股市將迎六方活水

　　為進一步改善投資。

　　鼓勵長期資金入市

　　近年來，盡管機構投資者持股比例持續提升，但和發達市場相比，我國機構投資者的持股比例仍偏低，市場中的話語權不夠強。

　　數據顯示，截至2011年底，我國自然人持有流通A股市值占比為26.5%，企業法人占比為57.9%，證券投資基金、社保基金、保險機構、信托機構等機構投資者占比為15.6%。機構投資者規模明顯偏小，市場投資者結構不平衡的狀況十分突出。同時，整個市場自然人的交易量占85%左右。

　　相比之下，在歐美等發達市場，機構投資者占有的市值達70%左右。其中，一半是養老金和保險公司等長期機構投資者，還有相當數量的公益基金和贈與基金。而我國社保資金、企業年金等長期資金的市值占比不到5%。

　　證監會基金部主任王林日前表示，為鼓勵長期資金入市，證監會將研究推出符合機構投資者需求的品種和交易方式，在推進產品和業務創新過程中，鼓勵機構投資者先行先試。同時，將對機構投資者市場準入、業務模式、費率體系、評價激勵等方面采取更加靈活的制度安排。

　　此外，證監會、財政部、國稅總局等部門正溝通，推動出臺針對機構投資者的稅收減免、遞延等優惠政策，鼓勵長期投資。

　　六類增量資金即將進場

　　綜合近期監管部門政策動向，未來增量資金將主要包括六大類型，其中不乏新的產品和渠道。

　　一是社保基金、企業年金、保險公司等現有機構投資者，證監會鼓勵它們增加對資本市場的投資比重。

　　二是積極推動全國基本養老保險基金、住房公積金等長期資金進入資本市場。例如，南方某省已獲準將1000億元基本養老基金轉交全國社保基金理事會運營，一季度將開始入市投資。

　　三是積極推動明確私募基金的管理體制，引導私募基金陽光化、規范化發展。

　　四是鼓勵慈善基金、文化基金、教育基金等投資風險較低的證券品種，如固定收益類產品。

　　五是適當加快引入QFII步伐，增加投資額度，逐步擴大RQFII試點范圍和投資額度。去年四季度以來，證監會和國家外匯管理局明顯加快了QFII資格和額度的審批速度，RQFII首批200億元人民幣的額度也已用完。下一步，QFII和RQFII都可能進一步大幅增加額度。

　　六是鼓勵產業資本和大股東增持。證監會為鼓勵產業資本在合理價位增持上市公司股份，明確因持股30%以上大股東每年2%自由增持、持股50%以上股東增持股份等四種行為，只要事后備案，引發的要約收購義務豁免不再需要履行行政許可審批程序，并將30%以上股份股東每年2%自由增持股份的鎖定期從12個月降至6個月。