臨時收儲結束6年后首次啟動，儲備棉輪入成效幾何？

日前，2019年度儲備棉輪入工作順利結束。回顧此次儲備棉輪入， 自2019年12月2日掛牌交易至2020年3月31日結束，共歷時4個月，是臨時收儲結束6年后首次啟動，主要目的是為加強中央儲備棉管理，進一步優化儲備結構、提高儲備質量。

多數企業反映， 本次輪入機制設計更加尊重市場規律，結合國內外市場變化確定起拍價，并設置了交易暫停機制，在實現優化儲備棉結構、提高儲備棉質量目標的同時，避免了國內外棉價差拉大，在穩定國內市場、保護紡織企業利益等方面發揮了重要作用。受新冠肺炎疫情影響，今年棉紡織企業經營壓力加劇，建議進一步完善相關機制，更好地發揮儲備棉作用，提高國內市場抵抗風險能力。

2019年度儲備棉輪入計劃輪入量。

2019年度儲備棉輪入實際成交量及成交率。

輪入成效 符合預期

本次儲備棉輪入計劃采購量78.6萬噸，實際成交總量37.16萬噸，占計劃采購量的47%。其中，內地庫成交35.91萬噸，新疆庫成交1.25萬噸。2019年儲備棉輪入累計交儲企業103家，成交量前三名的企業分別為中棉集團廊坊儲運有限公司、阿克蘇利華新創棉業有限公司、中紡棉國際貿易有限公司。共有25個承儲庫參與了輪入。

本次輪入有效優化了國家棉花儲備結構，提高了儲備棉質量。總體來看，儲備棉計劃輪入量先低后高，成交量隨市場變化而變化。 計劃輪入量在中后期大幅增加的主要原因有兩方面：一是年后受新冠肺炎疫情影響，各地均推遲復工時間，下游生產基本處于停滯狀態，用棉減少；二是受國外新冠肺炎疫情快速擴散，對外貿易環境更加復雜等多種原因影響，多數企業對后市發展持悲觀態度，國內期現貨棉價受此影響大幅下跌。為穩定棉價、提振市場信心，平衡供需，自第九周開始計劃輪入量大幅提高，從最初計劃輪入量7000噸/天提升至15000噸/天，第十六周起每日計劃輪入量達到20000噸。

輪入期間，涉棉企業交儲積極性隨著棉價以及國內外經濟形勢的變化而變化。2019年12月，我國棉紡織企業生產經營節奏平穩，臨近年關時補庫意愿也要稍強于平時，棉價較為堅挺，涉棉企業更傾向于銷售給紡織企業；隨著新冠肺炎疫情爆發，市場低迷，避險情緒急劇上升，交儲積極性大幅提高。

定價機制 尊重市場

此次輪入首次采用市場化定價機制，按市場價上浮一定比例制定最高限價、向下競價的定價方式，既給交儲企業留出適量競價空間，又能保證交儲企業的運輸費用等成本。2019年度儲備棉輪入競買最高限價在第八周（1月19~23日）達到最高14197元/噸，累計成交均價13089元/噸，成交最高價14197元/噸，成交最低價11550元/噸。本次輪入期間，代表3128B級棉價的國家棉花價格B指數（CNCotton B）均價13133元/噸，與輪入成交均價基本持平。由此可見，輪入定價機制充分彰顯市場化原則，維護了市場正常秩序。

本次儲備棉輪入與國內外棉價聯動性明顯增強并能夠有效控制風險。此次輪入中后期處于新冠肺炎疫情爆發時期，國內外棉價振蕩下行，市場化定價機制在一定程度上對國內棉價起到支撐作用。輪入期間國內外平均價差為295元/噸，較非輪入期間下降明顯，企業對這種內外聯動機制的設置大部分持肯定態度。

此外， 此次輪入的熔斷機制獲得很多紡企的認可。根據國家有關部門規定，輪入交易期間，當國內棉花價格連續3個工作日高于國際棉花價格（按1%關稅）800元/噸時，于第4個工作日起暫停輪入交易。此次輪入期間，因內外棉價差連續3個工作日超過800元/噸觸發兩次交易暫停，時間分別在2月底（暫停2天交易）和3月中旬（暫停1天交易），隨后內外價差回落，輪入重新啟動。此次輪入設計的與國際市場價格聯動的熔斷機制，避免了因國內輪入導致內外價差加大的問題，既穩定了國內棉花價格，又保障了國內紡織企業的國際競爭力。

輪出常態 保障用棉

數據顯示，交易期間，自2019年12月27日至2020年1月14日連續12天無成交。中國棉紡織行業協會針對此情況對棉花貿易商及棉紡企業進行了調研。棉花貿易商表示成交低原因較多，主要有以下三點： 一是由于2019年12月27日以來，儲備棉輪入競買的最高限價一直低于棉花期貨價格，價格不具吸引力；二是二次公檢增加了棉花指標的不確定性，降低了交儲意愿；三是交儲棉花質量升水低于期貨升水等原因影響了涉棉企業的交儲積極性。

棉紡企業對儲備棉輪入提出了幾點建議： 一是輪入新疆棉的同時希望輪入部分優質進口棉，2020年希望儲備棉繼續輪出，實現儲備棉輪入輪出常態化；二是針對本次輪入，適當放寬二次公檢條件，在一定允差范圍內，對于非惡意違約企業，允許對其不達標棉花進行更換或按照允差做升貼水處理，減輕交儲企業負擔，減少資源浪費；三是完善輪換機制。在定價方式、輪換時間等方面，設計應對極端行情的預案，能夠根據形勢發展需要靈活調整。四是嚴防“暗箱”操作，保障儲備棉輪入的公開、透明，建立行業“黑名單”和聯合懲戒制度，尤其對在儲備棉交易中弄虛作假的企業加大懲處力度，營造誠實守信、公平互信的市場環境；五是在儲備棉輪出期間，被舉報的儲備庫不能列入國家儲備庫。