市場利率下行為主 匯率呈現(xiàn)雙向波動(dòng)態(tài)勢

　　7月，銀行間市場共完成交易32.9萬億元，同比增長57.7%，環(huán)比增長4.3%。其中，貨幣市場成交24.2萬億元，同比增長59.7%;債券市場成交3.7萬億元，同比增長185.8%;外匯即期市場成交2.0萬億元，同比下降11.7%;衍生品市場成交3.0萬億元，同比增長40.4%。今年前7個(gè)月，我國銀行間市場累計(jì)成交190.1萬億元，同比增長8.0%。截至7月末，銀行間本幣市場成員6898家，較上月末增加95家;外匯市場會(huì)員436家，較上月末增加7家。

　　貨幣市場資金面較為寬松

　　隔夜資金需求較大

　　7月，存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳、新股發(fā)行、財(cái)政繳稅等成為擾動(dòng)貨幣市場的主要因素，但在央行公開市場操作連續(xù)實(shí)現(xiàn)資金凈投放的情況下，貨幣市場資金面整體仍較寬松，除隔夜利率因需求較大而有所上漲外，其余期限利率以下跌為主。

　　從加權(quán)成交利率看，7月末，隔夜信用拆借收于3.25%，較月初上漲21個(gè)基點(diǎn);7天質(zhì)押式回購收于4.02%，較月初下降43個(gè)基點(diǎn)。市場基準(zhǔn)利率方面，Shibor以下跌為主。隔夜Shibor收于3.20%，較月初上漲19個(gè)基點(diǎn)，7天、14天和1月Shibor分別收于3.98%、3.98%和4.20%，較月初分別下降44個(gè)、73個(gè)和80個(gè)基點(diǎn);其余各期限Shibor與月初相比變動(dòng)幅度均在3個(gè)基點(diǎn)以內(nèi)(含)。

　　貨幣市場成交量同比大幅增長，大型商業(yè)銀行為最大資金凈融出方。7月，貨幣市場共成交24.2萬億元，同比增長59.7%。其中信用拆借3.3萬億元，同比增長37.4%;質(zhì)押式回購19.8萬億元，同比增長61.5%;買斷式回購1.1萬億元，同比增長124.1%。從貨幣市場資金流向看，7月資金凈融出量排名前三位的機(jī)構(gòu)是大型商業(yè)銀行、政策性銀行和投資產(chǎn)品，凈融出額分別為5.4萬億元、4.7萬億元和6338.0億元。城市商業(yè)銀行、證券公司和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)位列資金凈融入額的前三位，凈融入額分別為3.3萬億元、2.5萬億元和1.9萬億元。

　　債券市場呈現(xiàn)弱勢格局

　　國債收益率曲線整體上移

　　7月，向好的經(jīng)濟(jì)基本面成為壓制債市的最主要因素，存貸比監(jiān)管調(diào)整、一級(jí)市場招標(biāo)情況不佳、資金壓力及有關(guān)定向央票的傳言等亦令市場承壓。雖然本月下旬國務(wù)院常務(wù)會(huì)議有關(guān)緩解企業(yè)融資成本高的討論形成利好，但難改債市弱勢格局。7月末，銀行間市場1年和10年期國債到期收益率分別收于3.78%和4.29%，較月初分別上漲40個(gè)和23個(gè)基點(diǎn);1年和5年期AAA級(jí)中期票據(jù)到期收益率分別收于4.84%和5.40%，均較月初上漲11個(gè)基點(diǎn)。

　　債券市場交投較為活躍，交易集中于中短期品種。7月，債券市場累計(jì)成交3.7萬億元，同比增長185.8%，其中債券借貸成交320.9億元。從交易券種看，政策性金融債、企業(yè)債和國債是成交占比前三位的券種，成交金額分別為15769.5億元、4490.5億元和4367.3億元，市場占比分別為43.1%、12.3%和11.9%。從期限結(jié)構(gòu)看，7年期以下品種共成交3.4萬億元，市場占比達(dá)93.2%。

　　人民幣中間價(jià)先升后貶

　　交易價(jià)小幅升值

　　7月初人民幣對美元中間價(jià)報(bào)6.1523，隨后小幅升值，7月10日中間價(jià)報(bào)6.1443，較月初升值0.1%，之后中間價(jià)開始走貶，至月底中間價(jià)報(bào)6.1675，較上月底貶值147個(gè)基點(diǎn)，貶值幅度為0.2%。與年初相比，中間價(jià)貶值685個(gè)基點(diǎn)，貶值幅度為1.1%。

　　7月，人民幣對美元交易價(jià)小幅升值。7月末交易價(jià)為6.1747，較上月末升值303個(gè)基點(diǎn)，升值幅度為0.5%。交易匯率盤中波動(dòng)有所減弱，7月交易匯率盤中日均波動(dòng)72個(gè)點(diǎn)，較6月112個(gè)點(diǎn)的日均波動(dòng)范圍有所減弱，7月交易匯率盤中最大波動(dòng)為118個(gè)點(diǎn)，較6月237個(gè)點(diǎn)的最大波動(dòng)明顯收窄。全月即期市場成交3221.5億美元，環(huán)比下降2.5%，同比下降12.6%。

　　近期人民幣匯率走勢受中國外匯收支狀況和外部貨幣環(huán)境等多種因素的影響。一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、外貿(mào)進(jìn)出口回暖等因素導(dǎo)致資金流入，帶來人民幣升值壓力。另一方面，受加息預(yù)期和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響，國際美元持續(xù)走強(qiáng)，7月美元指數(shù)上漲2.1%。美聯(lián)儲(chǔ)表示在就業(yè)市場持續(xù)改善的情況下可能更早、更快地加息。區(qū)域經(jīng)濟(jì)狀況調(diào)查報(bào)告(褐皮書)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均顯示美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)擴(kuò)張，美國第二季度經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈。