統計，2018年我國紡織服裝品出口2700億美元以上，而國內紡織服裝品零售在2000億美元左右。美國是我國的第一大紡織服裝品出口國，其中2018年出口美國的純棉紡織服裝品占我國純棉紡織服裝品總出口額的17%左右。美國對紡織服裝品加征關稅，將直接提高我國紡織服裝品的出口成本，消弱我國紡織服裝品的價格競爭力。近年以越南為主的東南亞國家的紡織服裝行業發展迅速，中宇資訊預計越南將大概率搶占部分原屬于中國出口美國的紡織服裝市場份額。


中美貿易戰升級也直接加速了人民幣貶值，自2019年4月特朗普宣布加稅以來的1個月時間內，人民幣兌美元匯率從6.7貶值至6.9左右，貶值3%左右。而自2018年3月中美貿易戰開始至今，人民幣兌美元匯率從6.3貶值至6.9左右，貶值9.5%左右。雖然人民幣貶值暫時利好我國紡織服裝品出口，但縱觀此前阿根廷、土耳其等本國貨幣對美元大幅貶值引發該國金融危機，導致該經濟體經濟形勢惡化，更容易引發資本外流，中宇資訊認為綜合來看貿易戰導致的人民幣快速貶值對我國紡織服裝品市場的長遠影響并不樂觀。


我國紡織服裝行業正在進行優勝劣汰的結構調整，國家統計局資料顯示，我國紡織服裝行業的毛利潤從2012年底的12.14%降至2018年底的10.16%。紡織服裝行業在人工成本、環保成本等持續上升的大勢之下，毛利率呈現持續下跌狀態，2018年的毛利率降至近10年內最低點。我國年度營收2000萬規模以上紡織業企業數量也從2011年3月的的2.2萬余家降至2018年年底的1.9萬余家，產業競爭激烈，加速了紡織企業去小留大以及工廠搬遷至國外。


目前來看中美貿易戰進入僵持階段，中美雙方態度均十分強硬，貿易戰將是持久戰。若后期美國對中國的另外3000億美元商品加稅，則一定程度上沖擊我國紡織服裝品出口，中宇資訊認為貿易戰將加速我國部分紡織服裝企業向東南亞轉移。