I.T去年收入近90億才賺4億 挑剔還是時尚零售業的瓶頸？

　　據香港多品牌零售商I.T集團最新發布的業績報告，2018年集團總營業額同比增長5.4%至88.32億港元，毛利潤則上漲5.9%至56.4億港元，凈利潤增幅較上財年的37%大幅放緩至2.8%，錄得4.44億港元。

　　其中，香港澳門營業額錄得3%的增幅至34.248億港元，但內地市場收入在營業面積增長8.3%的情況下僅僅上漲5.2%至41.226億港元。在內地市場的分銷網絡進一步發展的情況下，營業收入的增長趨勢卻沒有想象中那么猛烈，內地市場的經營溢利減少31.5%至2.291億港元。究其原因，可以發現和I.T集團這些舉措息息相關。

　　外部貿易環境負面的影響不可忽視，尤其I.T集團是一家香港企業，貿易摩擦、人民幣匯率下跌等不確定因素的變化，將I.T集團2018上半財年所有運營地區均錄得顯著銷售增長的形勢轉變成2018下半財年內地市場消費動力不足。內地市場的毛利率下降1.1%至62.1%。

　　“I.T集團大多數動作都集中在實體店，

　　線上業務一直是其短板。”

　　可以看到，營業收入仍舊持續創出新高。2018年11月，I.T集團通過成立一間合營企業進一步加強與獨家經營的品牌KENZO的合作關系，希望加強該品牌在中國大陸的業務發展。這無疑為收入貢獻了不少力量，但是KENZO的銷售盈利不再并入內地業績，而是并入合資企業業績。

　　內地市場的盈利下滑，歸根結底是經營成本上升導致，包括增聘數字及采購方面的人才涉及的額外開支，以及配合2018年I.T集團30周年慶典所投入的額外營銷費用。時尚無國界在I.T集團30周年時曾深度報道：在過去三十年，I.T集團大多數動作都集中在實體店，線上業務一直是其短板。（往期文章：深度 | I.T集團三十而立，這個從香港出發的時尚巨子下一站將去哪里？）I.T集團官方電商平臺ITeSHOP在2017年才上線，試圖打破線上線下的壁壘。然而，沒有了實體店的限制邊界，如何才能向線上消費者描述I.T之所以為I.T的獨特品牌特征呢？這需要不斷加大，無論是精神上還是物質上的，對電商平臺的投入，才能逐漸摸索出來。

　　時尚零售業眼下的艱難似乎從I.T集團2018年的業績報告可以折射出來：就內地市場而言，I.T集團的投入與回報可以說不成正比。值得關注的是，I.T集團與法國Galeries Lafayette老佛爺百貨的合營業務2018年由盈轉虧，經營虧損約2,780萬港元，主要因為上海開業的第二間老佛爺百貨的開支所致。但是可以看到像I.T集團這樣的多品牌零售商的現狀似乎到達了一個瓶頸，包括之前10 Corso Como關閉上海店似乎都傳遞了一些訊號。

　　I.T集團與老佛爺百貨品牌合營的北京老佛爺百貨

　　比如：傳統買手店的品牌定位跟市場需求存在一定落差。北京老佛爺百貨500個品牌中有200個是首進中國，品牌組合年輕加奢侈。但中國消費者對這些小眾品牌認知度低，針對的受眾過于小眾化和狹窄。來自香港的老牌時尚買手店連卡佛（Lane Crawford）早在 2000 年就在上海開了第一家店，但當時中國消費者對小眾品牌的接受度并不高、加上非直營管理的影響，連卡佛在六年后退出中國市場。但一年后，品牌以直營的模式二度進軍中國市場，并在北京金融街開出一家新店。截止2018年，連卡佛已在內地開設8家門店。

　　擠壓了傳統買手店的生存空間。”

　　又比如：多頭參與導致時尚零售市場的競爭更為激烈。一方面，國內本土百貨商店開始開發自有買手店業務，比如芮歐百貨推出的自營買手店 Assemble by Réel ，SKP 推出了 SKP Select ，銀泰百貨推出了“西有”等。另一方面，類似于YOHO!以媒體為依托和有年輕人社群基礎的企業開始涉足時尚零售業，目標是3年內在國內所有一二級城市都開設一間至少5000平米的巨型店鋪。

　　YOHO!的優勢比之I.T集團，是它的平臺里超過50%是國內的原創品牌，據CBNData發布的報告顯示，隨著消費不斷升級，90后00后消費者對國際品牌的興趣逐漸降低，正將注意力轉向國貨。比起標準化的產品，讓年輕人感受到與眾不同的產品更具吸引力。讓消費者擁有更多選擇的平臺在一定程度上擠壓了I.T集團這類的傳統買手店的生存空間。

　　I.T集團這類的傳統買手店的定位其實很挑剔。以“最好的城市、最好的商場、最好的位置”為開店原則的I.T集團在一線城市遇到瓶頸。首先，飽和的市場狀態讓它不得不去二三線城市尋找機會，這又似乎無法滿足“最好的城市”的要求“最好的商場”。其次，只有萬象城、大悅城、恒隆這樣有港資背景的地產才能做高端。而“最好的位置”在一個城市里往往又只有一到兩個。

　　2018年底，I.T集團以4.863億瑞典克朗（約合4.231億港元）收購瑞典設計師品牌公司Acne Studios。I.T集團寄希望于Acne Studios能在內地市場開拓出新的潛力。但是，伴隨著5月初中美貿易戰的風云突變，內地市場的消費意欲可能進一步遭遇打擊，其聚焦的年輕潮牌主要受眾的消費能力恐怕會大受受中美貿易戰影響。截止至5月28日收盤，I.T 集團股票上漲6.47%至3.95港元，總市值達47.23億港元。