經緯紡機：中融信托處于業績爆發期

　　經緯紡機(000666)：子公司中融信托資本實力大增

　　子公司中融信托資本實力將大大增強，后續發展能力大大提升。

　　經緯紡機持有36%中融信托股權并進行了并表。目前中融信托的業務突飛猛進，但凈資本偏小。經過此次轉增及增資后，中融信托注冊資本將達到140,000萬元，在滿足凈資本監管辦法上邁出了重要一步。我們判斷，中融信托未來還可能通過凈利潤轉增、股東增資、信托業務結構調整等措施來增加凈資本，最終能達到乃至超過凈資本監管辦法的要求，公司未來發展潛力大大提升。

　　經緯紡機完全有能力參與未來中融信托的可能增資。

　　經緯紡機目前總資產70億元左右，凈資產不到30億元，帳面有5.5億元現金，又取得了8億元左右的信貸額度，同時公司旗下子公司眾多，因此公司未來在中融信托增資擴股的進程中，維持股權比例不變的確定性很高。

　　投資建議：

　　鑒于中融信托處于業績爆發期，且信托業作為一種廣義的資產管理業，應享有較高的估值水平。維持經緯紡機買入評級，目標價20元。