新年度即將開始 棉價復蘇能否繼續(xù)？

7月20日，經過上周的大跌之后，棉花市場試圖企穩(wěn)。現階段，市場一方面要面對中美關系緊張，另一方面要面對得州產量可能大幅減少。

對于中美關系，中國近期召見美國大使對美方歇斯底里的甩鍋和指責表示強烈抗議，但第一階段協議還在執(zhí)行。對于美國得州，天氣預報顯示得州西部維持極端高溫和干燥天氣。市場普遍預計上周的苗情繼續(xù)轉差。

最新的CFTC報告顯示，截至7月14日基金凈買入8300手，凈多頭達到29817手，非商業(yè)和非報告持倉凈買入7200手，凈多頭升至44455手。

7月20日，在美國大部分產棉區(qū)天氣干熱的影響下，ICE棉花期貨大幅上漲，基金多頭貢獻了大部分買盤。由于得州持續(xù)極端高溫而且?guī)缀鯖]有降雨，市場預計得州棉花產量將大幅減少。不僅如此，美國東南地區(qū)也開始進入高溫，第二大產棉州佐治亞州的南部近兩周也沒有降雨，而氣溫已開始接近40度。

交易商對本周的美棉出口數據感到非常不安。上周的報告顯示，美棉凈簽約已經是凈負數，雖然可以理解，但是中國對新年度的簽約也只有3.8萬包，也許說明中美關系正處于危險境地，中國有可能停止采購甚至取消部分美棉合同，那樣的話無論美棉天氣怎樣變化，下年度的供應都將綽綽有余而且難以找到買家。

從需求方面來講，現階段全球各地紡織廠的采購都“清湯寡水”，紗廠利潤下降迫使他們極力降低原材料成本，前期市場上漲都是中國進口的緣故。市場人士認為，隨著中國采購逐漸結束，ICE期貨可能將就此進入下降通道。新年度還有兩周就要開始，需求能否如期恢復還需要觀察。不管怎樣，在期末庫存大幅上升的影響下，棉花價格應當會低于當前的水平。