政策博弈再起　能否破2300取決一因素

　　這里世界服裝鞋帽網的小編給大家介紹的是政策博弈再起，能否破2300取決一因素。

　　周一滬深兩市繼續沖高上行，市場在金融和有色金屬(3812.93,-10.030,-0.26%)板塊的帶動下再次創下新高。在接下來的一段行情里，指數能否成功到達2300點，地產板塊將會成為關鍵因素。

　　===本文導讀===

　　【大盤分析】能否破2300取決一因素| 大盤即將挑戰2250點強壓

　　【機構策略】申銀萬國：政策博弈再起| 國泰君安：新資金在找哪些題材?

　　能否破2300取決一因素

　　周一滬深兩市繼續沖高上行，市場在金融和有色金屬板塊的帶動下再次創下新高。創業板(387.00,0.000,0.00%)指(1436.40,7.660,0.54%)數今日表現出色，創下本輪反彈以來的新高。漲幅榜前列的個股多為中小板(721.00,0.000,0.00%)和創業板，整個市場再次呈現出題材多樣化的特點。從盤面跡象來看，強勢震蕩整固將會是近期大盤走勢的主旨。

　　一。地產成為關鍵因素。

　　在接下來的一段行情里，指數能否成功到達2300點，地產板塊將會成為關鍵因素。今日國家統計局公布了7月份的地產銷售數據。全國有64個城市7月份房價環比下跌，其中北京為近幾年來首次環比下跌。地產上市公司的業績與地產房價緊密相關，如今多個地方房價環比下跌，地產上市公司能否繼續實現利潤增長會形成一個比較大的變數。

　　雖然多地房價環比下跌，但是龍頭地產上市公司仍然可以通過多推盤的方式從數量上彌補損失。從這點來說占據中心地段的行業龍頭更為有利。

　　此外，房價環比出現下跌還有一點好處就是降低了政策上繼續調控的壓力，這點對于房地產板塊實際上是比較有利的。

　　房地產板塊牽連的行業比較多，涉及銀行、建材等等。房地產板塊的表現在很大程度上決定了市場能否繼續突破。

　　二。消費有望成亮點。

　　隨著股指接連創下今年以來的新高，把握市場熱點的節奏越來越重要，近期對于大盤來說消費板塊有望成為一大亮點。

　　近期麥當勞等洋快餐遭遇了進入國內以來比較大的一次供應鏈危機，在危機的趨勢之下洋快餐的地位不斷受到挑戰。無論是供應鏈競爭還是市場份額的競爭，上市公司都會比其它公司有明顯的優勢。

　　另外，國慶和中秋等傳統節日已經臨近，這會對刺激消費起到很好的作用。國慶和中秋本身也提供了比較好的假期時間，對于航空、旅游等大消費(6122.05,27.620,0.45%)概念股來說也是盈利的好時機。(科德投資)

　　大盤即將挑戰2250點強壓

　　市場延續強者恒強的走勢格局，在2200點上方持續震蕩近兩周后，本周一股指繼續順勢上攻，劍指上方2250點一線的強壓。日K線走勢圖上看，近兩個禮拜的橫盤整理平臺今日在上演向上突破行情，即將挑戰2250點一線的強壓。

　　2250點一線的強壓來自前期2013年9月份與2013年12月份兩個相對應高點的連線平臺。股指繼續上行的過程中，即將面臨前期相對高點的套牢盤解套的強拋壓。同時，今日股指走高的趨勢看，下方的成交量雖然有所放大，但是整體上的量能并沒有超過均量線，預示短期進一步走高還是存在一定的上漲阻力。2250點一線的強壓下，股指依據突破還是存在一定的難度，相對高位的蓄勢震蕩有望形成反復性。

　　通過盤面看，市場之中的題材熱點在持續活躍。中小板指(5206.46,18.570,0.36%)數以及創業板指數的表現相對強勢，基本上印證了筆者此前說的目前市場屬于藍籌搭臺，題材熱點唱戲的局面。如今日所有板塊當中，位居兩市漲幅榜前列的分別是互聯網、酒店餐飲、傳媒娛樂、博彩概念、網絡游戲等等。而漲幅較少的卻是保險、銀行、上證50(1608.96,-4.170,-0.26%)等一線大盤藍籌股。這種市場的表現明顯表現的比較均衡，特別是目前市場整體上保持著良好的賺錢氛圍與投資氣氛，基本上屬于全線飄紅的走勢看，短期多方繼續站住主導地位。個股方面，今日漲停板相比上周五而言，明顯增加，今日達到40多只，良好的賺錢氛圍將有助股指進一步走強。

　　同時，目前市場的基本面方面，利好不斷。比如市場預期未來股市或有更多利好政策出臺，包括保險養老基金入市，QFII和RQFII規模進一步擴大，市場交易稅費的減免以及漲跌停幅度的調整和T+0交易制度的改革等等。與此同時，鐵板釘釘的滬港通、注冊制改革等等重大改革均有望持續推動股指在后市走強。特別是大盤藍籌股的估值優勢以及市場投資氛圍的已經挑動起來的情況下，相信股指向上挑戰2250點一線的壓制值得期待，存在蓄勢突破的可能性較大。

　　所以，短期而言，市場具備較好的投資機會，操作上建議繼續持股待漲，等待市場挑戰2250點一線的壓制是否成功，倉位可保持在8成左右，建議關注軍工、新能源(1321.00,-0.560,-0.04%)、醫藥等比較熱門的題材概念股的輪動機會。

　　申銀萬國：政策博弈再起

　　上周上證綜指、深成指、滬深300(2374.77,0.210,0.01%)、中小板(721.00,0.000,0.00%)和創業板(387.00,0.000,0.00%)綜指漲幅分別為1.47%、1.23%、1.27%、2.58%和2.06%。兩市成交量1.48 萬億元，環比微增4.3%。

　　上周市場繼續高位震蕩，我們依然認為上行邏輯尚未破壞，但動力減弱，2250 點的突破需要充分震蕩換手和量能配合。

　　經濟數據不及預期，市場再度博弈政策。1)7 月數據，不論貿易，還是增長，還是金融貨幣，多數低于市場已經降低了的預期，尤其發電量、房地產(地方政策一直在紛紛放松)、進口和金融(反映內需之弱)，6 月下旬以來的反彈很大程度上受到經濟數據推動，盡管7 月數據有季節性因素等短期擾動，但已不能成為市場上行動力。2)經濟微改善尚不能證偽，8 月上半月申萬調研綜合指數(1910.82,-0.240,-0.01%)明顯上揚，關注下周匯豐PMI初值，我們依然認為可能更長一點或者近一個階段都不必為經濟擔憂，不過我們也仍認為從整體經濟基本面的角度可能還有一段較長的時間都難以推動市場波瀾壯闊的行情(向上或者向下).3)更大的推力還是政策，大幅低于預期的信貸貨幣數據出爐后市場雖然回調，但很快拉起，很大程度上是市場又回到數據不好，政策發力的邏輯上來，降息預期再起。短期政策預期恐難證偽，不過警惕預期過高風險。4)轉型期市場經歷了上半場的大幅系統性風險釋放后，情況逐漸好轉，但信心嚴重不足，進入反復試探、矛盾和希望糾結的筑底階段，向下已不必悲觀，向上還缺乏持續動力，可能有較長時間維持區間震蕩格局。

　　突破盤局需震蕩換手和量能配合。1)雖然經過兩周震蕩整理，不過一方面從低點上來10%漲幅，另一方面2200點上方是成交密集區，獲利盤和解套盤壓力需要消化。2)3478 點以來下降通道上軌在2250 點左右，加之前期13 年9 月和12 月2270 和2260 兩個高點，我們認為2250-2300 點區間阻力較大，近期在2230 點一線遇阻，即便此處突破，上行的阻力依然很大。3)外圍股市下跌，風險偏好有所回落，不過滬港通依然預期較高，市場也還有輪動效應，維持較高活躍度。4)上周量能方面依然沒有突破，若要走出盤局再上臺階，一方面需要充分震蕩換手不斷消化上當阻力;另一方面需要量能配合及權重股帶動。

　　上證指數(2245.33,5.860,0.26%)核心波動區間判斷(2180,2280)(申銀萬國)

　　國泰君安：新資金在找哪些題材?

　　A股本輪行情啟動至今，已經經歷了高分紅驅動，嘗試性做多增長預期這兩個階段。國泰君安策略團隊認為本輪行情以地產為龍頭，地產政策和銷量彈性能否延續改善，很大程度上決定了風格轉換幅度和行情延續的時間周期。我們在6月15日報告《看漫山紅遍：新常態紅利下堅定看多》和7月27日《再論看漫山紅遍：兩個拐點》中重申，流動性寬松的紅利將為A股市場的反彈提供充分的支持和空間。這種反彈和空間之下，行情的具體演繹則由以下三個關鍵變量影響。

　　第一，地產政策改善持續性和銷量彈性的恢復能力。我們從40個城市數據來看，全年估計和2013年基本持平。一方面下半年供應量還是很多的，另一方面估計地產價格會繼續下行。伴隨限購逐步放開和按揭改善，預計下半年銷售繼續改善。此外，8月1日四川政府對銀行按揭貸款給予3%的財政補貼，也將改善市場對地產銷售量的預期。

　　第二，實體融資成本改善持續性。8月1日央行公布二季度貨幣政策執行報告，再次強調宏觀穩、微觀活的政策方向。從批露數據看，非金融企業融資成本已經降到6.96%，較3月批露數據下降0.22個百分點。此外，公開市場政策利率也正在下降，7月31日正回購利率較前期降了10個基點。我們認為系列政策調整仍然在強化市場對于貨幣政策持續正面支持的預期。

　　第三，市場預期調整和博弈速度。我們近期路演過程中觀察到多數機構對于本輪市場行情參與度仍然有限，這也形成了市場風格進一步轉換的空間。我們認為當下成長股恢復明顯彈性的“風”仍不具備。短期內半年報業績不及預期是風險之一，已經有所體現。但由于之前市場對成長股普遍存在偏重的配臵，使得這一板塊彈性短期內難于恢復。而對于低估值板塊而言，存量持倉主要以配臵為主體，市場主流預期相對悲觀，這也形成了彈性的來源和反彈的空間。

　　新能源(1320.80,-0.760,-0.06%)汽車和國企改革是當前資金尋找的題材，將形成龍頭行情。近期自上而下的政策主題活躍度一直上升，中央政府反腐取得重要進展也使得市場的改革預期進一步提升。國企改革和國家能源戰略下的新能源汽車主題既切合當前偏藍籌的市場風格，也是政策密集出臺的方向所在，符合當前資金期望的題材要求，將成為帶動下一階段行情的主要動力。新能源汽車我們看好政策彈性大的充電樁和基本面彈性大的鋰電池產業鏈;而國企改革有望借反腐之勢，在地方取得新突破。(國泰君安)