人民幣國(guó)債將赴英國(guó)發(fā)行 向國(guó)際儲(chǔ)備貨幣邁進(jìn)

　　人民幣正在向著國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的方向前進(jìn)。這是9月12日在倫敦舉行的中英第六次財(cái)金會(huì)議上傳遞出的重要信息。

　　在本次財(cái)金會(huì)議上，英國(guó)政府確認(rèn)計(jì)劃在未來數(shù)周或數(shù)月內(nèi)發(fā)行人民幣債券。而一旦發(fā)行，這將是由非中國(guó)機(jī)構(gòu)發(fā)行的首批人民幣國(guó)家債券，也預(yù)示著人民幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的征程啟航。

　　或引發(fā)示范效應(yīng)

　　9月12日，中英兩國(guó)在倫敦舉行第六次中英財(cái)金對(duì)話，對(duì)話后的英方公告稱:“英國(guó)政府確認(rèn)其計(jì)劃在未來數(shù)周或數(shù)月內(nèi)發(fā)行人民幣債券，具體情況依市場(chǎng)條件而定。債券發(fā)行數(shù)量將在發(fā)行時(shí)確定，但是預(yù)計(jì)將會(huì)達(dá)到市場(chǎng)的基準(zhǔn)規(guī)模。”

　　這是迄今為止第一家明確表示將發(fā)行人民幣債券的外國(guó)政府，也標(biāo)志著人民幣正在向著國(guó)際儲(chǔ)備貨幣方向邁進(jìn)。

　　英國(guó)財(cái)政大臣奧斯本稱，英國(guó)將會(huì)嘗試在外匯儲(chǔ)備中加入人民幣，人民幣國(guó)債的數(shù)量通過特定渠道得出。目前英國(guó)持有的儲(chǔ)備資產(chǎn)分別是美元、歐元、日元和加元。

　　公告顯示，英國(guó)政府發(fā)行人民幣國(guó)債將為英國(guó)的儲(chǔ)備金提供財(cái)政支持，也預(yù)示著英國(guó)政府對(duì)人民幣作為未來儲(chǔ)備金貨幣潛力的認(rèn)可。

　　據(jù)悉，目前將人民幣資產(chǎn)納入國(guó)家儲(chǔ)備資產(chǎn)的國(guó)家主要在亞洲和非洲，但占比情況均非常低，絕大部分的外國(guó)央行持有的人民幣資產(chǎn)均是中國(guó)政府債券或者國(guó)家開發(fā)銀行發(fā)行的準(zhǔn)政府債券。

　　有分析人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，一旦英國(guó)發(fā)行人民幣債券將形成明顯的示范效應(yīng)，其他國(guó)家對(duì)人民幣債券的熱情也會(huì)比較明顯，尤其是現(xiàn)在歐元貶值的情況下，歐洲國(guó)家可能會(huì)有所動(dòng)作。

　　渣打銀行央行和主權(quán)財(cái)富基金全球主管Jukka Pihlman在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》上撰寫評(píng)論文章稱：“全球央行都為人民幣資產(chǎn)狂熱。許多國(guó)家已把人民幣看做實(shí)際的儲(chǔ)備貨幣，對(duì)撥出部分儲(chǔ)備用于持有人民幣資產(chǎn)抱有濃厚興趣。目前已有超過50個(gè)國(guó)家央行在離岸或在岸市場(chǎng)積極行動(dòng)起來。即便是歐洲國(guó)家的央行也忙于配置人民幣儲(chǔ)備，遑論與中國(guó)建立起高速發(fā)展的貿(mào)易和投資聯(lián)系的亞洲、非洲和南美國(guó)家。”

　　分析人士指出，如果說英國(guó)或者其他歐洲國(guó)家發(fā)行人民幣國(guó)債有進(jìn)一步強(qiáng)化倫敦或其他城市作為人民幣歐洲離岸市場(chǎng)的想法，亞非拉國(guó)家發(fā)行人民幣債券在更大情況下則是出于分散儲(chǔ)備資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、提高人民幣資產(chǎn)流動(dòng)性、對(duì)沖跨境貿(mào)易支付中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　早在2013年底，尼日利亞央行行長(zhǎng)Mallam Sanusi就曾在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》獨(dú)家專訪時(shí)表示：“將考慮發(fā)行人民幣點(diǎn)心債券，為我們提供穩(wěn)定的人民幣現(xiàn)金流，提高人民幣的流動(dòng)性，有助于在雙邊貿(mào)易過程中對(duì)沖匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　而且Mallam Sanusi明確表示，希望將人民幣資產(chǎn)在外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)中的占比提高到5%。

　　隨著英國(guó)政府人民幣債券的發(fā)行，這些原本“考慮”發(fā)行人民幣債券的國(guó)家或?qū)ⅰ翱紤]”轉(zhuǎn)變?yōu)樾袆?dòng)。

　　中國(guó)政府鋪路

　　Pihlman在其評(píng)論文章中稱，海外央行對(duì)人民幣資產(chǎn)的追求正在形成一種風(fēng)潮，不管是歐洲還是亞、非、拉國(guó)家的央行都在對(duì)人民幣資產(chǎn)躍躍欲試。

　　從另一方面而言，中國(guó)政府也在為海外央行持有人民幣資產(chǎn)提供制度便利。

　　7月份，中國(guó)央行分別與法國(guó)央行和盧森堡央行簽署人民幣清算安排合作備忘錄，將在巴黎和盧森堡設(shè)立清算所。同月，中國(guó)央行還授予瑞士央行150億元人民幣的中國(guó)銀行(601988,股吧)間債券市場(chǎng)投資額度。

　　Pihlman認(rèn)為，法國(guó)和瑞士很有可能引發(fā)歐洲其他國(guó)家央行的效仿，此言并不為過，尤其是在歐洲各國(guó)紛紛爭(zhēng)奪人民幣歐洲離岸中心地位的當(dāng)口。

　　另外，從制度層面而言，今年4月份，央行確定將放寬銀行間債券市場(chǎng)準(zhǔn)入以及設(shè)立杠桿率等指標(biāo)。

　　分析人士認(rèn)為，對(duì)非法人機(jī)構(gòu)放寬準(zhǔn)入，意味著全球央行、主權(quán)基金、世界銀行等，都可以直接進(jìn)入銀行間市場(chǎng)了。

　　此外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也表示，要按照負(fù)面清單加準(zhǔn)入前國(guó)民待遇這樣的模式，來研究對(duì)外開放的問題。而在離岸市場(chǎng)上，中國(guó)財(cái)政部已經(jīng)保證海外央行能在人民幣債券拍賣中分到配額。