朗源股份一季度預增14倍暫稱預增王

　　在2010年預報已經展開，截至上周五，共有22家上市公司公布了今年一季度的業績預報。其中18家上市公司同比出現預增，預增上市公司家數占比達81.82%，預增幅度在100%以上的上市公司共有11家，尤以朗源股份[20.83 0.24% 股吧]（300175）最為惹眼，今年一季度同比預增1429.05%，暫列預增榜首位。緊隨其后的華西村[9.13 -1.30% 股吧]（000936）、中銀絨業[14.45 -1.57% 股吧]（000982）、華茂股份[8.70 3.20% 股吧]（000850）分別預增330%、200%、200%。此外，贛能股份[6.84 -1.44% 股吧]（000899）、海得控制[12.91 0.70% 股吧]（002184）、遠興能源[10.14 5.41% 股吧]（000683）、康強電子[12.11 0.25% 股吧]（002119）業績全部預減。其中，贛能股份業績預減734.36%。

　　從位于一季度業績預增榜前三位的上市公司公告可見，除朗源股份外，其余兩家業績出現大幅預增的主要原因來自產品價格上漲。

　　朗源股份 低基數成就預增王

　　今年2月15日剛上市的朗源股份，于3月23日公布了其今年一季度的業績預報，預計2011年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為450萬-600萬元，同比增長1046.79% ~1429.05%；基本每股收益為0.042-0.056元。

　　據了解，朗源股份的主營業務為鮮果和干果種植管理、加工、倉儲及銷售，主要產品為新鮮蘋果和葡萄干。根據商務部下屬的中國食品[5.47 1.67%]土畜進出口商會統計，朗源股份 2009 年出口新鮮蘋果2.29萬噸，出口葡萄干 1.44 萬噸，在國內新鮮蘋果和葡萄干自主加工出口型企業中均排名第一。在發展模式上，主要采取依托 “公司+協議基地+標準化”的產銷一體化業務模式。

　　但在過去一年，朗源股份業績并未出現爆發式增長，從其年報可見，去年全年實現營業總收入4.18億元，同比增長37.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4911.97萬元，同比僅增長33.60%；基本每股收益0.61元，同比增長29.79%。

　　回溯朗源股份去年一季報可見，在年報業績平平的情況下，今年一季報出現井噴主要是因其過去過低的同比基數所致。同時，朗源股份也坦承：“每年一季度通常是公司傳統的出口淡季，因此2010年公司選擇在一季度進行主要生產設備定期維護，產量下降，導致凈利潤較低。2011年一季度，公司生產正常，加之國際市場對公司鮮果和干果產品需求持續增長，訂單量較往年大幅增加，價格也穩步提升，因此公司凈利潤將大幅增長。”

　　也因此，盡管朗源股份登上了目前的預增榜首位，但其股價始終處于弱勢，上市后一路下行，在近日更是出現了四連陰的走勢，4個交易日累計下跌幅度超6%。截至上周五，該股收盤價為20.7元/股，遠高于機構對該公司給出的14元/股~17元/股的心理價位。

　　不過從朗源股份方面得知，未來三年，他們將大力擴大產能，以實現業績增長。朗源股份表示，未來三年，公司將在現有新鮮水果及果干、果脯、果仁加工規模的基礎上，新增8600噸葡萄干果干果脯、5000噸果仁和10000噸鮮果生產能力。

　　同時朗源股份還將以募集資金為手段，引進先進設備，擴大公司產能。 隨著生產規模的擴大，公司單位產品成本將進一步下降，對客戶的供貨能力和市場份額將進一步提高，從而提高公司的綜合競爭能力。

　　對此，安信證券分析師李蕙認為上述葡萄干、果仁、鮮果等募投項目建設期均為1年，預計該部分募投新增產能對公司2011 年業績不產生貢獻。

　　同時，招商證券[19.35 0.47% 股吧]分析師黃珺表示，2012 年開始公司果仁募投項目投產，預計第一年銷售收入1.2 億元，毛利率15%。合理估值區間為14-16.8 元。預計2011-2012 年公司凈利潤分別為8700 萬元和1.24億元。但考慮到去年蘋果收購價格大幅上漲將影響今年的盈利，因此我們對該公司的成長預期相對謹慎。預計2010-2012 年公司收入分別為3.64億元、5.13億元、6.92 億元，毛利率20.7%、18.2%、18.9%。{page_break}

　　華西村 年報、季報雙豐收

　　3月9日晚間，華西村發布2010年年報，實現凈利潤1.82億元，同比增長99.97%。

　　同一時間，華西村還公布了其2011年一季度的業績預告，預計2011年一季度實現凈利潤6960萬-7876萬元，同比增長280%至330%。

　　其中，華西村表示，該公司去年業績接近翻番是因為從2010年9月中下旬開始，隨著棉花價格的大幅上漲，化纖行業市場環境轉暖，化纖產品的價格也有了較大的提高，報告期內化纖產品共實現毛利1.94億元，對業績提升起到了主要作用。

　　對于今年一季度業績增長接近3倍的良好預期，華西村則表示，同樣是因為化纖行業市場環境轉暖，主營產品滌綸短纖維銷售價格上漲，毛利率同比上升。

　　在公布業績當天，該股出現了8.15%的漲幅，但隨后，華西村如同其從去年四季度以來的走勢，始終處于窄幅盤整過程中。

　　值得注意的是，該股在去年四季度受到多家基金公司關注，其中中郵核心優勢[1.06 0.28%]靈活混合型基金、上投摩根雙息平衡混合型基金、嘉實主題精選[1.36 0.07%]混合型基金等6家基金公司在去年四季度新進入其前十大流通股股東名單。

　　同時，券商對華西村的關注也在上升，均給予了其較高評價。

　　其中光大證券[15.80 0.70% 股吧]分析師王席鑫表示，華西村業績在一季度中的強勁增長，彰顯滌綸2011 年景氣延續。

　　同時王席鑫指出，目前華西村擁有聚酯產能32 萬噸，其中滌綸短纖維產能18萬-20 萬噸，前期公告擴產10萬噸滌綸短纖項目。二季度末投產，屆時公司滌綸短纖維產能達到30 萬噸，與其前道聚酯產能匹配。2011 年棉花價格高位運行，我們判斷隨著3 月下旬旺季到來，滌綸短纖維產品價格將繼續維持上行趨勢，而隨著下半年上游原材料PTA 國內新增產能釋放，PTA供應將大幅寬松，PTA的盈利將向產業鏈兩端的滌綸短纖維和PX轉移。

　　同時，王席鑫預計，2011年,2012 年每股收益將達到0.50元和0.52元。

　　中銀絨業 業績預增2倍，機構步調不一致

　　于4月1日同時公布2010年年報與今年一季度業績預報后，中銀絨業股價在圍繞布林線中軌下方盤整半個月后，終于在4月1日及4月6日出現強勁反彈。

　　根據中銀絨業年報顯示，該公司2010年實現凈利潤7676.89萬元，同比增長96.93%，實現營業收入11.77億元，同比增長53.84%，每股收益0.31元。同時還公布了送配方案，擬每10股派現金0.6元（含稅）。

　　不僅如此，在同一時間公布的2011年一季度業績預報顯示，今年一季度，中銀絨業預增幅度將達到200%。

　　關于去年年報及今年一季度該公司業績大幅增長，中銀絨業方面表示，主要因國內外各類羊絨產品價格隨之上漲，公司產品銷售數量、銷售額較上年度均有較大幅度提升，同時管理費用、財務費用小幅下降，使業績大幅增長。

　　不過從機構在中銀絨業中的持倉變化可見，機構于去年四季度在該股中出現分歧。其中天津證大金牛股權投資基金合伙企業及景順長城新興成長[1.00 0.30%]股票型基金紛紛在去年四季度加倉中銀絨業，而華潤深國投民森A號證券投資信托集合信托則在去年四季度拋售該股165.32萬股。

　　從基本面而言，券商分析師依然對該股持樂觀態度。其中華創證券分析師區志航表示，中銀絨業在原絨采購上的控制力進一步加強，營銷網絡的鋪開也將進一步提升公司羊絨衫的盈利能力，未來依然是價升量增帶來業績增長，他對該股未來預期依然較為樂觀。