莎莎國際：受寒潮沖擊 固守香港如何挽救？

　　莎莎國際控股有限公司是一家在香港交易所上市的綜合企業(yè)公司，巔峰時期的門店數(shù)量達到287間，所售產(chǎn)品基本囊括了市面上的護膚品、香水、化妝、護發(fā)等日化品牌，主要通過平行進口、全權(quán)代理和本地供應(yīng)品牌的購買渠道。

　　2019-2020年初，香港零售業(yè)遭到前所未有的寒潮，并接二連三的沖擊香港，作為香港本地傳統(tǒng)零售商—莎莎國際，因外部事件步入泥陷，股價到了近十年的低點。香港數(shù)據(jù)顯示，2019年香港零售業(yè)零售額的臨時估計數(shù)值為4312億港元，同比下降11.1%，其中藥物及化妝品下跌13.2%。

　　門店國際化是莎莎過去給資本市場勾勒的一副壯觀的藍圖。在澳門、新加坡、馬來西亞、臺灣、中國大陸都能看到莎莎的身影。

　　面對武漢疫情席卷全國，1月25日-31日，香港本店客消費冷淡，內(nèi)地訪港旅客按年下跌85.5%，導致莎莎香港及澳門門店零售銷售分別下跌77.9%、73.4%。2020年1月訪港內(nèi)地旅客僅為320萬人次，同比下降53%，1月底深圳往來香港口岸基本關(guān)閉，高鐵動車、旅游大巴也暫停運。2月雖尚未結(jié)束，但口岸短期開放幾乎不可能，口岸何時開放是個未知數(shù)，而開放內(nèi)地口岸到報復性消費也需要一段時間。

　　為對莎莎國際公司“自救”，挽救公司窘迫的經(jīng)濟局面，其全體執(zhí)行董事自動減薪75%三個月，關(guān)閉部門香港門店，裁員及無薪休假，促銷去庫存等十八般武藝統(tǒng)統(tǒng)都擺上臺面。截止2018財年，莎莎全年人工薪酬支出約11.7億港元，由于香港地區(qū)銷售額銳減，公司難以承受這龐大費用支出，若要維持人員數(shù)量不變，單靠政府援助是遠遠不夠的。

　　高分紅在以往是莎莎國際的一大特點，2006-2018年累計現(xiàn)金分紅為63.79億港元，平均分紅率達到95.92%，近年派息比率甚至超過百分百。截止2020年2月14日，莎莎國際收盤價為1.50港元/股，過去股價曾底至1.3港元/股，創(chuàng)近十年的新低。

　　遲遲未能打開龐大內(nèi)地市場的莎莎國際無奈只能依靠港澳市場，而港澳市場又取決于內(nèi)地訪港澳旅客以及人民幣浮動匯率，受種種事件干擾，目前穩(wěn)定性不足，有著不可預測的周期性。