回購股份保護投資者利益 探路者扭虧為盈還要多久？

　　從2013年開始謀求轉型的探路者控股集團股份有限公司（簡稱：探路者，證券代碼：300005），祈求用戶外用品、旅游和體育三板塊來實現戶外運動綜合服務商，但似乎一直在走彎路，業績連年遭遇滑鐵盧。

　　但這不能阻礙著探路者一路想要崛起的決心。在業績剛稍微有點起色之時，探路者推出回購股份來增強投資者的信心。

　　日前，探路者發布《關于股份回購實施結果暨股份變動公告》，披露回購股份計劃。

　　報告中，探路者計劃自股東大會審議通過回購股份方案之日起12個月內，以自籌資金擇機回購公司股份，回購總金額不超過人民幣5000萬元（含5000萬元）且不低于3000萬元（含3000萬元），回購股份的價格不超過人民幣6.00元/股。本次回購的股份將用作后續員工持股計劃或股權激勵計劃。

　　探路者表示，此次回購股份的順利實施有利于保護廣大投資者利益，維護公司資本市場的形象，且股份的回購金額不會對公司的經營、財務及未來發展產生重大影響。

　　而此前，有投資者在互動平臺因探路者懂事長兼總裁王靜成功登頂珠峰的消息提出了質疑，并表示“探路者股價都跌到海底了，干點正事吧！”。其實考究到探路者近年來表現，投資者的擔心并不是意外。

　　業績再次虧損 進退維谷困境何時了？

　　從2017年業績出現虧損后，2018年業績依舊讓人失望。

　　根據探路者發布2018年年度財報數據顯示，營業收入實現19.92億元，同比上期下降34.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.82億元，同比上期下降114.40%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈虧損2.13億元，同比上期下降14.85%。

　　針對業績下滑，探路者表示，由于非戶外主業其他業務經營出現虧順，及2018年度計提的商譽、投資和資產減值累計金額在2億元以上。

　　這是探路者連續第二年出現虧損，凈利潤連續14個月呈現下滑狀態。2017年探路者出現上市以來首次虧損，財報數據顯示，2017年度營業收入實現30.33億元，相較上年同期增長5.41%；歸屬于上市公司股東凈利潤為—8.45千萬元，扣除非凈利潤虧損達1.85億元。

　　其實，探路者業績從2015年便開始走下坡路了，2015年-2017年，業績分別下降10.5%、37.13%和151.24%。

　　不論是國內戶外運動市場的增長放緩，還是國際運動品牌紛紛布局中國市場搶占市場份額，亦或是探路者本身轉型探索的曲折，都形成了探路者一路以來業績下滑的因素。

　　有業內人士分析，探路者確定轉型開始便不斷做其他資本布局，向泛戶外業務延伸，對品牌定位、產品研發逐漸模糊，給了國內同類型品牌及國外高端品牌搶占市場的機會，最終慢慢失去了本有的市場份額。

　　多元化到回歸主業

　　其實翻閱關于探路者業績下滑的報道，無一不在說探路者的多元化布局導致了如今的困境。

　　從A股“戶外用品第一股”到立志做戶外運動綜合服務商，探路者便在2015年開始了轉型戰略，相繼地旅游、體育領域進行投資并購，圍繞戶外、旅行、體育三大業務板塊的生態圈發展戰略，并不斷布局冰雪運動、賽事運營、體育傳媒、體育培訓等領域。

　　探路者先后投資新加坡在線旅游平臺Asiatravel、中國老牌戶外活動網站綠野、極地旅行機構“極之美”、圖途、易游天下、行知探索等公司，匯集戶外、旅行、體育三大板塊。2015年，探路者以2.3億元投資控股了易游天下，是上市以來最大的對外投資項目，但在2108年仍未實現獲利。

　　花重大資金投資眾多項目并沒有為探路者帶來盈收，反而使其在困境泥潭中越陷越深。據數據顯示，2016年，旅行服務板塊業務凈利潤虧損3410萬元，體育板塊業務凈利潤虧損990萬元;2017年，旅行服務板塊業務凈利潤虧損2758萬元。

　　這是探路者業績虧損越來越大的因素之一。

　　在如此環境中，探路者不得不重新調整發展戰略。2017年強煒出任探路者總裁時提出，將回歸整個產業的本質，把戶外用品也作為核心主業全力重新打造。經歷了多年的曲折探索，最終以回歸主業為核心要點帶領探路者重新出發。

　　而這一概念也得到了創始人及現任董事長、總裁王靜的認可，她還確立了“聚焦戶外產業，圍繞主業進行資源整合和布局”的戰略方針。2018年，探路者分別在營銷、渠道、供應鏈三方面進行了調整，進一步加強產品研發技術的開發與應用，從科技保護、專業品質、舒適體驗、時尚潮流等方面入手，提高產品競爭力。

　　所以針對前面投資者對王靜成功登頂珠峰的消息提出質疑時，王靜回應說：“這次行動是落實今年1月探路者與中國登山隊(西藏)簽署的戰略合作中的相關內容，也承擔著探路者最新一代高海拔極限系列HIMEX產品的測試任務。”

　　這體現了探路者在回歸主業中有了更多的動作和信心。

　　雖然2018年探路者仍然出現了虧損，但2019年第一季度數據卻呈現了回暖跡象。數據顯示，探路者一季度歸屬于上市公司股東凈利潤實現4,048萬元，較上年同期增長82.45%；戶外用品主業的收入較上年同期增長了16.05%。為2019年的業績開出了一個好頭。

　　王靜在接受媒體采訪時表示，戶外運動在我國還是個很年輕行業，國內戶外品牌與國際品牌仍存在一定的差距，探路者在品牌建設、產品研發，戶外文化推動等方面，還有很多需要向國際品牌學習的地方。