2012年6月20機構看盤-----棉花期貨-

　　[宏源期貨]棉花現貨止跌企穩

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20308元/噸;229級19423元/噸;328級18478元/噸;428級17580元/噸。國內紡織品：滌綸短纖9740 元/噸;粘膠短纖15070元/噸;C32S價格25670元/噸。

　　2.國內現貨: 19日，國內棉花現貨價格未受近期鄭棉持續走強帶動而上漲，價格走勢趨緩，主要是目前下游紡織企業狀況沒有明顯好轉，部分紡企開機率繼續下滑，但市場恐慌情緒已得到緩解，貿易商心態較為穩定，在國家“穩增長”及下年度收儲政策支撐下，部分紡企開始籌劃低價購入棉花。

　　3.進口棉: 6月19日，進口棉中國主港報價小幅上漲，多數品種上漲0.75美分。最近幾天，外棉價格每天都前進一小步，之前觀望的紡織廠也開始有了動作。

　　4.ICE期棉：6月19日，市場對美聯儲進一步放寬貨幣政策的預期導致美元大幅走弱，商品市場得到支撐。ICE棉花期貨也延續漲勢，主力12月合約大幅飆升，并將短期價格均線甩在身后，7月合約在空頭回補盤的推動下收于漲停，并且上升勢頭還會持續。

　　小結：

　　近日需要特變關注的宏觀消息較多，對大宗商品構成系統性利多影響。隨著鄭棉企穩，國內現貨也已經止跌。技術上看，鄭棉已經站穩20日均線，建議投資者背靠20日均線進行逢低做多的操作，但鑒于基本面的弱勢，鄭棉不太可能出現連續大幅上漲局面，反彈過程中鄭棉1月合約在19600與40日均線處或遇到壓力。

　　[邁科期貨]外盤摘牌前擠倉 鄭棉關注密集區壓力

　　隔夜外盤，6月19日，市場對美聯儲進一步放寬貨幣政策的預期導致美元大幅走弱，商品市場得到支撐。ICE棉花期貨也延續漲勢，主力12月合約大幅飆升，并將短期價格均線甩在身后，7月合約在空頭回補盤的推動下收于漲停，并且上升勢頭還會持續。除外部市場配合以外，中國天氣欠佳以及美棉實播面積下降的預期均為市場提供了上漲動能，12月合約在突破73.08美分的阻力位置后將繼續上探。

　　國際市場，6月19日，進口棉中國主港報價小幅上漲，多數品種上漲0.75美分。最近幾天，外棉價格每天都前進一小步，之前觀望的紡織廠也開始有了動作。有消息說，中國采購訂單可能高達萬余噸，如果消息屬實那么外棉將獲得支撐。從市場情況看，眼下歐元區經濟風險還沒有解除，整體環境并不樂觀，但棉花種植面積下降以及需求好轉等利多因素也不容忽視，外棉將會繼續保持穩中趨漲的態勢。

　　國內市場，19日，國內棉花現貨價格未受近期鄭棉持續走強帶動而上漲，價格走勢趨緩，主要是目前下游紡織企業狀況沒有明顯好轉，部分紡企開機率繼續下滑，但市場恐慌情緒已得到緩解，貿易商心態較為穩定，在國家“穩增長”及下年度收儲政策支撐下，部分紡企開始籌劃低價購入棉花。

　　現貨報價，6月19日，美國C/A棉的報價為90.60(美分/磅)，折人民幣一般貿易港口提貨價15148元/噸(按滑準稅計算);澳棉報價為95.85，折人民幣一般貿易港口提貨價15984元/噸;烏茲別克斯坦棉報價為93.40，折人民幣一般貿易港口提貨價15595元/噸;西非棉的報價為88.35，折人民幣一般貿易港口提貨價14791元/噸;印度棉的報價為89.60，折人民幣一般貿易港口提貨價14997元/噸。國家棉花價格A指數19424元/噸，下跌1元;B指數18479元。

　　行情分析，7月合約在美棉可供出口見底刺激，摘牌之際呈現擠倉現象，近期連續出現漲停行情。未來棉價能否持續上漲歸根到底還是要看宏觀導向和消費，目前這兩個階段性影響行情最重要的因素都沒有明顯反轉，應謹慎對待。鄭棉走勢更多被動特征明顯，目前期價到達19500附近前期密集成交區，短期面臨較大的壓力。

　　操作上，棉花繼續觀望，等待美聯儲議席會議明朗。