IPO下月“開閘” 喬丹體育 貴人鳥或首批放行

　　《意見》堅持市場化、法制化取向，突出以信息披露為中心的監管理念，加大信息公開力度，審核標準更加透明，審核進度同步公開，通過提高新股發行各層面、各環節的透明度，努力實現公眾的全過程監督。監管部門對新股發行的審核重在合規性審查，企業價值和風險由投資者和市場自主判斷。經審核后，新股何時發、怎么發將由市場自我約束、自主決定，發行價格將更加真實地反映供求關系。

　　《意見》強化發行人及其控股股東等責任主體的誠信義務，提高公司大股東持股意向的透明度，強化對相關責任主體承諾事項的約束。進一步明確了發行人和保薦機構、會計師事務所、律師事務所、資產評估師等證券服務機構及人員在發行過程中的獨立主體責任，規定發行人信息披露存在重大違法行為給投資者造成損失的，發行人及相關中介機構必須依法賠償投資者損失。對中介機構的誠信記錄、執業情況將按規定予以公示。

　　《意見》以保護中小投資者合法權益為宗旨，著力保護中小投資者的知情權、參與權、監督權、求償權。調整新股配售機制，更加尊重中小投資者申購意愿。約束發行人定高價，抑制投資者報高價，遏制股票上市后“炒新”行為。

　　當日，國務院發布了《關于開展優先股試點的指導意見》(下稱《指導意見》)，被視為優先股試點將加速的標志，指出發行優先股的范圍不限于上市公司，非上市公眾公司及上市公司中境內注冊境外上市的發行的公司均可。雖然證監會對具體細則、實質試點啟動時間及首發行業沒有進一步表態，但優先股試點仍被市場認為是長期利好。

　　發布會上宣布，借殼上市執行IPO標準。此前，證監會公布了《關于在借殼上市審核中嚴格執行首次公開發行股票上市標準的通知》，明確兩條借殼上市“新規”：第一，借殼上市審核將嚴格執行首次公開發行股票上市(IPO)標準;第二，創業板不允許借殼上市。新規定則明確指出，上市標準將“等同”。

　　證監會還發布了《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》，將加強上市公司的現金分紅監管工作，同時擬定了三檔不同情形下的現金分紅“下限”，指出上市公司董事會要對公司發展階段進行三檔分類，在進行利潤分配時，現金分紅分配占比對應最低要分別達到80%、40%和20%。

　　對于市場普遍關心的新股發行，證監會表示，需要有一個月左右時間進行相關準備工作，預計到2014年1月，約有50家企業完成程序并陸續上市。這意味著，自2012年11月3日起的第八次IPO“關閘”，將于2014年1月重啟。

　　證監會網站最新數據顯示，截至11月28日，排隊新股發行(IPO)的企業達到763家，其中滬市主板市場183家，深市中小板313家，創業板267家。另有145家企業終止審查。證監會表示，將按申請企業的排隊順序依次安排審核工作，預計完成760多家企業的審核工作，需要一年左右的時間。

　　在排隊通道中，“已過發審會”等待上市的企業有83家，計劃募集資金總額為600億元。

　　83家已過會企業中，創業板企業居多，43家已過會企業總量占去整個待上市企業的一半以上，而主板市場企業較少，僅有10家。

　　具體到紡織服裝行業，已成功過會、正等待上市的企業有喬丹體育和貴人鳥。

　　喬丹體育于2011年11月25日過會，擬發行新股11250萬股，占發行后總股本的20%。募集資金的4.9億元用于擴建鞋生產基地，新增年產鞋900萬雙;1.2億元用于建設研發設計中心和北京、香港、廣州三地的研發設計工作室等。但此后，美國籃球明星MichaelJordan于2012年2月宣布起訴喬丹體育侵犯其姓名權，使喬丹體育原本計劃于2012年3月底前掛牌上市的計劃推遲至今。喬丹體育實際控制人為丁國雄、丁也治夫婦，分別持有公司控股股東福建百群49%和51%的股份，共計間接持有發行后上市公司股份29128.50萬股，占總股本51.78%。

　　截至2011年6月30日，喬丹品牌專賣店為5715家，其中經銷商專賣店5561 家，直營店(含商場專柜)154 家。2006-2010年，其專賣店平均年復合增長率為19.17%。2010年末，其銷售收入為29.17億元，其中服裝銷售占比為55.59%，鞋類銷售占比40.40%。

　　貴人鳥于2012年5月9日通過了首發申請，擬發行不超過10000萬股A 股，擬登陸上交所，發行后總股本不超過 62,500萬股。

　　成立于2004年的貴人鳥，產品側重于運動休閑鞋服。招股書顯示，貴人鳥經過歷次變更及股改后，發行前的四大股東為貴人鳥集團、億興投資、貴人鳥投資和弘智投資，分別持有92.26%、4.74%、2%和1%股權。而林天福持有貴人鳥集團100%股權，貴人鳥集團則持有貴人鳥92.26%股份，林天福為公司實際控制人。其總計8.8億元的募集資金中有5.5億元用于新開店面建設，資金投向超過60%;1.8億元擴建鞋生產基地產能。

　　2009-2011年，其零售終端從1847 家增加到5067 家，其中90.03%的營銷網絡分布于二、三、四線城市。2011年，其運動服的銷售額為13.64億元，運動鞋的銷售為12.85億元，合計26.49億元。

　　明年1月IPO“開閘”后，喬丹體育和貴人鳥將成為首批放行的服裝企業。如果掛牌成功，它們將繼安踏、特步、361度、匹克和中國動向之后，為晉江運動板塊再添兩家上市企業。雖然在這被拖延的約一年半的時間里，國內運動品牌市場風云突變，庫存高企、消費疲軟、關店潮持續，但對于這兩家企業來說，無論大市場環境如何，完成上市對于它們自身而言都將是大突破。否則，它們的市場處境將更尷尬。

　　此外，正在排隊等待審核的紡織服裝企業有珠海威絲曼、寧波太平鳥、南京維格娜絲女裝、比音勒芬服飾、廣東童裝企業小豬班納、江蘇丹毛紡織、浙江銀宇紡織、江蘇AB集團、浙江紅蜻蜓鞋業等。

　　相比等待審查、仍有希望的企業，其他幾家企業則心情郁悶。在IPO“關閘”的這段時間里，截至2013年4月，撤銷IPO申請的紡織服裝企業有6家，占撤銷申請企業總數的3.6%。而截至2013年11月，福建諾奇、寧波凱信服飾、江蘇云蝠服飾、富貴鳥、上海水星家紡等企業被“終止審查”，它們暫時無緣內地資本市場。

　　值得注意的是，在目前的排隊企業中，女裝企業較多。此前，淑女屋、山東舒朗等女裝企業都IPO被否;就連維格娜絲(2011年7月18日首次上會被否，2012年4月重啟IPO)和威絲曼也已是二度闖關。尤其是威絲曼，其上市可謂命運多舛。2011年它首次遞交了IPO申請，擬登陸深交所，發行不超過2200萬股，募集資金2.85億元。但就在當年5月6日發審委審核其發行申請的前一天，突然被取消審核。然而，威絲曼上市之心堅定，今年年初，它再啟IPO，加入長隊。

　　但并非所有企業都像威絲曼那么執著。富貴鳥在被“終止審查”后，6月底、7月初向港交所遞交了IPO申請，已于12月10日招股，發售約1.33億股，招股價7.17-10.04港元，集資9.54-13.35億港元，預計將于12月20日掛牌。有自營店(柜)近350家、有著四個品牌的上海女裝企業拉夏貝爾也曾一度是排隊等待中的一員，但近期有消息傳出拉夏貝爾也“轉戰”境外，已向港交所遞交IPO申請，計劃集資約6億美元。

　　截至目前，國內上市公司的中高端女裝企業只有朗姿股份一家。也因此，有評論稱證監會對于服裝企業的評審是“重男輕女”。但無論如何，正在迅速成長的不少女裝企業渴望登陸資本、尋求突破發展的心情迫切。所以接下來，這些排隊的女裝企業的命運如何將備受關注。

　　此外，當前專業的童裝行業尚無一家上市公司(巴拉巴拉童裝隸屬森馬服飾)，而小豬班納作為一家專業的童裝企業也開始尋求上市，這也值得關注。