東亞期貨：棉花沖高回落，盤中波動較大

　　3日鄭棉1109合約高開高走。高開于26585，最高27265，最低26490，收于26660，較上個交易日上漲450個點(+1.72%)。合約CTH1收高5美分,觸發漲停,報每磅1.2634美元。

　　國際上，印度限制棉紗出口的消息很大程度上提振市場.其他商品市場強勁、期權相關買盤和商業賬戶賣盤稀少同樣提振期棉。需求同樣強勁,多數分析師預期80-90%的美國已收割棉花已經被賣出,2011年第一季供應將非常緊張。

　　現貨市場上，今中國棉花價格指數(328)為26351元/噸，上漲102元/噸。12月2日進口棉花價格指數(FCIndex S)為156.43美分/磅，上漲1.66美分;折1%關稅26370元/噸，上漲278元/噸;折滑準稅26755元/噸，上漲275元/噸。

　　棉花在本輪調控中受到重點關照。目前調控對市場影響仍然存在，盤中波動幅度較大。但國內棉花基本面沒什么變化，短缺的情況并沒有得到改善，棉花供給仍處偏緊狀態，現貨價格繼續保持升水。隨著回調后上方風險的釋放，棉價已經逐漸企穩，后期走勢將回歸基本面，逐漸確定其合理價格區間。

　　從盤面走勢看，棉價今日在外盤連續漲停影響下高開，開盤后價格一路上揚，最高至27265，隨后在股指大幅下挫帶動下，逐漸回落。棉價在突破底部震蕩區間后，繼續上漲。本次反彈幅度已經達到13%左右，操作建議上多頭繼續持有。