經濟半年報已公布的多個先行指標出現下滑

　　已公布的多個先行指標出現下滑

　　昨日，國家發改委下屬能源局公布了我國6月份全社會用電量數據。數據顯示，同比增長14.14%，增速比5月明顯下滑。6月發電量增速的放緩，與前期公布的6月制造業采購經理人指數(PMI)走勢一致，均反映出中國經濟增長有放緩趨勢。

　　數位經濟學家、市場專家均對本報記者表示，數個宏觀經濟先行指標走弱，今日即將公布的6月份和二季度的經濟數據也不太樂觀。專家普遍認為，下半年經濟放緩成為必然，而國家宏觀政策將會因此出現松動。總之，"全年經濟增長前高后低，國家政策則前緊后松"。

　　控制高耗能使用電量下滑

　　昨日用電量數據顯示，中國6月份全社會用電量3520億千瓦時，同比增長14.14%，增速比5月的20.8%下降6.66個百分點，環比增長1.1%，也比5月有所下降。1月-6月，全社會用電量20094億千瓦時，同比增長21.57%。

　　"用電量數據的下降這與國家近期出臺的控制煉鋼、水泥等高耗能產業用電量有關，因為今年是實現¹十一五¹節能減排目標重要的一年。"著名經濟學家、中央黨校研究室副主任周天勇對記者表示。

　　在近兩個月，國家各部門頻發通知加大節能減排力度。國家要求各地全面清理對高耗能企業的優惠電價，對高耗能企業執行差別電價，同時還開展節能減排電力價格大檢查督查工作;國家發改委還點名去年未按要求完成節能目標進度的地區，并提出警示。"在國家大力推動節能減排、取消優惠電價的大背景之下，6月用電量大幅下滑這在預期之中。"英大證券研究所所長李大霄在接受記者采訪時表示。不過他認為，7月份全社會用電量將有所恢復。"近期因為7月天氣的原因，各大電網電量都創出新高，所以用電量的恢復也是大概率事件。"

　　昨日數據顯示，在用電量分布中，第二產業的重工業用電量6月增速為16.11%，遠低于上半年26.46%的累積增速。

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　　二季度數據料不樂觀

　　此前公布的6月PMI數據與昨日的6月用電量數據走勢相近，也現下滑態勢。

　　6月PMI為52.1%，較上月回落1.8個百分點，且為連續第二個月走低。今日又到二季度主要宏觀數據發布的關口，分析人士認為，上述兩大數據均是反映經濟走勢的先行指標，這也意味中國經濟增長的速度正在繼續放慢，而今日即將公布的6月份和二季度的經濟數據也不會太樂觀。隨著各地公布的CPI陸續突破3%的警戒線，上半年全國CPI破3%已成共識。

　　李大霄表示，經濟放緩之勢，15日公布的6月份經濟數據也會有所反映，"但是我覺得都在預期之中，不會特別讓市場驚訝。對股市會有一些壓力，但是壓力不會太大。"

　　清華大學中國與世界經濟研究中心教授袁鋼明預計，二季度我國GDP增速將下降至10.8%，而CPI有望止住上漲的勢頭。"第三和第四季度估計下滑幅度和第二季度差不多，一個季度要下降一個百分點或多一點。全年平均GDP增速或略低于10%。"

　　專家分析

　　著名經濟學家、中央黨校研究室副主任周天勇：

　　全年GDP增速9%-10%

　　個人認為，下半年經濟肯定會放緩。經濟增速雖前高后低，但是下半年也不會太悲觀，數據不會太糟。全年的GDP增速在9%-10%。信貸投放減少、企業成本提高等等這些因素都會影響到下半年經濟的增速。

　　近期高層的密集調研，應該是看宏觀政策上有哪些調整的余地。因為，現在我國存在的"兩難"問題比較多。比如說，調結構與保增長問題，對房地產調控與房價問題等等，都是兩難。政策如何調整，關鍵要看下半年的通脹壓力和國際形勢。

　　國信證券研究所所長何誠穎：

　　二次探底可能性加大

　　去年4萬億元的投資投下去，今年上半年的經濟數據就體現出來了，但這種靠投資拉動的GDP增長是不可持續的。下一步，我國的經濟增長還是要走轉型的思路才能持續增長，拉動內需成為推動經濟增長很重要的因素。

　　現在都在討論二次探底的問題，現在國際經濟形勢都不是很好，國內經濟探底的可能性也在加大。我認為，今年的宏觀經濟會出現前高后低走勢，政策則會出現前緊后松。CPI走出前高后低，下半的投資增長會慢慢降下來。

　　相應的政策可能會比較寬松，在政策和投資的方向和結構上會做出調整，股市下半年也會比上半年好一些。