七匹狼凈利潤下滑8.42% 研發費用持續下滑

　　作為中國男裝品牌的領先企業之一，七匹狼在去年實現了營收、利潤的雙增長，不過隨著細分市場競爭加劇，一直保持業績增長成為了難題。

　　今年上半年，七匹狼實現營業收入15.55億元，同比增長6.55%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.23億元，同比下滑8.42%。

　　長江商報記者注意到，近年來，七匹狼研發費用不斷減少而銷售費用持續增長。今年上半年，其研發投入繼續下滑29.98%，為2135萬元;銷售費用同比增長33.36%，為3.39億元。

　　有業內人士表示，從行業發展的大環境看，在當前消費升級的背景下，民眾對于審美、時尚、文化方面的消費需求不斷增加，各領域企業都需要重新調整聚焦，以適應新時代的消費結構變化。未來對于七匹狼來講，如何打造年輕人喜聞樂見的品牌形象是其發展的方向。

　　經營性現金流凈流出1.74億

　　資料顯示，七匹狼主要從事“七匹狼”品牌男裝及針紡類產品的設計、生產和銷售，主要產品包括襯衫、西服、褲裝、茄克衫、針織衫以及男士內衣、內褲、襪子及其它針紡產品等。

　　今年上半年，七匹狼實現營業收入15.55億元，同比增長6.55%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.23億元，同比下滑8.42%。經營性現金流量凈額同比下滑52.23%，為-1.74億元，主要因廣告費及業務經營服務費等經營性投入增加。

　　值得注意的是，自2014年開始，公司研發投入連續四年下滑，其中2018年研發投入達到了近八年來的最低水平5278萬，僅占當期營業收入的比重的1.5%。今年上半年公司的研發投入繼續下滑29.98%，為2135萬元。

　　另一方面，七匹狼銷售費用一直維持較高的水平，2012年-2017年銷售費在4.5億元左右，2018年達到高峰為5.95億元

　　占當期營業收入16.9%。今年上半年，其銷售費用為3.39億元，同比增長33.36%。

　　服裝行業觀察人士、上海良棲品牌管理有限公司總經理程偉雄在接受長江商報記者采訪時談道，“傳統品牌的轉型一直是當下本土服飾產業復蘇的關鍵，從少的可憐的研發費用可以看到當下本土男裝品牌市場依靠工廠的設計能力偏重。”

　　“隨著所謂新零售的深入，新技術與新工具的推陳出新，讓品牌企業銷售費用大幅攀升，看起來規模起來了，但利潤被各種費用蠶食。男裝市場近年以來一直徘徊不前，關鍵還是品牌不想做創新研發，真正去迎合用戶需求的品牌永遠有市場。”程偉雄分析道。

　　收購輕奢品牌仍未擺脫虧損

　　此外，值得一提的是，七匹狼于2017年收購的大中華區業務的法國輕奢品牌Karl Lagerfeld依舊處于虧損狀態。2019年上半年，Karl Lagerfeld營收為2797.46萬元，營業利潤為-1618.99萬元，凈利潤為-1557.47萬元，凈資產為-6493.09萬元。

　　對于收購品牌Karl Lagerfeld依舊虧損的局面，程偉雄說道，“七匹狼收購的這個品牌定位比較高，需要一個投入期，另外，輕奢類品牌定位需要根據本土市場重新做好定位，僅僅只是品牌引入很難被本土用戶群體所接受。”

　　可以說，七匹狼的新品牌業務尚在培育期，其品牌16N及狼圖騰品牌所屬子公司上海柒合服裝有限公司與上海霍特文化創意有限公司，在2019年上半年分別虧損1710萬元及1638萬元。在程偉雄看來，本土線上線下渠道的多元帶來用戶流量的無序化，對于輕奢類定位的品牌選擇精準的消費群體和對應的消費場景尤為重要。

　　截止報告期末，公司總資產84.17億元，較上年度末減少2.04%，歸屬于上市公司股東的凈資產58.18億元，較上年度末增加1.57%。

　　事實上，服裝行業易受宏觀經濟影響。宏觀經濟出現不穩定因素，可能將影響消費者服裝消費需求，從而影響公司銷售表現，此外，個性化的消費需求帶動男裝細分市場的發展，從而催生出一批具有競爭力的品牌。七匹狼作為傳統男裝品牌，品牌的外延有限，細分市場的競爭可能會導致公司市場份額有所減少。

　　對此，七匹狼表示，未來會根據宏觀環境變化不斷優化調整經營策略，也會繼續夯實已有品牌的經營，積極培育新品牌，同時加大外延收購的力度，擴充公司品牌覆蓋的消費人群，努力提升市場份額。