紡織服裝業(yè)面臨的不是匯率問題而是惡性競爭

　市場四季度投資策略。

　　人民幣升值不利于紡織行業(yè)中長期發(fā)展

　　關(guān)于紡織服裝行業(yè)的行情，張斌在微博上表示，從基本面來看，還沒有到最壞的時候，對于制造類紡企來說，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，年關(guān)前，企業(yè)倒閉不斷倒閉;對于零售類紡企來說，保持持續(xù)增長。

　　對于人民幣升值對紡織服裝行業(yè)的影響，張斌表示，升值對紡織行業(yè)是單方面不利影響。出口影響比較大，但更多體現(xiàn)在中長期發(fā)展上，目前短期內(nèi)最大不利因素是棉價暴跌后遺癥和產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、行業(yè)整合。制造類紡企有魯泰、華孚色紡、航民股份等等，行業(yè)中大部分公司都是制造類，不過有不少企業(yè)進(jìn)行了多元化經(jīng)營。升值對行業(yè)的不利影響是中長期的，當(dāng)前最大麻煩是三個，一個是產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，一個是以棉花為首的原料暴跌形成的產(chǎn)成品庫存積壓，一個是高價原料和經(jīng)營成本推高售價，抑制國內(nèi)消費(fèi)需求。他一直看好國內(nèi)的紡織服裝零售企業(yè)，如七匹狼、九牧王、羅萊、富安娜、夢潔、偉星等。而四季度，對于制造類服裝企業(yè)而言，經(jīng)營仍難以改善，主要還是一再提到的成本壓力和產(chǎn)能過剩，以及需求不足等原因;對于零售類服裝企業(yè)，保持之前的快速增長。升值對企業(yè)而言，目前不是最關(guān)鍵因素，它的不利作用是逐漸顯現(xiàn)的。

　　對于四季度服裝行業(yè)的行情，張斌認(rèn)為，每年冬天的服裝由于單價高，銷售金額都是全年最高，行業(yè)的“春天”應(yīng)該是指增長最快。從經(jīng)驗和邏輯來看，每年的5月夏裝上市情況是全年市場的風(fēng)向標(biāo)。今年國內(nèi)紡織服裝零售增速小幅下滑，這個勢頭可能要到明年上半年才能停止。他最看好的還是零售板塊，雖然整體增速有所下滑，但上市龍頭還是不錯。

　　有網(wǎng)友提到一種說法：是紡織行業(yè)面臨的不是人民幣匯率問題，而是行業(yè)惡性競爭。對此，張斌表示非常同意。行業(yè)急需進(jìn)行整合，希望國家不要打斷這個行業(yè)整合過程，讓市場因素發(fā)揮它應(yīng)有的作用。如果這幾年完成行業(yè)整合，適當(dāng)提高行業(yè)集中度，長期來看，有利于偉星、魯泰等企業(yè)發(fā)展。

　　對于紡織服裝行業(yè)的投資策略，張斌在微博上表示，紡織服裝是完全競爭行業(yè)，其中的零售類企業(yè)需要從下往上的研究投資思路，需要重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)管理層經(jīng)營能力，所以從上往下的尋找所謂細(xì)分領(lǐng)域我是不大贊同的。關(guān)于上市公司，我看好那些質(zhì)地優(yōu)秀、經(jīng)營穩(wěn)健的公司。