中國在美上市公司亟待提高信息公開度

　　一些投資者認同“飛鏢理論”。對那些投資在美上市中國企業的人來說，真會有那種蒙起雙眼投飛鏢的感覺。

　　中國晶圓生產商江西賽維LDK太陽能高科技有限公司（LDK Solar）的股價上周五暴跌23%，此前這家公司大幅下調了截至6月30日的季度的收入預期。一些投資者被打了個措手不及。前一個收入預期是江西賽維在那個季度剛結束時在7月份的一個投資者會議上發布的，而這家在紐約上市的公司直到現在才對該季度的收入預期做出修改。

　　為何選擇現在宣布下調收入預期不難讓人理解。就像許多通過發行美國存托憑證在美上市的中國公司一樣，江西賽維的注冊地是開曼群島，因此它可以不遵守美國的許多信息披露規定。

　　但許多投資者依然不知道的一件事是，如果江西賽維的股價跌破6美元，將會發生什么事。該公司提交給美國證券交易委員會（SEC）的一份文件稱，公司首席執行長彭小峰用他手中的江西賽維股票做擔保為該公司獲得了貸款。其危險性在于：如果江西賽維的股價跌破“某一水平”，彭小峰將被迫拿出更多股份做貸款擔保。2010年5、6月份時就發生過這種情況，當時江西賽維的股價跌破6美元，從而引發了追加保證金通知。

　　目前存在的一大問題是：已經將江西賽維31%的股份用作貸款擔保的彭小峰是否有財力在接到通知后追加保證金。如果出現債務違約，向江西賽維放貸的機構可以沒收彭小峰用作貸款擔保的江西賽維股票，這就使其有可能獲得對江西賽維的控制權或將手中的江西賽維股票賣出。

　　鑒于有價值上百億美元的中國公司股票掌握在美國投資者手中，發行這些股票的公司往往又因在開曼群島登記注冊而得以免于遵守美國上市公司通常要遵循的那些信息披露規則，投資者可不能放松警惕。