儲備棉輪入連續9個工作日零成交，為什么交儲意愿下降了？

自2019年12月27日開始至2020年1月9日，儲備棉輪入已連續9個工作日無成交。針對新疆棉輪入中國棉紡織行業協會進行了調研，了解情況整理如下：


棉花貿易商


新疆棉輪入成交率低的原因主要有以下幾個方面：


1、2019年12月27日以來棉花期貨價格一直高于儲備棉輪入競買的最高限價，儲備棉輪入價格沒有優勢；


2、交儲棉花質量升水低于期貨升水；


3、交儲棉花質量要求相對于期貨替代交割品較為嚴格，例如顏色級為白棉1、2、3級的比例不低于80%、馬克隆值要求為A級、B級比例不低于90%，且不含有C1檔等，這些要求導致能交儲的新疆棉量很少；


4、交儲棉花包裝要求采用棉布外捆扎方式，而今年新疆棉花至少一半以上都是內捆扎；


5、當前新疆只有一個收儲倉庫，其余均在內地，交儲企業需自行將棉花運輸到內地，且入儲到內地庫需二次公檢，增加了棉花指標的不確定性，降低貿易商交儲積極性。


對此，棉花貿易商建議：


1、儲備棉在新疆交儲后由相關負責單位集中移至內地倉庫；


2、取消二次公檢；


3、質量升水參照棉花期貨升水；


4、提前釋放政策預期，減少市場炒作熱度；


5、適當輪入部分外棉，增加國儲庫中棉花儲備量。


棉紡企業


棉紡企業表示儲備棉輪入對市場有積極影響，但也表示出了一定的擔憂：


1、2019年棉花質量下降，儲備棉輪入均為高品質棉花，將導致市場高品質棉進一步減少；


2、價格方面需重點關注，謹防市場炒作，引起價格波動，哄抬棉價；


3、儲備棉輪入二次公檢雖然導致棉花指標存在較多不確定性，但屬于輪入的正常程序。


紡織企業建議：


1、輪入新疆棉的同時輪入部分優質進口棉，2020年儲備棉繼續輪出，實現儲備棉輪入輪出常態化；


2、嚴防“暗箱”操作，保障儲備棉輪入的公開、透明；


3、在儲備棉輪出期間，被舉報的儲備庫不能列入國家儲備庫。


此外，業內人士分析儲備棉輪入最高限價的計算基礎是中國棉花價格指數（CCIndex 3128）、中國棉花綜合價格指數（CNCotton B），但這兩個指數是到廠價，相較于軋花廠、棉花貿易商“基差報價”、成交價存在較為嚴重的滯后，因此輪入最高限價也就與市場棉花真實成交價有一定差距。以近一周多為例，鄭期上破13500、13800、14000，棉花現貨基差報價隨之大幅上漲；而兩個指數的上漲明顯偏低，導致疆內外棉花企業交儲積極性迅速下滑直至放棄。


儲備棉輪入成交率回落，尤其是在中美兩國達成第一階段協議之后下降明顯，頻繁出現零成交。2019年12月23—27日，儲備棉輪入成交量僅有0.168萬噸，成交率不足5%；2019年12月30日—2020年1月3日，儲備棉輪入零成交，儲備棉輪入第1周成交率則為67.08%。截至1月3日，儲備棉輪入共計成交3.704萬噸，平均成交率不足四分之一。按照目前的成交率以及輪入時間匡算，50萬噸的收儲目標是遠遠難以達到的。業內人士認為，中美第一階段協議達成后，市場對后市的悲觀情緒得以控制或部分扭轉，這是目前儲備棉輪入成交率低的主因。