紡織板塊在A股大反攻中反應最迅速

 　　“受益于冬裝銷售利好等因素，紡織服裝板塊出現一波反彈行情。基于自上而下的邏輯板塊關注度繼續升溫，我們認為隨著年報的逐步明朗，短期股價將圍繞業績預期波動。”某行業分析師表示，“我們預計明年上半年行業整體收入增速恐將持續放緩，短期贏利質量仍難有質的提升。預計明年下半年銷售環比上半年有所改善，渠道庫存壓力有望逐步緩解。”

　　行業月漲幅創29個月新高

　　截至12月24日收盤，上證指數月內累計上漲9.04%，這一月漲幅是2010年11月份以來的最高漲幅，即大盤創出26個月新高。“強市無弱股”，23個申萬一級行業12月全部收陽，且跑贏大盤的行業有16個，占比接近七成。其中，紡織服裝指數報收1451.75點，月跌幅11.72%，盤中最高探至1456.33點，該板塊月漲幅創出2010年8月以來的29個月新高。

　　筆者注意到，紡織服裝指數終于在2012年的最后一個月份完勝大盤，并且成功終止月線六連陰。數據顯示，紡織服裝指數經歷了今年5月份勉強收陽0.17%后，6月份該指數下跌5.62%;7月份，繼續收跌，并將跌幅放大至8.28%;8月份、9月份、10月份，該指數持續收陰，月跌幅分別為3.94%、2.05%、1.57%，跌幅出現收窄趨勢;11月份，該指數最低跌至1279.69點，創出了44個月的新低，月跌幅深至12.34%;當人們對2012年末月不抱期望的時候，該指數強勁反彈，且領漲大盤。

　　據Wind資訊最新統計，申萬家紡行業指數12月上漲23.26%，是紡織服裝行業中漲勢最突出的子板塊;申萬絲綢、女裝、男裝、鞋帽四大子板塊緊隨其后，月漲幅分別為15.14%、15.12%、14.52%、13.74%;服裝家紡、紡織服裝設備、休閑服裝的月漲幅均超過12%，另有棉紡、輔料、紡織制造、印染等子板塊月漲幅超過10%。

　　逾六成紡織股強勢回歸

　　明細數據顯示，可對比的紡織服裝84只股票中，有81只實現順勢上漲，其中跑贏大盤9.04%漲幅的股票有51只，占比60.71%。黑牡丹、美盛文化這兩只股票并駕齊驅，12月以來分別以39.08%、34.49%的漲幅強勢占領該行業冠、亞軍位置。

　　這輪上漲后，各子板塊的估值水平迅速回歸。截至12月24日，剔除負值的估值情況，紡織服裝行業動態市盈率為17.74倍，而11月底該板塊平均估值15.71倍。

　　在個股中，棉紡織業的聯發股份(12月漲幅9.07%)截至12月24日的最新動態市盈率9.84倍，是紡織服裝行業唯一低于10倍的股票。航民股份、雅戈爾、美邦服飾、魯泰A等股票，最新市盈率均不足11倍，具有較高的估值上升空間。

　　機構增倉半數紡織股

　　12月份，紡織服裝板塊有超過半數的股票出現資金凈流入的情況。其中，有17只股票的資金凈流入率超過2%，華紡股份金額流入率為10.04%，穩居板塊首位;中國服裝緊隨其后，金額流入率為9.89%;雅戈爾位居第三，金額流入率為8.37%。金鷹股份、S中紡機兩只股票12月以來資金凈流入率分別為7.65%、6.81%，躋身機構寵愛榜前5名。

　　該公司12月份以10.04%的金額流入率，穩居紡織服裝板塊首位。區間主動買入特大單金額5474.66萬元，被動賣出特大單金額630.55萬元;區間主動買入大單金額6764.40萬元，主動賣出大單金額5262.04萬元。該股12月以來累計漲幅7.12%，日均成交1389.44萬股，與11月相比放量275.27%。

　　該公司2012年12月1日公告，股東大會同意公司擬以350萬元的價格，對全資子公司天鴻熱電實施整體吸收合并。通過整體吸收合并的方式合并天鴻熱電，利于公司將生產資源進行集中，并優化內部管理架構結構，降低管理成本。

　　該公司12月份以9.89%的金額流入率，穩居紡織服裝板塊第二位。區間主動買入特大單金額100.19萬元，被動賣出特大單金額121.81萬元;區間主動買入大單金額1370.62萬元，主動賣出大單金額388.13萬元。該股12月以來累計漲幅12.46%，日均成交215.27萬股，與11月相比放量152.29%。12月10日公告，中國服裝正在籌劃重大資產重組，自2012年12月10日起開始停牌。

　　公司承諾爭取停牌時間不超過30個自然日，即最晚將在2013年1月9日前披露重大資產重組信息;承諾在證券恢復交易后3個月內不再籌劃重大資產重組事項。12月17日再度公告，重組事項相關工作正在積極推進中，繼續停牌。筆者發現，中國服裝處于虧損中，能否通過這場資產重組實現扭虧為盈，可拭目以待。

　　該公司12月份以8.37%的金額流入率，穩居紡織服裝板塊第三位。區間主動買入特大單金額6315.65萬元，被動賣出特大單金額954.66萬元;區間主動買入大單金額9859.00萬元，主動賣出大單金額10026.62萬元。該股12月以來累計漲幅12.10%，日均成交809.62萬股，與11月相比放量66.23%。

　　該公司最大的亮點就是2012年12月8日公告，股東大會同意出資30億元認購國聯基金30%的份額，該基金與全國社保、寶鋼集團等共同投資于中石油的西三線項目。該工程是經國務院批準的國家重點項目，擬定目標市場為河南省、廣東省、上海市等11個省市區。本次投資有利于公司投資業務向產業投資轉型，實現穩定、長遠的收益。雅戈爾抓住此次機會率先參與進來，有利于提升公司的估值水平。