與唯品會合作的安踏二季報棒棒，始祖鳥和所羅門或成下一個FILA？

安踏體育用品有限公司（以下簡稱“安踏體育”）7月11日公布2019年第二季度最新營運表現，公告披露只與集團ANTA、FILA、DESCENTE、KOLONSPORT、SPRANDI及KINGKOW品牌業務有關，并未包括AmerSportsCorporation業務，其中：

2019年第二季度安踏品牌產品零售金額(按零售價值計算)與2018年同期比較取得10%-20%的中段增長。

2019年第二季度其他品牌產品零售金額(按零售價值計算)與2018年同期比較取得55%-60%的升幅。

2019年上半年安踏品牌產品零售金額(按零售價值計算)與2018年同期比較取得10%-20%的低段增長。

2019年上半年其他品牌產品零售金額(按零售價值計算)與2018年同期比較取得60%-65%的升幅。

記者此前獲悉，來自安踏管理層曾表示，公司2019年第二季銷售鞏固且符合目標，其中“安踏”品牌正朝著今年14%至16%（midteens）增長推進，對比首季錄11%至13%（low-teens）增長，而“安踏”品牌網上銷售增長已加快至30%。

此外，安踏方面還表示，2019年4月份的消費情緒確實較弱，但公司在2019年5月份觀察到明顯的復蘇，渠道庫存在近幾個月也維持在非常健康的水平。安踏還在2019年2季度開始了與唯品會的合作，這將利好公司未來的電商業務。

業內分析師認為，繼一季度零售額強勁增長后（同比增長70％），安踏體育應會上調FILA零售額的目標（之前同比增長30％）。至于AmerSports，預計近期的宏觀面動蕩不會對這些品牌的增長前景產生重大影響。

中信證券分析師薛緣介紹，當下時點，市場對運動行業景氣度有所擔心，但進入2018年下半年和2019年一季度，運動龍頭業績表現明顯優于整體服裝行業，原因有二：

一是近幾年運動行業很好的承載了消費者對于功能性、時尚性及健康生活方式的多元需求，銷售相較其他服裝板塊更旺盛且持續；

二是行業屬性決定運動行業集中度天然較高，而國內運動行業仍處集中度提升階段，龍頭公司搶占份額紅利、提升集中度的趨勢更為明顯。

在薛緣看來，安踏體育　在2019年增長仍具確定性，觀察來看：

1、主品牌方面，安踏體育已成功構建從終端零售、供應鏈到產品打造能力，預計成人裝店效仍有提升空間，童裝和電商望維持較快增長。預計2019年開店100-200家（以童裝為主），未來幾年收入望保持雙位數增長。

2、FILA持續高增驗證多品牌打造能力，2-3年內望保持30%+增長，其中，成人裝仍有開店空間、2019年有望新增幾十家；支線品牌生根發芽，Kids中高端童裝領先/享行業紅利持續高增、Fusion潮牌享消費升級成長發力，預計2019年兩個品牌有望各自新增數十家。Descente預計2019年凈開門店20家左右、實現盈虧平衡。

3、Amer在二季度開始影響報表，整合積極推進。但考慮到Amer以冬季產品為主、歷史上二季度多為虧損且收購產生一次性費用，預計對公司上半年業績產生影響，但全年來看有望增厚EPS。

薛緣判斷，短期而言，安踏體育有望從三方面發力：一是重點打造始祖鳥和所羅門品牌，豐富產品線、加強時尚元素；二是強化直營；三是加強中國地區投入；長期看，安踏有望借助Amer實現快速發力專業小眾市場，此外，主品牌再上臺階，最終實現從優秀到卓越的跨越。