2019年12月大宗農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析月報（涉棉部分）

【本月特點】國內外棉價小幅上漲

【后期走勢】國內市場，棉花生產(chǎn)、收購、加工基本結束， 棉花庫存處于高位；春節(jié)假期臨近，下游產(chǎn)品消費持續(xù)低迷， 短期棉價上行空間有限。國際市場，主產(chǎn)國產(chǎn)量低于預期， 中美就第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達成一致，有利棉花貿(mào)易和消 費需求增加，預計短期國際棉花價格或將繼續(xù)回升。 

【詳情】 

（一）國內棉價環(huán)比上漲。本月 50 萬噸新疆棉輪入計 劃開始執(zhí)行，春節(jié)假期將至，企業(yè)年前集中補庫增加國內棉 花消費，中美就第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達成一致，短期貿(mào)易 形勢向好，多方面利好支撐國內棉花現(xiàn)貨和期貨價格同步上 五、棉 花 14 漲。12 月份，國內 3128B 級棉花月均價每噸 13154 元，環(huán)比 漲 0.7%，同比跌 14.6%。鄭棉期貨主力合約 CF005 月結算價 每噸 13985 元，環(huán)比漲 9.4%，同比跌 5.7%。 

（二）國際棉價持續(xù)上漲。美國、印度、巴基斯坦棉花 減產(chǎn)，中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達成一致，雙方暫停原計 劃于 12 月 15 日實施的加征關稅計劃，國際棉價持續(xù)上漲。 12 月份，Cotlook A 指數(shù)（相當于國內 3128B 級棉花）月均 價每磅 75.70 美分，環(huán)比漲 1.1%，同比跌 12.0%。 

（三）國內外價差擴大。12 月份，Cotlook A 指數(shù)（相 當于國內 3128B 級棉花）折合人民幣每噸 11702 元，比中國 棉花價格指數(shù)（CC Index）3128B 級每噸低 1452 元，價差比 上月擴大 65 元。進口棉價格指數(shù)（FC Index）M 級（相當于 國內 3128B 級棉花）月均價每磅 76.95 美分，1%關稅下折到 岸稅后價每噸 13296 元，比國內價格高 142 元，價差比上月 擴大 19 元；滑準稅下折到岸稅后價每噸 14507 元，比國內 價格高 1353 元，價差比上月縮小 30 元。 

（四）11 月份，棉花進口環(huán)比增、同比減。據(jù)海關統(tǒng)計， 11 月份，我國進口棉花 10.51 萬噸，環(huán)比增 44.0%，同比減 20.4%。1-11 月累計，我國進口棉花 169.56 萬噸，同比增 1.1 倍。11 月份，我國紡織品服裝出口 220.69 億美元，環(huán) 比減 3.5%，同比減 4.3%。1-11 月累計，我國紡織品服裝出 口額 2418.38 億美元，同比增 19.4%。 15 （五）紡紗量環(huán)比增加，紗線價格小幅下跌。11 月份， 我國紗產(chǎn)量 261.4 萬噸，環(huán)比增 5.1%，同比減 4.2%。受下 游消費持續(xù)疲軟和短期庫存增加影響，紗線價格小幅下跌。 12 月，主要代表品種 32 支純棉普梳紗線均價每噸 20288 元， 環(huán)比跌 0.5%，同比跌 12.9%。 

（五）紡紗量環(huán)比增加，紗線價格小幅下跌。11 月份， 我國紗產(chǎn)量 261.4 萬噸，環(huán)比增 5.1%，同比減 4.2%。受下 游消費持續(xù)疲軟和短期庫存增加影響，紗線價格小幅下跌。12 月，主要代表品種 32 支純棉普梳紗線均價每噸 20288 元， 環(huán)比跌 0.5%，同比跌 12.9%。

（六）ICAC 調低 2019/20 年度全球棉花產(chǎn)量預測。受美 國、巴基斯坦和印度棉花減產(chǎn)影響，國際棉花咨詢委員會 （ICAC）12 月預測，2019/20 年度全球棉花產(chǎn)量為 2641 萬 噸，較上月調減 29 萬噸。全球消費量預測為 2620 萬噸，維 持不變，全球期末庫存調減為 1844 萬噸，隨產(chǎn)量同步調整。 

（七）預計國內外棉價短期上漲空間有限。國內市場， 棉花短期供給充裕。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2019/20 年度全國 棉花產(chǎn)量 588.9 萬噸，同比下降 3.5%，產(chǎn)量降幅低于預期。目前棉企庫存較高，銷售進度較往年偏慢，高品質棉有價無 市。臨近春節(jié)假期，加工企業(yè)補庫基本結束，紗線價格仍處 于低位，紡織品服裝出口持續(xù)下滑，消費需求未見明顯好轉， 國內價格上漲空間有限。國際市場，北半球棉花收獲加工進 入尾聲，美國、印度、巴基斯坦等主產(chǎn)國減產(chǎn)，美國農(nóng)業(yè)部 （USDA）和國際棉花咨詢委員會（ICAC）12 月調低全球產(chǎn)量 預測，棉花減產(chǎn)有助于緩解供給過剩壓力。中美就第一階段 經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達成一致，有利于國際棉花貿(mào)易和消費增長， 為國際棉價回穩(wěn)提供支持。