漢王科技Q1虧損環比擴2倍 電子書生命周期遭質疑

　　這些時日，作為中國電子閱讀器領軍企業的漢王科技（002362.SZ），由于投資者和媒體的質疑聲音不斷，甚至還引發業內人士看衰中國電子閱讀器市場的未來，質疑漢王科技的商業模式。

　　面對諸多質疑，漢王科技董事長劉迎建近日在接受媒體采訪時回應：“漢王一季度業績不佳，我對股民負有責任。”

　　那么，這個責任劉迎建又該怎么負？作為電子書產業的龍頭，漢王業績的下滑是公司經營不善，還是電子書產業由盛轉衰的前兆呢？

　　業績急劇瘦身灼傷股民心

　　4月19日，漢王科技披露了一季報的預虧公告，預計今年1月1日-3月31日歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損4000萬元-5000萬元，而上年的同期卻是盈利4187.45萬元,公告的一季度預虧數字較去年第四季度1212.22萬元的虧損額度，環比擴大了230%有余。受預虧公告的影響，當日漢王科技股價報收60.07元，跌9.82%，隨后的三日，漢王科技股價均在59元上下徘徊，最低探至58.47元，股價與漢王科技2010年5月175元的高點相比，令人咋舌。

　　是什么原因導致漢王科技虧損如此巨大？公司方面給出業績虧損的主要原因是：一是電子書產業受到以IPad為代表的平板電腦等相關產品的沖擊，使公司電紙書產品的銷量及價格受到影響而有所下降,二是公司的管理費用增幅較大。

　　4月22日下午臨近收盤，記者在齊魯證券某營業部做了一次關于漢王科技一季報預虧的查訪。

　　年旬50的徐大爺情緒頗為激動，徐大爺告訴記者：“因為他不喜歡快進快出，所以去年8月買的漢王科技一直持有，原本希望收入、利潤都大幅增長的漢王今年會帶給股東們好的回報，沒想到公司不僅沒有現金分紅，還來個上市一周年業績急劇預虧，等這次10轉10股后，我要盼著漢王重回百元，難了。”

　　“是呀，這公司怎么回事？3月年報時還說增長，4月季報就虧這么大窟窿，把徐老爺子給急壞了。這公司做的那個什么書不好賣了吧。”旁邊一阿姨湊近也嘮叨了幾句。

　　業績的急劇瘦身讓大多數看好漢王科技的股民很難接受這個事實。

　　“從公司上市后的財報觀察，公司沒有做假帳，但2010年的管理費用高達1.5億元,是2009年的2倍,這一項應該引起重視。”中央財經大學的景小勇老師在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　景小勇預測，漢王科技2011年的全年虧損額會是公司2009年和2010年兩年凈利潤的總額。“公司應盡快尋找到新的利潤增長點，上市時還有5.4億元的超募資金尚未使用，漢王科技應盡早明確投向并實際使用才是上策。” 景小勇如是說。

　　看來，劉迎建必須盡快拿出“真刀實槍”的行動，才能對得起支持電子書的投資者，否則一句“我對股民負有責任”仍是泛泛而談。

　　電子書市場前景尚難定論

　　因新聞出版總署在2010年10 月10 日出臺了電子書產業發展意見，因漢王科技是國內第一家上市的電子閱讀器企業，所以公司受到了市場的熱捧。

　　同年11月，漢王科技披露，經新聞出版總署批準，公司獲得《中華人民共和國互聯網出版許可證》、《中華人民共和國復制經營許可證》、《中華人民共和國出版物經營許可證》三項資質，資質的獲得可增強漢王科技在電子書產業的競爭力。

　　然而，漢王科技此次無法回避的業績讓眾人不得不重新審視一下電子書這個新興產物。電子書又稱電子閱讀器，是指將文字、圖片、聲音、影像等信息內容數字化的出版物，是植入或下載數字文字、圖片、聲音、影像等信息內容的集存儲介質和顯示終端于一體的手持閱讀器，是出版發行和互聯網、數字化等高新技術相融合的產物。

　　“電子書這個產品生命周期很短，我不看好，所以我不研究漢王科技這家公司。”某券商分析師非常簡短地回答了記者的提問。

　　“漢王科技業績表現短期欠佳，但如能及時‘瘦身’業績仍值得期待。”清科研究中心分析師張亞男在接受《證券日報》記者采訪時卻如此表示。

　　張亞男認為，漢王的電子書銷量受挫，需調整多線產品策略。而且漢王的價位均略顯偏高，這種策略盡管對市場前期以禮品市場為主打的產品定位較具成效，但是面對大眾消費市場，冗雜的產品線將造成產品目標受眾定位精準度不足，影響市場推廣及廣告營銷的效果。另外，漢王可節約不必要的廣告開支以及精簡機構。

　　“2011年整個中國電子閱讀器市場估計銷量會有160萬左右的規模，在平板電腦銷售熱潮來臨及iPad1產品大幅降價之際，中國電子閱讀器銷量必然會受到一定沖擊，但目前來講其影響有限。”對于電子書產業的未來，張亞男持樂觀態度。

　　據清科研究中心最新數據顯示，2011年Q1中國電子閱讀器市場銷量達28.25萬部，相比2010年第4季度的的30.51萬部，回落7.41%，其中漢王的銷量為14.98萬部，相比其2010年第4季度的19.36萬部銷量，降幅達22.62%。但是漢王銷售的欠佳為其他廠商提供了機會，如盛大Bambook的銷售情況就很不錯。“Bambook得益于盛大文學云中書城，大量適合移動閱讀人群的書籍及忠實的消費群體，為其目前成功奠定了基礎。”張亞男分析。

　　另據知情人士透露，方正是比較早介入電子書市場的，后來還做了番薯網、愛讀愛看兩個內容平臺，方正的電子書主要是與中國移動等合作推廣。但是現在看來，兩個平臺內容一般，方正電子書也開始停滯。方正未來可能會收縮數字出版的業務，專注于數字出版技術提供商。