紡織企業(yè)三季度業(yè)績(jī)普漲 如何過冬仍為懸念

　　隨著各大上市公司2010年三季報(bào)的相繼出臺(tái)，紡織業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)也相繼公開亮相。雖然今年的紡織業(yè)上市公司要面臨人民幣升值以及棉花價(jià)格上漲的兩大壓力，但大部分紡織業(yè)上市公司都保持著較好的漲幅。

　　品牌效應(yīng)與業(yè)績(jī)掛鉤

　　前三季度紡織上市公司增幅在10%-30%或者以上的公司有富安娜(40.44,0.24,0.60%)、羅萊家紡(69.50,0.65,0.94%)、夢(mèng)潔家紡(41.24,-0.19,-0.46%)、美邦服飾(30.77,1.97,6.84%)、老鳳祥、探路者(32.330,0.17,0.53%)、星期六(17.40,0.23,1.34%)、偉星股份(27.59,-0.01,-0.04%)等。制造類龍頭企業(yè)三季報(bào)業(yè)績(jī)普遍超預(yù)期，品牌類公司同樣業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。家紡類公司主要還是依靠快速的外延擴(kuò)張，服裝類公司則更多依靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)以及毛利率提升帶來凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　從紡織行業(yè)不同子行業(yè)的上市公司情況來看，呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。服裝板塊呈現(xiàn)消費(fèi)升級(jí)、品牌貢獻(xiàn)突出的特征，如七匹狼(35.16,1.31,3.87%)、紅豆股份(8.39,0.49,6.20%)、報(bào)喜鳥(28.39,0.59,2.12%)等。

　　其中，七匹狼通過不斷提升公司品牌形象，不斷進(jìn)行渠道建設(shè)，使得業(yè)績(jī)大增。2010年前三季度，七匹狼實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.78億元，同比增長(zhǎng)8.37%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.8億元，同比增長(zhǎng)35.9%。其中第三季度的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)4.86%和47.87%。

　　七匹狼稱，公司在2010年訂貨會(huì)訂單有所增加，故預(yù)計(jì)2010年度業(yè)績(jī)較去年同期增加。七匹狼預(yù)計(jì)2010年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)幅度20%～40%。

　　棉花漲價(jià)帶來的高增長(zhǎng)

　　分析處于紡織產(chǎn)業(yè)鏈的上游的紡織品及化纖板塊，上市公司的盈利主要是由于內(nèi)外銷市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)以及產(chǎn)品售價(jià)的提升較好地消化了成本上漲的因素。考慮到上年同期低基數(shù)因素的影響，紡織品及化纖板塊部分上市公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)尤為顯著。在棉紡類上市公司中，新野紡織(6.11,0.05,0.83%)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)累計(jì)同比增長(zhǎng)在同類上市公司中排在首列。

　　新野紡織發(fā)布季報(bào)稱，公司第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2653.05萬元，同比增長(zhǎng)290.83%。7-9月，公司營(yíng)業(yè)總收入為6.07億元，同比增長(zhǎng)23.35%。今年1-9月，公司營(yíng)業(yè)總收入為16.70億元，同比增長(zhǎng)28.74%，凈利潤(rùn)6394.02萬元，同比增長(zhǎng)232.95%。

　　公司表示，凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)主要是由于產(chǎn)品銷量增加，售價(jià)增加，毛利率增高。公司預(yù)計(jì)2010年度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.8倍-2倍。

　　2006年11月上市深圳中小板的新野紡織，主營(yíng)業(yè)務(wù)就是棉紗和面料的生產(chǎn)。不過，棉花價(jià)格的大幅上漲并沒有給公司帶來困擾，相反的，新野紡織借機(jī)提升產(chǎn)品價(jià)格大賺了一筆。

　　據(jù)了解，國(guó)內(nèi)棉花期貨價(jià)格到了8月以后出現(xiàn)了大幅度的上漲,目前較八月初上漲了超過20%。棉花價(jià)格上漲對(duì)于品牌服飾企業(yè)影響有限,有市場(chǎng)基礎(chǔ)的品牌大多可通過提價(jià)、新品戰(zhàn)略等轉(zhuǎn)嫁,秋冬裝提價(jià)幅度普遍在10%以上,且折扣力度也明顯縮小。而對(duì)生產(chǎn)型企業(yè)來說,普遍利潤(rùn)率較低,對(duì)原材料價(jià)格變動(dòng)比較敏感,很難依靠自身的能力消化原材料價(jià)格上漲壓力,行業(yè)分化將進(jìn)一步加劇,擁有資源或者產(chǎn)業(yè)鏈一體化的公司相對(duì)影響小。

　　作為河南省最大的紡織加工企業(yè)，新野紡織便屬于受影響小的一類公司。

　　新野紡織副總經(jīng)理歸來法在采訪中表示，光新疆回來的5萬噸，這5萬噸平均有2、3千塊錢的利潤(rùn)在這，然后我們進(jìn)口那塊要好，進(jìn)口那塊接的第一單是去年10來月份都從烏茲別克進(jìn)來的，那定是定的早，定是從9月份就開始下訂單了，達(dá)到11月20幾號(hào)棉花過來了，那一單是5千噸，那1噸到家的價(jià)格就在1萬1左右，所以今年這個(gè)形勢(shì)好。

　　新野紡織細(xì)紗廠廠長(zhǎng)高柯表示，因?yàn)槊迌r(jià)的上漲也帶來棉紗價(jià)格的大幅度上漲，這期間對(duì)效益增加帶來了很好的機(jī)遇，所以在這樣的前提下，擴(kuò)大生產(chǎn)的效率，把材料加大生產(chǎn)量。

　　據(jù)了解，新野紡織由于棉花和棉紗價(jià)格的上漲，這里的產(chǎn)量已經(jīng)比去年同期增加了3%到5%。

　　紡企回暖或再遇阻礙

　　業(yè)內(nèi)人士分析，紡織企業(yè)業(yè)績(jī)普遍增長(zhǎng)的原因，一是因?yàn)榛鶖?shù)太低，二是因?yàn)槭袌?chǎng)需求增長(zhǎng)。不過，考慮到后期，在內(nèi)外銷拉動(dòng)作用減弱的情況下，紡織上市公司總體能否保持當(dāng)前的盈利態(tài)勢(shì)仍值得擔(dān)憂。

　　數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)物流協(xié)會(huì)發(fā)布的7月PMI指數(shù)為51.2，連續(xù)三個(gè)月下滑。雖然當(dāng)前制造業(yè)經(jīng)濟(jì)仍處于擴(kuò)張區(qū)間，但增速已開始趨緩。

　　國(guó)際方面，主要出口市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或?qū)⒎啪彛瑢?duì)我國(guó)紡織出口的拉動(dòng)作用也將隨之減弱，從而影響后期我國(guó)紡織出口的持續(xù)恢復(fù)。據(jù)了解，美國(guó)經(jīng)濟(jì)方面，2010年7月美國(guó)PMI為55.5，較6月回落了0.7個(gè)百分點(diǎn)，降至2009年12月以來的最低值。此外，歐元區(qū)8月的PMI下降至55，較7月下降了1.7個(gè)百分點(diǎn)。歐盟一些國(guó)家為解決主權(quán)債務(wù)問題而采取的財(cái)政緊縮政策，又拖累了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回升。同時(shí)，日本7月PMI為52.8，較6月下降了1.1個(gè)百分點(diǎn)，為近四個(gè)月來的最低值。日本6月工業(yè)產(chǎn)值初值同比增長(zhǎng)17.0%，連續(xù)第三個(gè)月下降，日元兌美元匯率再創(chuàng)歷史新高，也給日本經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)增加了較大壓力。

　　除需求減弱的因素外，紡織企業(yè)還將面臨棉花價(jià)格高漲的威脅，考慮到企業(yè)在棉花庫存用完的情況下棉花價(jià)格居高不下的話，將為紡企帶來很大的成本壓力。

　　有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，內(nèi)外需求拉動(dòng)作用的減弱、原料的持續(xù)高位以及產(chǎn)品售價(jià)回落將增加紡織行業(yè)上市公司以后的總體業(yè)績(jī)?cè)鏊僖约罢麄€(gè)行業(yè)的發(fā)展可能出現(xiàn)回落。