京東方TCL一季度業績大幅預增 面板產業“超級周期”持續

近期面板行業龍頭迎來歷史性的業績增長。

      4月12日，京東方年報顯示，2020年公司實現營收1355.53億元，同比增長16.80%；歸母凈利潤同比增長162.46%至50.36億元；2021年一季度凈利預計同比增長782%-818%至50億-52億元，相當于去年一年的凈利潤，環比則增長95%-103%，遠超市場預期。

同一天，TCL科技發布2021年一季度業績預告，預計一季度凈利潤30.31億-34.2億元，同比增長10.3-11.6倍；歸母凈利潤23.2億-25.5億元，同比上升470%-520%。

此前，深天馬發布的第一季度業績預告也顯示同向上升。報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤5億-5.5億元，同比增長65.93%-82.52%。

業績大幅增長的原因主要有兩方面，其一是供需緊張導致面板價格猛漲，從去年下半年開始，液晶面板開啟了近10年來的最長漲價周期，至今面板價格已連漲10個月。面板價格上漲有諸多綜合因素，熬過了前兩年的寒冬，眼下面板企業迎來豐收大年。

另一方面，受益于低谷時期的反周期兼并收購，龍頭企業們產能迅速擴張，馬太效應更加凸顯，因此國內面板雙雄京東方和TCL科技漲幅也最大。

受益于低谷時期的反周期兼并收購，龍頭企業們產能迅速擴張。圖 IC photo

超強景氣周期

4月14日，在京東方2020年度業績網上說明會上，公司董事長陳炎順表示，本輪面板價格的上漲有內在原因和外在驅動影響，未來會常態化保持。價格上漲過程中各個環節明顯向頭部企業靠攏，行業發展的穩定性將會明顯增強。未來三年內，半導體顯示行業不會出現明顯的產能冗余。

“大尺寸面板漲價從2020年6月份開始啟動，我們預測會持續十個月，漲到今年的一季度，這是過去十年來最長的一個漲價周期。”此前，群智咨詢總經理李亞琴就向21世紀經濟報道記者分析道，“漲幅方面也達到了十年之最，電視面板和顯示器面板主流的尺寸漲幅基本都在50%以上，部分規格電視面板漲幅超過80%、90%。”

目前，在連漲了10個月后，由于上游元器件緊缺等因素，供需關系依舊緊張，漲價趨勢繼續加劇。

京東方也表示，業績大幅預增主要原因之一，是2021年半導體顯示行業高景氣度持續，需求端，遠程辦公、線上服務、居家娛樂等應用市場進一步擴大，IT、TV類產品需求持續增長；供給端，短期由于玻璃基板、驅動IC等原材料供應緊張，導致行業有效供給產出環比有所下降，半導體顯示行業供需緊張進一步加劇。

信達證券指出，出貨量方面，京東方2020年顯示器件銷量同比增長18%，手機、平板、筆電、顯示器和TV 等五大主流產品銷量市占率穩居全球第一；創新應用產品市占率快速提升，穿戴、ESL、電子標牌、拼接、IoT金融應用市占率全球第一；柔性OLED加速上量，全年銷量翻倍以上增長。

進入2021年一季度，TV面板在上游缺貨下游備貨的大背景下繼續保持強勢上漲，根據Witsview數據，各尺寸TV面板價格環比上漲12%-18%。同時，IT面板受上游物料短缺和下游新品需求拉動漲幅明顯擴大。根據Witsview數據，一季度各尺寸筆電面板環比上漲10.4%-16.9%，顯示器面板環比上漲6.5%-15.3%。展望全年，受關鍵物料短缺影響，行業整體面板出貨將有所承壓，而無論是IT或是TV下游終端需求仍持續旺盛。在此情況下，全年面板價格或將保持強勢。

巨頭跑馬圈地

在面板漲價因素外，京東方也提到，產業鏈擴張也是業績大漲的重要原因，京東方已經構建了向半導體顯示產業鏈和物聯網各場景價值鏈延伸的事業群體系，并于下半年積極參與顯示產業整合重組，成功完成產線并購，進一步完善技術和產品布局。

2020年12月，京東方先后完成對中電熊貓成都8.6代和南京8.5代LCD產線的并購交割，實現了產能進一步擴張。同時，其G10.5代B17產線產能持續釋放，也為一季度帶來一定產能增量。信達證券預計，京東方一季度產能提升至約1640萬平米，環比增長26.8%。

近期，京東方還在擴張液晶產能，隨著中大尺寸面板需求增加，武漢京東方10.5代液晶面板線的月產能由15.5萬張基板擴至18萬張基板，2022年將實現滿產。

TCL科技則剛剛官宣建立IT面板產線（t9項目），將斥資350億元在廣州開建，今年4月，TCL科技收購蘇州三星電子液晶顯示公司60%股權和蘇州三星顯示公司100%股權已完成交割，自2021年二季度起開始為TCL科技貢獻收入和效益。收購蘇州三星后，TCL科技將有3條滿產的8.5代線、1條滿產的11代線以及1條正在量產爬坡的11代線。去年7月，TCL科技摘牌中環電子，正式進軍半導體及半導體光伏領域。中環電子于去年Q4納入合并報表范圍，成為TCL科技業績同比增長的驅動因素之一。

此外，惠科、友達也開啟了擴產計劃。據悉，友達總經理柯富仁在4月14日表示，疫情推升高階筆電面板需求，董事會已通過昆山廠六代LTPS產能擴充計劃，分二階段將產能拉升到4.5萬片滿載，第一期明年第3季將昆山廠月產能由2.8萬提升至3.6萬片，以滿足客戶對高階NB面板，以及Micro LED量產的需求。

值得注意的是，除了液晶產能，京東方和TCL科技等也在加碼OLED領域的布局，雙方在面板產品結構上都進行了多元化、矩陣式的布局。

比如，TCL科技已經從TV面板逐步擴展到手機、商顯、IT面板，未來產品結構逐步優化，TV產品將走向大尺寸化、高端化，同時IT產品占比將大幅提高，AMOLED產品也將隨著產能爬坡占比提高，大尺寸OLED產線的建設也在探討之中。

陳炎順則表示，京東方在近幾年發力投資柔性OLED產線并量產出貨。“我相信隨著柔性OLED技術、產品、工藝方面的逐步成熟，市場應用范圍穩步拓展，未來三年內柔性OLED一定會迎來較好的發展空間。”他表示，目前中國大陸柔性OLED的廠商由于受到外界競爭、內部產品和工藝成熟等原因，有些承壓，但京東方柔性OLED今年的出貨量仍能保持一倍以上的增長，并有信心通過兩年的努力將柔性OLED打造成為集團新的利潤增長點。

在液晶產業上，隨著韓國廠商不斷退出，產能繼續往中國大陸地區集中，而在韓國領先的OLED領域，也在醞釀變局，未來顯示產業各個層面的競爭將更加激烈。