安正時尚擬分拆子公司登陸創業板，欲打造最強母嬰電商代運營平臺

多品牌時裝企業——安正時尚集團股份有限公司（以下簡稱“安正時尚”）3月25日晚間發布公告稱，公司擬將控股子公司上海禮尚信息科技有限公司(簡稱“禮尚信息”)進行股份制改造并分拆至深交所創業板上市。本次分拆完成后，公司的股權結構不會發生變化，且仍擁有對禮尚信息的控股權。

公司表示，通過本次分拆，安正時尚將進一步實現業務聚焦，更好地專注于中高檔品牌時裝的自主研發、生產、銷售及品牌管理；將禮尚信息打造成為公司下屬獨立電子商務代運營業務上市平臺，通過上市進一步加大對電子商務代運營的投入，實現電子商務代運營業務板塊的做大做強，增強電子商務代運營業務的盈利能力和綜合競爭力。

記者查閱公告獲悉，禮尚信息成立于2009年1月23日，2018年10月，安正時尚以3.61億元對價收購了上海禮尚信息科技有限公司70%的股權，股權交割日為2018年10月31日。禮尚信息業績承諾2018-2020年凈利潤分別不低于5500萬元、不低于6600萬元、7700萬元。2018年禮尚信息實現凈利潤6281萬元，同比增長104.79%。2019年上半年禮尚信息實現凈利潤4298萬元，同比增長19.55%。

業內人士認為，就從協同層面來看，安正時尚收購禮尚信息將直接增厚公司的凈利潤，同時有望為公司進入母嬰及兒童行業提供優質線上運營平臺及專業化人才、品牌等資源，提高公司電商運營能力；將公司產品運營品類擴充至標品領域；提升公司數字化營銷能力；通過禮尚信息平臺，將國際知名服裝、珠寶手飾、兒童用品等中高端產品引入國內。

廣發證券分析師糜韓杰預計，禮尚信息未來業績有望持續保持高增長，觀察來看：首先，禮尚信息目前代運營的品牌主要集中在母嬰、寵物主糧、運動戶外。母嬰市場雖然整體增長較慢，但高端品牌增長較快，公司代運營的a2和貝拉米均處在上升期。寵物主糧市場和運動戶外市場景氣度高，前者以天貓“雙十一”為例，最受歡迎進口品牌，前五個中有兩個是寵物主糧品牌（其中渴望是禮尚信息代運營），此外，最受歡迎進口商品排名第一的是貓主糧，超過了嬰幼兒奶粉，后者在天貓“雙十一”十大行業同比增速中排第四，京東排第一，分別增長26.5%和46.6%。公司代運營的渴望是此次最受歡迎五大進口品牌之一，李寧則是國內知名運動鞋服品牌；其次，禮尚信息在母嬰領域積累深厚，涉及供應鏈、財務、IT，競爭優勢明顯；第三，雖然禮尚信息的GMV在天貓五星和六星服務商中不算大，但凈利潤率很高，禮尚信息始終把凈利潤率和凈利潤額放在第一位；最后，安正時尚入股后也為禮尚信息未來發展提供了充足的資金保障。

記者查閱公告獲悉，禮尚信息（注冊商標為“尚展電商”）是國內一站式全渠道品質生活消費品牌服務商，以專業的營銷和運營服務幫助海內外母嬰、食品保健、運動戶外、寵糧家居等行業知名品牌在國內電商全渠道實現快速增長，并提升品牌在中國市場的知名度和美譽度，其主要業務可以分為兩大類：

一類是貿易類，包括：1）零售管理：天貓上有20多家官方授權的品牌旗艦店；2）全渠道分銷：從不同品牌進貨，直接賣給京東、考拉等垂直品牌；3）倉儲物流：跟貿易相關倉儲物流；4）跨境業務。

二類是服務類，2015年以后服務、尤其是營銷方面在整個電子商務領域變得非常重要。2015年以前消費者購買商品更多關注的是價格，2015年以后，消費者更注重內容營銷和品牌推廣。

禮尚信息的客戶以海外及國內母嬰、食品保健品、戶外運動、寵物主糧等行業知名品牌為主，如安佳、a2、康萃樂、北極狐、李寧、森寶、Orijen（渴望）等，合作方式多為獨家或排他。禮尚信息成立于2010年5月，成立后歷年都是阿里的“金牌淘拍檔”，每一年都在阿里服務商中排名前列。禮尚信息于2014年成立香港分公司“香港禮樂”，開始嘗試做跨境業務。2015年3月將主體變更為禮尚信息，并在同年7月獲得了APEX國際物流的A輪投資。2016年12月整合APEX全球物流網絡，同時獲得海外母嬰食品和寵物TOP品牌授權，2017年2月獲得天貓“5星服務商”評級，2017年6月，公司成立了獨立的數字營銷團隊，2018年3月，公司把數字營銷團隊變成了獨立的公司。

東吳證券研究員馬莉表示，禮尚信息本身屬于頭部電商代運營企業，享受行業快速增長紅利與馬太效應，主力品類母嬰類目的運營又需要較大的資金支持，安正時尚也于2018年10月11日/2020年1月9日兩次分別借款5000萬元/3.8億元予禮尚信息，促進其業務快速發展。而作為集電商運營與整合營銷服務于一體的品牌電商服務商，禮尚信息具有專業全面的服務資源基礎及深厚的品牌積累，年均觸達超過1.5億電商消費人群，經銷客戶全年銷售額超過10億。當前在母嬰、食品保健、運動戶外、寵糧家居類目的電商代運營平臺中處于領先地位，公司的戰略是在主力品類上持續做精做透，提升自身在價值鏈上的盈利占比，未來視客戶資源或將合作品牌延伸至時尚生活、食品飲料、汽車、護膚日化等領域。

公開資料顯示，安正時尚是一家集研發、生產、銷售及品牌管理于一體的全國性多品牌時裝企業，旗下擁有“玖姿”、“尹默”、“安正”、“摩薩克”、“斐娜晨”五個品牌，在大中華區代理StellaMcCartney及StellaMcCartneyKids，品牌風格鮮明互補、市場定位差異有序截至2019年末，公司五大成人品牌終端實體門店數量為904家，ALLO&LUGH品牌在大中華區擁有151家線下門店，青蛙王子及可拉·比特擁有990家線下門店和銷售網點。廣泛的終端網絡覆蓋了全國31個省、自治區及直轄市主要城市的重點商圈，以及線上線下融合所形成的全渠道。