國投資本(600061)：安信證券借道可轉債覓得80億

　　原標題：券商融資又一家！安信證券借道可轉債覓得80億券商相繼融資布局重資本業務，目前有9家上市券商合計897.5億定增尚待實施

　　在上市券商競相“補血”的大行情下，安信證券也借道股東，即將迎來80億元資本金補充。

　　5月25日，國投資本在公告中宣布，該公司80億元可轉債項目已獲證監會發審委審核通過。根據此前的發行預案，此次可轉債募集的資金將全部用于向全資子公司安信證券增資。

　　值得注意的是，盡管安信證券計劃將增資大頭投向了包括信用業務和自營業務在內的重資本業務方向，但同時也大方地拿出23億元布局旗下子公司，其中擬以15億元增資另類投資子公司，顯示出把握科創板機遇，開拓投行業務的“野心”。

　　安信證券增資80億

　　公告顯示，國投資本公開發行80億元可轉債的申請，獲得證監會發審委審核通過，目前尚未收到中國證監會的書面核準文件。

　　根據此前的募資安排，國投資本本次公開發行可轉債擬募資總額不超過80億元(含80億元)，扣除發行費用后將全部用于向安信證券進行增資，通過增加安信證券的資本金，補充其營運資金，優化業務結構，擴大業務規模，提升市場競爭能力和抗風險能力。

　　“在傳統業務競爭加劇、創新業務飛速增長的行業發展趨勢下，安信證券現有資本實力已成為制約其實現戰略發展目標的瓶頸。”國投資本表示，從近年證券行業競爭格局來看，證券公司的盈利能力與資本實力表現出高度相關性，適度的資本補充將有利于安信證券提升凈資本規模和營運資金實力。

　　安信證券在2018-2025年發展戰略規劃中提到，要通過“三輪驅動”和“六大平臺建設”，分三步走實現整體進入證券行業前十的目標；并提出成為“中大型企業全能投行、中端富裕客戶O2O財富管理、中大型機構客戶服務”為特色的一流券商的長期愿景。

　　四大投入方向布局業務

　　相比于定增、配股等融資方式，發行可轉債募集到的資金相對有限，因此每一筆都要用在刀刃上。公告顯示，在對安信證券增資后，安信證券對募集資金的主要用途可劃分為四個方向：

　　其一，將不超過35億元用于信用交易業務，擴大信用交易業務規模，增強以融資融券、股票質押式回購交易業務、約定購回式證券交易等為代表的信用交易業務發展；

　　其二，將不超過23億元用于增資全資子公司，增強子公司盈利能力，其中將不超過15億元用于向全資子公司安信證券投資有限公司增資，用于開展另類投資業務，將不超過8億元用于向全資子公司國投安信期貨有限公司增資，用于開展期貨業務；

　　其三，將不超過17億元用于證券投資業務，擴大低風險投資業務規模，積極發展固定收益類證券投資業務；在風險可控的前提下，適時適度擴大權益類證券投資和衍生品交易業務等；

　　其四，將不超過5億元用于信息系統建設，加大信息系統建設投入，提升公司整體的信息化水平。

　　2019年年報顯示，安信證券報告期內信用業務營業總收入27.12億元，同比增長16.74%。

　　其中，融資類業務實現平穩增長，截至2019年末，安信證券融資融券業務規模和股票質押業務規模市場排名雙雙升至第10位，后者甚至同比上升7位。

　　在自營業務方面，2019年安信證券報告期內投資業務營業總收入12.09億元，同比大幅增長370.95%。

　　與其他上市券商類似，以信用業務和自營業務為代表的重資本業務方向，近年來正在成為安信證券發力的業務重點。

　　與此同時，安信證券還計劃通過增資子公司，進一步完善內部業務布局，其中對于另類投資子公司的增資，無疑與迎接科創板機遇關系密切。

　　乘政策東風定增成主流

　　2020年以來，已有華安證券和東方財富兩家上市券商完成了可轉債發行，發行規模分別為28億元和73億元。包括此次國投資本80億可轉債在內，合計約138億元。

　　值得注意的是，盡管可轉債在此前定增收緊時期備受青睞，期間存量規模也迎來快速擴容，但是如今隨著再融資新規施行，政策利好促使越來越多的上市公司開始偏好定增方式完成資本金擴充。尤其相比于定增、配股而言，可轉債在募資規模上并不占優。

　　Wind數據顯示，目前尚有9家上市券商合計897.5億元的定增項目等待實施，其中包含4個百億級項目。