2020年1月大宗農產品供需形勢分析月報(涉棉部分)

【本月特點】國內外棉花價格環比上漲

單位：元/噸，%

注：國內價格為中國棉花價格指數(CC Index)3128B 級棉花銷售價格，國際價格為進口棉價格指數(FC Index) M 級棉花到岸稅后價(滑準稅下)。

【后期走勢】國內市場，大部分紡織企業延遲復工，短期棉花價格將下降，后續走勢取決于疫情的控制情況。國際市場，中國是全球最大的棉花消費國，短期內棉花階段性需求將受到一定的沖擊，國際棉花市場面臨下行壓力。

【詳情】

(一)國內棉價環比上漲。1月中上旬，受 50萬噸新疆棉輪入計劃提供托底支撐，中美經貿談判取得良好進展、臨近假期企業采購原料備貨意愿較強等因素影響，國內棉花價格持續上漲。恰逢春節，企業停工放假，現貨市場交易停滯，疫情對本月棉花現貨市場價格的影響還未凸顯。1 月 20 日以來伴隨著新冠肺炎疫情擴散，棉花期貨價格快速下降，1月20-23 日鄭棉期貨連跌四日。1月份，國內3128B級棉花月均價每噸 13827元，環比漲5.1%，同比跌10.8%。鄭棉期貨主力合約CF005 月結算價每噸13515元，環比跌3.4%，同比跌11.6%。

(二)國際棉價環比上漲。中上旬，受中美第一階段貿易協議文本達成一致并簽署、美國農業部連續調低全球棉花產量、中東局勢緩解等利好因素影響，國際棉價持續上漲。下旬，國際市場對中國新冠疫情的擔憂不斷加重，ICE棉花期貨連續下跌，國際棉價明顯回落。1月份，Cotlook A指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅79.07美分，環比漲4.5%，同比跌3.9%。

(三) 國內外價差縮小。Cotlook A指數(相當于國內3128B 級棉花)折合人民幣每噸12196元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低1631元，價差比上月擴大179元。進口棉價格指數(FC Index)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅 80.09 美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸 13802 元，比國內價格低25元，價差比上月縮小117元;滑準稅下折到岸稅后價每噸14826元，比國內價格高999元，價差比上月縮小354元。

(四)2019 年棉花進口同比增加，紡織品服裝出口同比減少。據海關統計，12月份我國進口棉花15.4萬噸，環比增 46.1%，同比減 29.8%。2019 年 1-12 月，我國累計進口棉花 184.56萬噸，同比增77.3%;累計進口棉花184.9萬噸，同比增17.5%。12月份我國紡織品服裝出口249.54億美元，環比增13.1%，同比增7.9%。2019年1-12月我國紡織品服裝累計出口2718.4億美元，同比減1.9%。

(五)紗線進口環比增加，價格小幅上漲。據海關統計，12月我國進口棉紗16.9萬噸，環比增6.3%，同比增6.3%。1-12月累計，我國進口棉紗196萬噸，同比減5.3%。受紗布產銷率上升影響，紗線價格小幅上漲。據《中國棉花工業庫存報告》數據，2020 年 1 月企業紗產銷率為 98.6%，環比上升 0.4個百分點，布產銷率為94.7%，環比提高4.4個百分點。1 月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸20477元，環比漲0.9%，同比跌10.9%。

(六) ICAC調減2019/20年度全球棉花產量。國際棉花咨詢委員會(ICAC)1月最新預測，2019/20年度，全球棉花產量較上月調減48萬噸至2592萬噸，其中美國調減15萬噸，巴基斯坦調減15萬噸，巴西調增4萬噸;全球棉花消費量為 2620萬噸，與上月持平;貿易量調增45萬噸至941萬噸，其中美國出口增加30萬噸，巴西出口增加23萬噸;全球期末庫存調減44萬噸至1800萬噸，全球除中國以外地區的庫存消費比為53%。

(七) 預計短期內國內外棉花價格面臨下行壓力。國內市場，各省市相繼啟動公共衛生事件一級響應，人口流動受限，大部分紡織企業延遲復工，短期內將對紡織品服裝的出口和內銷產生一定影響。1 月 30 日世界衛生組織將新冠疫情列為國際關注的突發公共衛生事件，但不建議實施旅行和貿易限制，具有一定的穩定市場情緒作用。受到對疫情發展擔憂情緒的影響，預計短期國內棉花價格將有所下降，后續走勢取決于疫情的控制情況。國際市場，中國是全球最大的棉花消費國，考慮到疫情發生以來國內外市場的反應，棉花階段性需求將受到一定的沖擊，預計短期內國際棉花市場面臨下行壓力。