紡織服裝行業：投資重心將回歸品牌零售行業

　　安信證券于2010年6月8日至9日在北京嘉里中心大酒店(行情,資訊,評論)舉辦2010年中期策略報告會。金融界網站作為特邀媒體將對策略會直播會議全部過程，會上，安信證券發布2010年中期紡織服裝行業投資策略報告。

　　報告表示，2010年中期對于紡織服裝行業主要觀點是堅持2010年度策略觀點，認為紡織服裝行業出口和內銷處于復蘇通道，預計2010年我國紡織服裝出口增速在10%-15%左右，國內市場穩步恢復使得上市公司業績開始改善。目前紡織服裝板塊的估值已反映市場對于出口和國內零售恢復的預期，下半年投資重心將回歸快速增長的國內品牌零售行業。

　　看好假發時尚、戶外用品和家紡行業：我們按照行業增長速度、競爭程度、行業集中度等指標，系統梳理了紡織服裝各子行業的發展狀況，認為假發時尚、戶外用品、家紡等三個子行業處于幼稚和快速發展期，行業增速在20%以上，行業發展大于競爭，品牌企業通過快速的外延式擴張將充分享受行業快速增長的成果。

　　維持行業“同步大市-A”投資評級：目前紡織服裝板塊的估值已反映市場對于出口和國內零售恢復的預期，下半年人民幣升值預期和原材料、勞動力成本上升都將挑戰行業盈利能力，對估值產生壓力，安信證券維持行業“同步大市-A”投資評級。在投資標的的選擇上，考察了品牌零售上市公司的運營質量。