朱共山“協鑫集團絕不會進入汽車制造環節

3月份的最后一天，北京的氣溫已經升高。協鑫集團在這天主辦了一場發布會，事關旗下上市公司協鑫能科移動能源戰略轉型。

早前，協鑫能科發布了一則公告，與中金資本“聯姻”。雙方擬建立一個長期的戰略合作關系，并發起設立一只以“碳中和”為主題、總規模不超過100億元的產業基金，布局移動能源產業生態。

資本市場對此反響積極，協鑫能科股價此后連漲數日，并創下借殼上市以來的新高。

熟悉協鑫集團的人都知道，近些年來，該集團鮮少舉辦大規模的發布會。過去幾年，協鑫集團經歷了公司史上最艱難的時刻。因過往用力過猛的擴張節奏，該集團資金流備受壓力。再逢2018年“531光伏政策”的負面影響，該集團當時的境況雪上加霜，不得不將資產變現的輕資產之路一路走到底。

曾經，朱共山也一度萌生退意，將其十多年打造的新能源“巨艦”逐步交付給自己的兒子朱鈺峰。不過，協鑫集團有限公司法定代表人、董事長由2018年變更為朱鈺峰后，于去年變更為協鑫的老將王東。

與此同時，朱共山的角色開始多了起來。今年2月份，朱共山增補進入協鑫能科董事會，擔任董事；當月，他時隔兩年再度擔任協鑫集成的董事長。

至此，協鑫集團旗下四家上市公司的董事會成員結構中，除了協鑫新能源外，都留下了朱共山的身影。

有人評價，朱共山“再創業”了。

“巨艦”擱淺

2021年3月初參加完一個行業會議后，朱共山馬不停蹄地趕去四川樂山視察新的多晶硅生產基地。

自去年四季度顆粒硅技術在資本市場引起了強烈關注后，朱共山要趁熱打鐵，加快保利協鑫能源的新多晶硅技術商用化進程。

這頗具戲劇色彩。發跡于熱電，興起于多晶硅。輪轉十四年后，朱共山重新回歸到多晶硅老本行，似有東山再起之意。

在中國的新能源發展史上，朱共山的名字足以留下濃墨重彩的一筆。其嘔心構建的協鑫集團，曾經是中國最大的民營新能源企業。這家企業也成為目前為數不多形成完整的光伏產業鏈閉環，且至今活躍前線的企業——覆蓋硅料、硅片、電池、組件、系統集成、光伏電站開發運營的垂直一體化產業鏈，擁有四家A、H股上市公司保利協鑫能源、協鑫新能源、協鑫集成和協鑫能科。

但打通全產業鏈的協鑫集團，重資產體征愈發顯著，資產負債率走高，流動性遭遇極大考驗。

“531光伏政策”的負面影響持續發酵，協鑫集團的債務狀況在2018年陷入冰點。21世紀經濟報道記者統計發現，僅該集團旗下三家光伏上市公司保利協鑫能源、協鑫新能源、協鑫集成合計的總負債就達千億元，整體資產負債率約77%。

這其中，來自協鑫新能源的債務壓力便占據一半。2018年，協鑫新能源的總負債為514.78億元。到去年上半年，這一數據降至426.86億元，負債率約80.76%。

“有一次公司開會的時候，我說，‘恨死’新能源這個公司了。”朱共山在接受媒體采訪時曾吐苦水。的確，回顧協鑫集團的光伏戰略布局，進入下游電站領域，或許是會讓他后悔的決策。

對于國內光伏電站投資領域而言，2013年是個極其重要的年份。當年7月份，國務院頒布了《關于促進光伏產業健康發展的若干意見》(國發〔2013〕24號)，掀起了民營企業投資光伏電站的熱潮。協鑫集團也是在這年發力下游。彼時，該集團有意組建由自身控股的電站投資企業，進行電站建設、持有和運營。協鑫新能源應運而生，并于2014年在港交所上市。

民企投資光伏電站的背后，財政補貼是最大的驅動力。然而，補貼“剎車”則于2018年到來。當年的“531光伏政策”統一下調光伏標桿上網電價，并收縮享有補貼政策的光伏新增裝機總量。

流動性風險陡增之下，朱共山帶領協鑫集團開始做起減法。這一年，協鑫集團還一度發生一次重要的人事變動，引發外界猜測朱共山是否交棒其子。“531光伏政策”頒布半年后，協鑫集團有限公司（下稱協鑫有限）的法定代表人發生變更，朱鈺峰接替并擔任董事長。

就協鑫集團龐大復雜的組織關系而言，協鑫有限的換帥并非等同于整個集團換帥，這在當時一度引起混淆。21世紀經濟報道記者了解到，彼時朱鈺峰并未全盤負責集團所有業務，而主要負責電力板塊。

事實上，憑借多晶硅做大做強的協鑫集團，在后端環節的技術層面迎來了一次行業的分水嶺。

從多晶硅延展至硅片、電池片、組件，協鑫集團在2016年遭遇狀況加劇的單多晶之爭。數年前，國內光伏行業硅片的主流技術為多晶硅片，相較于單晶硅片，多晶硅片擁有成本較低、性價比相對較高的優勢。朱共山“世界硅王”的稱號也是因多晶硅料和硅片而起，集團旗下上市公司保利協鑫能源在多晶硅料、多晶硅片產銷方面數年占據著最大的市場份額。

由以隆基股份為代表的單晶硅片陣營，在2016年向多晶陣營發起了挑戰。在2016年5月的SNEC展會上，隆基股份喊出了跟隨多晶硅片0.6元價差的承諾，如愿推動了單晶市場份額的提升。后續，隨著單晶硅片技術不斷提高，生產成本大幅降低。截至2020年底，單晶占比已處于絕對優勢。

協鑫集團不是沒有危機意識。當單晶來勢洶洶時，該集團卻因在多晶技術上高額的生產設備、技術投入而無法立即抽身。權衡之下，協鑫集團將類單晶技術推向臺前，將單晶電池生產技術與多晶鑄錠技術相結合，用以過渡。可效果不算理想。

老朱“再創業”

關注協鑫集團旗下上市公司股票的投資，都習慣以“老朱”來稱呼朱共山。他本人在接受媒體采訪時也多次使用這一稱呼。

協鑫集團目前的主要工作是降負債。但朱共山眼中的協鑫集團，不能不具前瞻性。

2018年協鑫有限的那場人事變動后，朱共山并沒有停下來。且不說功不成無法身退，協鑫集團這艘新能源“巨艦”擱淺后，還是需要重新出海。于是，朱共山一方面為了出售旗下資產順利變現，走訪業界，尋找買家；另一方面，他要思考集團未來的發展，重拾協鑫集團的競爭力。

現在，朱共山更忙了。“基本上都在外面‘跑’。”協鑫集團一內部人士向21世紀經濟報道記者如此評價朱共山近期的狀態。

忙碌的背后，協鑫集團似乎明確了接下來的主要業務布局：重新在光伏材料端精耕細作，布局移動能源產業鏈。

2020年第四季度，保利協鑫能源的股價開始有所異動。單季度暴漲278%后，該公司股價在今年繼續創下新高，每股一度達到3.88港元。“保利協鑫能源股價近期大幅上漲源于一些利好信息，該公司FBR顆粒硅項目已具備了大規模生產的技術條件。”交銀國際等機構當時如是點評。

朱共山也向21世紀經濟報道記者確認，協鑫集團在光伏材料精耕細作的核心就是顆粒硅技術。

目前，改良西門子法為多晶硅制造的主要工藝。但該工藝之下，電力、原材料、折舊等為主要生產成本，下探空間有限。而通過硅烷流化床法（FBR）所生產出來的顆粒硅有望極大地降低工藝成本，提高原材料的利用率。

但顆粒硅的爭議也存在。“跳硅、粉塵、品質能否持續提升是目前顆粒硅在技術上需要持續攻克的問題。”有業內人士對21世紀經濟報道記者表示，顆粒硅技術實現商用化最需要解決的還是成本問題。

盡管爭議難消，但漣漪已經擴散。今年3月上旬，A股光伏板塊迎來回調，多晶硅料競爭對手通威股份亦是大跌。顆粒硅技術的來勢洶洶，在一定程度上影響了二級市場的情緒。

協鑫集團更是希望加快步伐。今年2月28日，保利協鑫能源發布兩則顆粒硅項目擴產公告，宣布其在四川和內蒙古地區的顆粒硅擴產計劃取得重大實質性進展。這也是朱共山3月初匆匆奔赴四川樂山視察的主要原因。

根據公告，保利協鑫能源旗下子公司樂山蘇民作為建設四川樂山顆粒硅項目（一期6萬噸）的主體已成功引入戰略投資者，并得到了樂山市政府的全力支持。此外，另一子公司江蘇中能與A股上市公司上機數控簽訂戰略合作框架協議書，擬成立合資公司，于內蒙古地區共同投資建設30萬噸顆粒硅項目，預計總投資180億元。

另一個利好消息在于，保利協鑫能源相繼獲得了來自中環股份和隆基股份的百億采購大單，這也給顆粒硅后續的持續供應提供了大客戶保障。

重拾光伏材料風頭的朱共山開始盤活協鑫集團的另一個被資本市場忽略的上市主體：協鑫能科。

這家2019年借殼上市的A股公司，是協鑫集團旗下清潔能源資產的主要載體，業務結構為80%的天然氣和熱電聯產發電，以及少量的風力發電。縱觀協鑫能科上市以來的業績，均呈現穩步增長的態勢。但資本市場似乎很少關注到這家公司，股價波瀾不驚。

在朱共山看來，協鑫能科的價值顯然被低估了，這家能夠生產綠色電力的公司有必要打破大眾對其僅是一家發電企業的刻板印象。于是，朱共山為其找到了新定位。

3月21日，協鑫能科發布了多份公告，重要信息可以總結為：新范圍、新合作和新規劃。

新范圍指，協鑫能科變更經營范圍，增加了新能源汽車充/換電設備及系統集成，新能源汽車充/換電設施建設運營服務等業務；新合作指，該公司與中金資本進行戰略合作，擬共同發起設立一只以“碳中和”為主題、總規模不超過100億元的產業基金，進軍移動能源產業鏈；新規劃則是指，該公司公布了電動汽車換電業務發展規劃，換電業務目標領域包括以出租車、網約車為代表的乘用車，重點布局長三角、大灣區、京津冀、成渝等區域。

3月31日，在接受21世紀經濟報道記者采訪時，朱共山開了個玩笑，“協鑫也算是進入了汽車領域了”。但話鋒一轉，他很明確，未來協鑫集團絕不會進入汽車制造環節。

當然，電動汽車換電業務的商業模式有待進一步明晰，電池技術與投資成本、安全性與責任界定、換電網絡鋪設等問題都是不可回避的難題。

在資本的加持下，朱共山對其“再創業”，頗具信心。