9月30日看盤必讀：政策前景不確定制約市場

　　昨日A股市場呈現(xiàn)沖高回落走勢，滬深兩市股指雙雙小幅收跌。雖然早盤股指在權(quán)重股帶動(dòng)下一度震蕩上行，但是由于前期強(qiáng)勢題材股整體逆勢下行，市場賺錢效應(yīng)不明顯，同時(shí)量能并沒有有效配合股指上行，最終大盤沖高回落。

　　筆者認(rèn)為，由于市場很快面臨七天的國慶長假，節(jié)日情結(jié)將使謹(jǐn)慎氣氛更加濃烈，受到長假期間可能存在的一些不確定因素的干擾，市場多空意愿都不強(qiáng)烈，導(dǎo)致近日A股市場持續(xù)低迷，但更為主要的原因還在于投資者對政策前景不確定性的擔(dān)心。

　　一方面，房地產(chǎn)的調(diào)控政策仍未放松。由于年初以來推出房地產(chǎn)調(diào)控政策實(shí)施的效果并不理想，促使新的政策仍在不斷地出臺。

　　為進(jìn)一步貫徹落實(shí)國務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房價(jià)過快上漲的通知精神，國家有關(guān)部委近日分別出臺措施，鞏固房地產(chǎn)市場調(diào)控成果，促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。

　　這些措施主要有：一是各地要加大貫徹落實(shí)房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控政策措施的力度。二是完善差別化的住房信貸政策。三是調(diào)整住房交易環(huán)節(jié)的契稅和個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策。四是切實(shí)增加住房有效供給。五是加大住房交易市場檢查力度，依法查處經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)炒買炒賣、哄抬房價(jià)、慫恿客戶簽訂“陰陽合同”等行為。另外，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部29日聯(lián)合發(fā)布通知，調(diào)整房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)契稅和個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策。

　　對于這次房地產(chǎn)調(diào)控政策可能帶來的市場影響，有關(guān)人士認(rèn)為，這將打擊炒房客的投機(jī)性需求，可以預(yù)見10月成交量將下跌。

　　另一方面，通脹壓力已對中國經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。下半年以來食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)持續(xù)攀升，而在美元貶值的推動(dòng)下，大宗商品價(jià)格普遍走強(qiáng)，CRB綜合指數(shù)已創(chuàng)出近年新高，其構(gòu)成的輸入性物價(jià)上漲壓力不容忽視。

　　此外，從市場的資金面來看，節(jié)後史上最大的解禁潮來臨將對資金面形成嚴(yán)峻考驗(yàn)。市場供給的大量增加將使資金面承受沉重壓力，尤其在市場資金并不充裕、市場走勢疲弱的情況下，大量限售股上市將可能加劇市場的弱勢格局。

　　總的來說，從目前來看，市場目前依然難以形成趨勢性的機(jī)會，在政策面以及資金面的雙重壓力下使大盤股仍難以走出弱勢調(diào)整的困境。權(quán)重周期股未來可能成為穩(wěn)定市場重心的主要力量，但是并不具備整體啟動(dòng)、持續(xù)上行的條件。