染料高位回落 進(jìn)入供應(yīng)寬松格局

年中階段，國(guó)內(nèi)染料出現(xiàn)明顯高位回落趨勢(shì)，一方面供應(yīng)端工廠庫(kù)存居高不下，另一方面需求端紡織行業(yè)表現(xiàn)疲軟。整體看，染料進(jìn)入供應(yīng)寬松格局。

在上半年染料相關(guān)事故影響下，染料供應(yīng)收緊預(yù)期逐漸強(qiáng)化，然而2019年過(guò)半，染料實(shí)際表現(xiàn)卻是企業(yè)庫(kù)存高企不下。2019年上半年浙江龍盛染料產(chǎn)量8.64萬(wàn)噸、銷(xiāo)量10.13萬(wàn)噸，按其上半年外采1萬(wàn)噸數(shù)據(jù)計(jì)算，截至2019年年中，其染料成品庫(kù)存仍有7.76萬(wàn)噸，庫(kù)存可銷(xiāo)售時(shí)間4.6個(gè)月。

就浙江龍盛看，因其道墟廠區(qū)產(chǎn)能搬遷等安排，上半年國(guó)內(nèi)染料產(chǎn)量同比下降28.27%，但同時(shí)其銷(xiāo)量亦下降12.37%，需求不足在大廠中得到充分體現(xiàn)。

染料需求下滑，一方面受制于染料價(jià)格沖擊高位對(duì)下游染廠造成巨大成本壓力，另一方面也受到終端需求不濟(jì)拖累，自2006年后國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)整體維持較高發(fā)展增速，但在2012年后紡織行業(yè)景氣度下滑，其增長(zhǎng)速度開(kāi)始出現(xiàn)單邊下降趨勢(shì)，到2018-2019年紡織業(yè)工業(yè)增加值同比增速已下沉至0增長(zhǎng)附近。

紡織工業(yè)運(yùn)行轉(zhuǎn)弱在終端亦有充分體現(xiàn)，自2012年后中國(guó)服裝商品零售額同比增速呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，特別是在2019年4月其同比增長(zhǎng)率出現(xiàn)近10年以來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)。現(xiàn)階段伴隨中國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)弱化，紡織行業(yè)未出現(xiàn)新的增長(zhǎng)極，其需求逐步接近天花板，而需求瓶頸壓力開(kāi)始向上游紡織原料傳導(dǎo)。

從中長(zhǎng)期角度看，中國(guó)染料仍將受制于終端需求能否出現(xiàn)有效改善，但同時(shí)因國(guó)內(nèi)環(huán)保安監(jiān)政策的收緊和調(diào)整，及染料大型生產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃實(shí)施，染料集中度在未來(lái)將得到進(jìn)一步提升。伴隨集中度提升，染料工廠在市場(chǎng)中話語(yǔ)權(quán)繼續(xù)強(qiáng)化，這將是染料行業(yè)保證高利潤(rùn)的“不二法門(mén)”。