探路者迎來曙光 上半年凈利潤增長239.36%

　　在連續(xù)兩年虧損后，探路者(300005.SZ)迎來曙光。8月26日晚間，探路者發(fā)布2019年上半年年度報告顯示，今年上半年公司凈利潤為0.82億元，同比增長239.36%，扣非凈利潤為0.31億元，同比增長386.43%。此外，公司還發(fā)布了前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計今年前三季度凈利潤9686萬元至1.02億元，增長幅度為2.83倍至3.03倍。但是，公司營業(yè)收入仍然持續(xù)下滑，2019年上半年公司營收6.91億元，同比下降21.16%，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為-0.85億元，現(xiàn)金流同比有所改善。公司表示，業(yè)績好轉(zhuǎn)系公司聚焦主業(yè)和優(yōu)化非戶外主業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致。

　　探路者是國內(nèi)較知名的戶外運動品牌之一，前身為北京探路者用品有限公司。2008年公司變更為股份有限公司并完成創(chuàng)業(yè)板上市。2015年公司開始采用外延式擴(kuò)展策略，公司變更為探路者控股，此后，公司進(jìn)行了大規(guī)模對外投資。先后入股了廈門圖途、易游天下、綠野國際旅行社等公司。然而，一系列對外投資并未能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，反而拖累公司業(yè)績。2018年12月，廈門圖途連續(xù)三年業(yè)績未達(dá)考核標(biāo)椎，圖途原股東只得按照1.55億元回購公司所持有的圖途15.7%股權(quán)。今年6月，綠野國際旅行社同樣因為業(yè)績未能達(dá)標(biāo)而回購公司持有的綠野國旅43%的股權(quán)。而易游天下截止今年上半年仍然虧損46.88萬元，上年同期虧損436.72萬元。

　　據(jù)2019年半年報，探路者目前主要控股參股公司有14家，其中實現(xiàn)盈利的僅有四家，凈利潤最高的是遼寧北福源商貿(mào)有限公司，上半年盈利193.46萬元。其余子公司均出現(xiàn)不同程度的虧損，其中非凡探索(天津)戶外用品有限公司虧損額高達(dá)1481.25萬元，天津新起點投資管理有限公司虧損-995.96萬元。公司外延式發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面效益很明顯，從2015年起公司業(yè)績開始大幅下滑，2017年凈利潤虧損8485.39萬元，2018年這一數(shù)字?jǐn)U大到了1.82億元，與此同時，公司的營業(yè)收入也從2015年的38.08億元一路下滑到2018年的19.92億元。

　　在公司面臨前所未有的危機(jī)之下，2018年探路者開始收縮戰(zhàn)線，業(yè)務(wù)重心回歸戶外用品主業(yè)，從目前來看，公司聚焦主業(yè)的策略取得了一定成效，2019年上半年，戶外用品主業(yè)實現(xiàn)收入5.37億元，較去年同期增長8.02%，非戶外主業(yè)的虧損情況較上年同期有所減少。但是，在公司營收持續(xù)下滑的情況下，未來能否扭轉(zhuǎn)乾坤還充滿變數(shù)。